EXCAVO

Scenarios • Markets • Levels • Positioning First of all, I want to thank everyone for the activity under my previous post . More than 300 likes are not just numbers to me — they show that you read, think, and ask the right questions. These are exactly the people who motivate me to keep sharing my perspective. I don’t write for algorithms. I write for those who want real results and understand that results come through process, discipline, and the right environment. This text is not about fast growth or guessing the bottom. It is about patience, structure, and working during moments of maximum pain. In 2026, the market will be selective: opportunities will become fewer, and the cost of mistakes will be higher. This is exactly when an advantage is built — by those who can wait and work systematically, not alone. ___________________________________________ Context and Philosophy of 2026 2026 is a year of reassessment and awareness. A year when the market stops rewarding haste and illusions. We are in a bearish phase, and according to my calculations, it will likely last almost until the end of the year. This is not a time for emotions or hope — it is a time for learning and preparing for the next cycle. It’s important to accept a simple truth: the market does not owe you opportunities every day. No trade is also a position. I’ve been in financial markets since 2009 and in crypto since 2016. I’ve seen how every cycle looks different but ends the same way — disappointment and denial. That is exactly where the market pushes the majority in 2026. ___________________________________________ What Really Happened in 2025 2025 became the year of maximum institutional involvement. ETFs, derivatives, structured products, and complex instruments fully integrated crypto into the global financial system. And the global financial market is: - highly competitive - professional - cold and calculated This is not a place for belief — this is where capital positions, hedges, and extracts liquidity. Crypto remains a young industry, but it is already playing by adult rules. Many failed to understand this — and paid for it. ___________________________________________ The Main Mistake Most Will Make in 2026 Two things: 1. Believing in a quick reversal 2. Increasing risk in an attempt to “win it back” Hope is the most expensive emotion in the market. The market does not pay for hope — it pays for timing, structure, and execution. Most people will leave not because the market is “bad,” but because they will break psychologically. I’ve seen it many times: different cycles, different faces — the same mistakes. If you stay in the market, you must relearn it every cycle. ___________________________________________ Macro Environment and Market Conditions Key factors I’m watching: - interest rates - regulation - capital flow direction - narratives that attract new liquidity Regulation is neither an enemy nor a savior — it is reality. Licenses, requirements, and rules are shaping a market that is becoming part of the global financial system. 2026 is a year of redistribution and accumulation, not growth. Liquidity is fragmented. There are too many projects, too many tokens, and not enough capital for everyone. Stablecoins are growing, but still not enough to “feed” the entire market. ___________________________________________ Altcoins in 2026: My View My position is strict and honest: Most altcoins face collapse, cleansing, and increased regulatory pressure. The reasons are clear: - an excessive number of tokens - fragmented attention - constant unlock pressure - funds sitting in long-term profit - lack of sustainable economics There will be exceptions — but they will be rare. Paradoxically, memecoins (despite my skepticism) did one useful thing: they forced people to learn on-chain analysis, search for inefficiencies, and track capital flows. What remains structurally alive RWA (tokenized real-world assets) infrastructure DeFi v2 as an alternative to the traditional system At the same time, we must be honest: potential returns in altcoins are structurally declining compared to previous cycles. ___________________________________________ Bitcoin — Base Scenario for 2026 and Key Levels My base scenario is continued pressure and bottom formation. Capitulation will affect: - traders - investors - miners - funds - large corporations The market will be cleansed of large holders. This process is always painful — and always necessary. Key ranges - base: 48,000 – 74,000 - extreme zones: 38,000 – 46,000 My operating logic - the first meaningful accumulation zone is around 64k - limit orders are placed lower - buying only during moments of panic - no rush, no emotions There is an old saying: “ We enter the market when there is blood in the streets .” This is not drama — this is how asymmetric advantage is built. Short squeezes are possible, but they will be short-lived. Markets do not trend higher on disappointment. In my view, the final deep phase of this cycle and the shift toward early bullish conditions align closer to September 2026. ___________________________________________ Other Markets and Diversification One of the biggest mistakes crypto traders make is thinking the world ends with crypto. Blockchain is infrastructure — not the entire market. That’s why in 2026 I diversify across: - gold - oil - indices - stocks - and only very selectively crypto assets Other markets are: - more liquid - more structured - often cleaner in execution S&P 500 So far there are no clear reversal signals, but after new highs I expect correction or stagnation. The reasons are obvious: the AI bubble, debt pressure, and liquidity concentration. Gold A historical safe haven. The trend remains intact. My long-term target is $6,000 ± $1,000. DXY Weakening is possible, but the dollar is likely to maintain dominance due to digitization and global settlement demand. Oil One of my key instruments. Expensive oil is not beneficial for the US, and I see no strong reasons for sustainably high prices in the short term. ___________________________________________ Narratives Beyond Crypto The world is reaching the limits of energy supply. Energy is becoming a strategic advantage. Those who produce electricity efficiently will be in a strong position. Alternative energy sources and the entire energy chain will play a key role. AI is not just hype. AI will drive breakthroughs in medicine, energy, data analysis, and financial markets. Global instability is no longer a forecast — it is a condition. We are moving toward a reset of global processes and agreements. ___________________________________________ My Trading Approach in 2026 - more cash - short-biased trading when structure allows - only selective entries - waiting for panic - minimized risk If there is no setup - there is no trade. That is discipline. And one more thing: if you are tired - rest. The market will not disappear. Your capital and your mindset are your main assets. ___________________________________________ Personal Commitment and Community In 2026, I will relaunch the Academy and deeply integrate AI tools. For members of my community, the Academy will be free under specific conditions. Discipline is not motivation. Discipline is the ability to follow a plan regardless of emotions. Growth is slow alone. It is faster in the right environment. I am building a strong trading community where: - thinking evolves - on-chain capital flows are analyzed - portfolios with limit orders are structured - experience is shared, not illusions Some of these portfolios have already started activating, and one position is around +15%. This is not luck — this is systematic work. ___________________________________________ One Honest Question Ask yourself honestly: Are you here to prove something to the market — or to achieve a sustainable result? Because results only come through self-study, discipline, and a repeatable process. ___________________________________________ Final Thoughts Markets reward preparation, not urgency. Give the market time. Give the system time. If you are still here in 2026 — you are already ahead of most. The main task is simple: stay in the game. Build positions when it hurts. Grow when it is quiet. Best regards EXCAVO

Public history, responsibility, and the environment without which you don’t belong in the market First of all, I want to thank TradingView In 2025, I received the WIZARD badge. This is not just a label — it is recognition of my contribution as an active member of the TradingView Community. For me, this matters not because of status, but because of responsibility. This badge means I have the ability to propose changes and improvements to the platform, and some of these proposals have already been implemented. I’m genuinely glad to be one of those community members who helps make TradingView better for everyone. Why TradingView is about responsibility, not social media I have been an active member of the TradingView Community for a long time, and I strongly believe this platform is fundamentally different from any other financial media space. First — the chart as the core tool of analytical thinking. Second — publications and the Play button, which lock ideas in time. Third — and most important — the impossibility of deleting published ideas. Fourth - indicators You cannot rewrite history here. You cannot erase mistakes. You cannot hide behind “the context has changed.” That is why I approach every single publication on TradingView with full responsibility. Why there is no noise or random content here I do not use TradingView the way many people use Twitter or Telegram. There are no: emotional reactions random thoughts posts made for reach or hype As of December 2025, my audience consists of 132,000 followers, and I fully understand the responsibility that comes with that. Yes, every publication is not financial advice. But for myself, I set a clear internal rule: every idea must be logical, verifiable, and honest. Why the timeline starts in 2023 I intentionally start this review from 2023 because that is when the bottom of the previous cycle was forming. At the time, it was not obvious to the majority of the market: - fear was at its peak - trust was minimal - negative narratives dominated I’ve been in the market for a long time and have lived through multiple full cycles. This Bitcoin cycle was my third, and I consider it the most professionally executed one so far. Each cycle is different: - different narratives - different audiences - different speed But market logic and crowd psychology repeat. Publications that cannot be adjusted after the fact Back in late 2022, an idea was published: Bitcoin cycles + logistic curve = New bull run 2023–2025. This was done before the move, not after. Every marker you see on this chart represents a public idea published in real time on TradingView. It’s important to highlight: - all key ideas were LONG - there were no public SHORT ideas during the bull phase Why? Because in a true bull market, speculating against the trend makes no sense. The upside potential always outweighs the logic of catching small pullbacks. Timing and the end of the cycle If you open each publication, you’ll see: - market phases - time-based expectations - structural projections On most higher-timeframe ideas, the end of the bull market was publicly marked in red. My key time reference was stated in advance — September 2025. September 2025: when most still believed in continuation Starting in September 2025, while market euphoria was still present, I began publishing ideas stating that: - the bull market was over - positions were closed - Bitcoin was forming a reversal - the market was entering a bull trap phase - you were warned in advance These ideas were based not on emotions, but on market structure, cycles, and psychology. Experience, no FOMO, and a mature position After years in the market, I have zero FOMO. I don’t worry about: - missing a coin - missing a narrative - not participating in every move The market is: - fast - volatile - heavily manipulated You cannot be everywhere. The core task of the market is simple: buy low — sell high. That’s exactly what I’ve been doing for over 12 years, with more than 10,000 hours spent in the market. The reality of the modern market Today’s market consists of: - funds - corporations - algorithms - quantitative strategies On lower timeframes and chaotic moves, retail traders are simply outmatched. The gap between emotional decision-makers and those who operate with structure, data, and discipline will only continue to widen. If you are in the market — you must be in the environment Here I’ll be as direct as possible. If you are in financial markets, if you plan to continue trading, if you want to survive and adapt — you must be part of a strong community. A lone trader in today’s market is easy prey. Over the years, a community of like-minded traders has formed around me — people who: approach the market systematically - discuss scenarios - analyze entries and exits - stay connected during difficult periods I share my public ideas for free, and that remains a core principle. But if you truly intend to stay in this market, you need an environment, feedback, and shared logic. What you do next is your decision. Trading is a marathon Trading is not a sprint. It’s a marathon. Sometimes the best position is no position. Sometimes the best trade is the one you didn’t take. Patience, waiting, and discipline are skills — without them, you don’t belong in this market. The current moment and what’s ahead At the moment, crypto is in a phase where I take very few trades. Some positions are already open — at predefined levels, within a structured risk framework. I’m not leaving financial markets: - crypto - Forex - equities - tokenized assets - gold - oil Instruments change. Principles don’t. In conclusion If this chart receives 300 likes, I will publish a separate post outlining: - goals - scenarios - positioning for 2026. Wishing everyone clarity, discipline, and a cold mind. May 2026 be better than 2025. And may there be peace on our planet. Yours, EXCAVO

التنبؤ سهل. أن تکون على حق هو hard. 1. عندما تتحول الأهداف إلى أوهام انظر إلى هذا الرسم البیانی. Bitcoin بمبلغ 90.000 دولار. بقی ستة عشر یومًا على عام 2025. وکل هدف "خبیر" - جی بی مورجان، وفان إیک، وستاندرد تشارترد، وتوم لی، وکیوساکی، وبلاک روک، وکاثی وود - کلهم غابوا. کل واحد. لماذا؟ لأنه یکاد یکون من المستحیل أن تظل موضوعیًا عندما تمتلک الأصل الذی تتوقعه. عندما تشغل منصبًا ما، یرسم عقلک اللانهایة. تتوقف عن رؤیة السوق – وتبدأ فی رؤیة آمالک. تتوقف عن التحلیل – وتبدأ فی الإیمان. لم تکن أهداف الأسعار هذه متوقعة أبدًا. لقد کانوا مجرد تفکیر بالتمنی، وملبسین زی التحلیل. 2. موقفی – ابق عاقلًا فی منشوراتی، أحاول دائمًا أن أبقى موضوعیًا وراسخًا. أنا لا أتاجر بالعواطف. ألاحظ وأحلل وشارک ما أراه بالفعل، ولیس ما أرید رؤیته. وهذا ما أراه الآن: ربما لا یزال من الممکن تحقیق هذه الأهداف الصعودیة یومًا ما - ولکن لیس بحلول نهایة عام 2025. ولا حتى بحلول نهایة عام 2026. وفقًا لتحلیلی للدورة، فإن الذروة الحقیقیة للسوق الصاعدة القادمة ستأتی حوالی عام 2029. وحتى فی هذه الحالة، یتعین على hard تسمیة رقم محدد. ولکن إذا تکرر التاریخ – وکل دورة جدیدة تضاعف سابقتها – فمن الممکن أن تصل مستویات مثل 250 ألف دولار أو 275 ألف دولار أو حتى 300 ألف دولار. ومع ذلک، حتى تلک الکلمات یجب أن تکون موضع تساؤل. لأن السوق لدیه درس واحد ثابت - التواضع. وأولئک الذین یبدون أکثر ثقة هم عادة أول من یخطئون. 3. لماذا Bitcoin سوف یستمر فی النمو على أی حال على الرغم من کل الفوضى وعدم الیقین، لا یزال هناک شیء واحد واضح: Bitcoin سیستمر فی النمو على المدى الطویل. الأسباب هیکلیة ولیست عاطفیة: صعوبة التعدین مستمرة فی الارتفاع المنافسة بین عمال المناجم تتزاید الصناعة تتوسع، الاهتمام المؤسسی یتزاید العرض المتداول یتقلص، أصبح السوق أکثر ترکیزًا واستدانة وتقلبًا. إننا نشهد تحرکات لم یکن من الممکن تصورها قبل بضع سنوات. لم یعد التأرجح الیومی بقیمة 20 ألف دولار أمرا صادما - إنه الوضع الطبیعی الجدید. ما علیک سوى إلقاء نظرة على یوم 11 أکتوبر - انخفض Bitcoin بمقدار 20000 دولار فی یوم واحد. هذا رقم قیاسی. وسوف ینکسر مرة أخرى. لأن اللعبة تستمر فی التصاعد. Bitcoin لن یموت. على عکس الآلاف من العملات البدیلة التی تتلاشى فی غیاهب النسیان، Bitcoin لدیها عدد کبیر جدًا من اللاعبین، ورأس مال کبیر جدًا، وجاذبیة کبیرة جدًا بحیث لا یمکن أن تختفی. 4. أین نحن الآن لنکن صادقین – نحن لم نصل حتى إلى منتصف الطریق خلال هذا السوق الهابط. ولا حتى قریبة. ربما 20٪ من الطریق. الألم الحقیقی لا یزال أمامنا - خیبة الأمل، والاستسلام، والإرهاق. ولیس فقط بین تجار التجزئة. الصنادیق وعمال المناجم والشرکات – کلهم ​​سیواجهون الأمر. کل دورة تتطلب أقصى قدر من الرفض. إنها تحتاج إلى استسلام الجماهیر. هذه هی الطریقة التی یتم بها إعادة ضبط الأسواق. الأسواق الهابطة لیست انهیارات، بل هی انخفاضات بطیئة وقاسیة تقضی على الأمل. إنهم لا یدمرون رأس المال أولاً، بل یدمرون القناعة. 5. استعارة الدراجة إذا کنت تخطط للبقاء فی هذا السوق طوال الطریق، سأقارنک برجل یرکب دراجة على منحدر. یقول لنفسه: "نعم، سأنزل، لکننی سأستمر فی استخدام الدواسة. عندما یستقیل الآخرون، سأکون فی المقدمة." لکن الحقیقة هی - وعندما یصل إلى القاع، ویبدأ الصعود التالی، لن یکون لدیه أی قوة للتسلق. سوف یحترق - عقلیًا ومالیًا وعاطفیًا. لن یتمکن من صعود الجبل التالی. 6. ماذا یحدث الآن الآن، نحن فی مرحلة التصحیح. انتهى الدافع move. الارتدادات الصغیرة التی تراها - إنها لیست انعکاسًا، مجرد راحة مؤقتة قبل المحطة التالیة. هذه لیست بدایة سوق صاعدة جدیدة، بل هی فترة توقف بین الانخفاضات. الإعداد الکلی لا یدعم النمو حتى الآن. الهیکل لیس هناک. السوق ببساطة لیس جاهزا. کل دورة تصبح أثقل. کل واحد یتطلب المزید من الألم، والمزید من الوقت، والمزید من التطهیر. 7. خلاصة القول لیس لدی أی أوهام. لا توجد تخیلات حول الارتفاعات الفوریة إلى 300 ألف دولار. الواقعیة والصبر فقط. سوف یقوم السوق بفرز نفسه. لکن بحلول الوقت الذی یبدأ فیه السباق الصعودی الحقیقی التالی، معظم أولئک الذین ما زالوا "یدوسون على المنحدرات" الآن لن یکون لدیه الطاقة – أو الإیمان – للتسلق مرة أخرى. مع أطیب التحیات، إکسکافو

The Cost of Mining 1 BTC – Autumn 2025 Deep Dive First of all, I want to say that I already made a similar publication in 2020 about the cost of Bitcoin, and we reached these levels (the chart is below). Introduction: The Bitcoin mining industry in Autumn 2025 stands at a crossroads. Network difficulty has soared to all-time highs, squeezing miner profit margins as hashpower races ahead of price. The hashprice – the daily revenue per unit of hashing power – has slumped to record lows around $54 per PH/s-day (down from ~$70 a year ago). Analysts expect this metric to languish between $50 and $32 until the next halving in 2028, underscoring how challenging the economics have become. In this environment, understanding the cost to mine 1 Bitcoin is more crucial than ever. Below, we present a detailed comparison of popular ASIC miners and analyze which rigs remain profitable (or not) at current prices. We’ll also explore how the cost of production acts like a magnetic price level for BTC – often drawing the market down to this “floor” before a rebound – and what that means for investors now. Cost to Mine 1 BTC by ASIC Miner Model (at $0.03–$0.10/kWh) To quantify Bitcoin’s production cost, we compare leading ASIC miners from Bitmain, MicroBT, Canaan, Bitdeer, and Block. Table 1 below shows key specs and the estimated cost to mine one BTC under different electricity prices (from very cheap $0.03/kWh to pricey $0.10/kWh): Key Takeaways: Electricity price is the dominant factor in mining cost. At an ultra-cheap $0.03/kWh (possible in regions with subsidized power or stranded energy), even older-generation miners can produce BTC for well under $30k per coin. In our table, all models have a cost per BTC between ~$21k and $27k at $0.03/kWh – a fraction of Bitcoin’s current ~$90k–$95k market price. At a mid-tier rate of $0.05/kWh (typical for industrial miners in energy-rich areas), the top machines still show healthy margins. Bitmain’s flagship S21 XP leads with roughly $36k cost per BTC, while other new-gen rigs fall in the ~$39k–$45k range. These figures imply profit margins of 50–60% for efficient miners at $0.05 power. At a pricey $0.10/kWh (common for retail electricity or high-tariff regions), mining costs skyrocket. Only the very latest ASIC (S21 XP) stays comfortably below the current BTC price, at around $72k per coin. Most other models hover in the $78k–$90k range, meaning their operators are earning little to no profit at spot prices. In fact, at $0.10/kWh, a miner like the Avalon A15 Pro would spend about $89k to generate one BTC – essentially breakeven with Bitcoin at ~$90k. This illustrates why high-power-cost miners struggle or shut off during downturns. Profitable vs. Unprofitable: Current Market Reality Which miners are still profitable at today’s rates? Given Bitcoin’s price in the low $90,000s and typical industrial electricity around $0.05–$0.07/kWh, the newest generation ASICs remain comfortably profitable, while older, less efficient models are on the edge. For example: Latest-gen winners: The Bitmain S21 XP – with industry-best ~13.5 J/TH efficiency – can mine a coin for roughly $36k at $0.05/kWh, leaving a huge cushion against price. Even at $0.07/kWh (a common hosting rate), its cost per BTC would be on the order of ~$50k, still well below market price. Other 2024–2025 flagship units (Whatsminer M60S++, Bitdeer A2 Pro, Block’s Proto) likewise have breakeven power costs around $0.12–0.13/kWh; they remain viable in most regions except the very expensive ones. Older-gen on the brink: By contrast, an earlier-gen workhorse like the Antminer S19 XP ( ~21.5 J/TH) or similarly efficient rigs from 2021–2022 generation become marginal at moderate power rates. An S19 XP mining at $0.08/kWh sees its cost per BTC climb to roughly ~$94k (near current price), and at $0.10 it exceeds $110k (mining at a loss). Many such units are only profitable in locales with <$0.05 power. This is why we’ve seen miners with older fleets either upgrade or retire hardware as the margin for profitability narrows. The efficiency gap: The spread between best-in-class and older miners translates directly into survivability. A miner burning 30–40 J/TH can only stay online if they have extremely cheap electricity or if BTC’s price is far above average production cost. As of Q4 2025, Bitcoin’s price is indeed high, but so is the network difficulty – meaning inefficient gear yields so little BTC that electricity costs outweigh revenue in many cases. According to one industry report, the cost of mining 1 BTC varies widely across companies – from as low as ~$14.4k for those with exceptional power contracts (e.g. TeraWulf’s U.S. facilities) to as high as ~$65.9k for others like Riot Platforms, even before accounting for overhead. (Riot’s effective cost was brought down to ~$49.5k after cost-cutting measures.) This huge range shows how electricity pricing and efficiency determine which miners thrive. In early 2025, the situation became so extreme that CoinShares analysts found the average all-in production cost for public mining companies spiked to ~$82,000 per coin – nearly double the prior quarter (post-halving impact) – and up to $137,000 for smaller operators ixbt.com . At that time Bitcoin was trading around $94k, meaning many miners, especially smaller ones, were underwater and operating at a loss. In high-cost regions like Germany, the breakeven cost even hit an absurd ~$200k per BTC, making mining there utterly unviable. Bottom line: At current prices, only miners with efficient rigs and reasonably cheap power are making money. Those with older equipment or expensive electricity have minimal margins or are already in the red. This dynamic naturally leads to miners shutting off machines that don’t profit, which in turn caps the network hashrate growth until either price rises or difficulty drops. It’s a self-correcting mechanism – one that ties directly into Bitcoin’s production cost acting as a market floor. Production Cost as Bitcoin’s “Magnetic” Price Level There’s a saying in the mining community: “Bitcoin’s price gravitates toward its cost of production.” In practice, the production cost often behaves like a magnet and a floor for the market. When the spot price climbs far above the cost to mine, it invites more hashing power (and new investment in miners) until rising difficulty pulls costs up. Conversely, if price falls below the average production cost, miners start to capitulate – selling coins and shutting rigs – until the difficulty eases and the market finds a bottom. This push-pull keeps price and cost loosely tethered over the long run. Notably, JPMorgan’s research this cycle highlighted that Bitcoin’s all-in production cost (now around ~$94,000) has “empirically acted as a floor for Bitcoin” in past cycles. In other words, the market has rarely traded for long below the prevailing cost to mine, because at that point fundamental supply dynamics kick in. As of late 2025, they estimate the spot price is hovering just barely above 1.0 times the cost (~1.03x) – near the lowest end of its historical range. This implies miners’ operating margins are razor-thin right now, and any extended move significantly below ~$94k would likely trigger miner capitulation and supply contraction. In plainer terms: downside from here is naturally limited – not by hope or hype, but by the economics of mining. If BTC dropped well under the cost floor, many miners would simply turn off machines rather than mine at a loss, removing sell pressure and helping put in a price bottom. History supports this magnetic pull. In previous bear markets, Bitcoin has tended to retest its production cost during the worst of capitulations. For example, during the late-2018 crash and again in the 2022 downturn, BTC prices plunged to levels that put numerous miners out of business. But those phases were short-lived. Prices found support once enough miners quit and difficulty adjusted downward, allowing the survivors to breathe. The market “wants” to stay near the cost of production, as that is a sustainable equilibrium where miners neither drop like flies nor earn excessive profits. Whenever price strays too high above cost, it usually invites a surge in competition (hashrate) that raises the cost floor; when price sinks too low, hashpower falls until cost drops to meet price. It’s an elegant economic dance built into Bitcoin’s design. Why Price Often Meets Cost Before Rebounding If Bitcoin production cost is a de facto floor, why do we often see price fall all the way down to it (or even briefly below it) before the next big rally? The answer lies in miner psychology and market cyclicality: Miner Capitulation & Shakeouts: Markets are cruel to the over-leveraged and inefficient. During bull runs, miners expand operations, often taking on debt or high operating costs under the assumption of continually high prices. When the cycle turns, Bitcoin’s price can free-fall toward the cost of production, erasing margins. The weakest miners (highest costs or debt loads) capitulate first – selling off their BTC reserves and unplugging hardware. This wave of forced selling can push price right to (or slightly under) the cost floor, marking a final “shakeout” of excess. Only when the weakest hands are flushed does the market rebound. It’s no coincidence that major bottoms often align with news of miner bankruptcies or mass liquidations. The Iron Law of Hashrate: Miners are competitive and will run at breakeven or even slight loss for some time, hoping for recovery, rather than quit immediately. This means the network can temporarily operate above sustainable difficulty levels. Eventually, however, reality sets in. When enough miners can’t pay the bills, hashrate plateaus or drops, halting difficulty growth or causing it to decline. At that inflection point, the cost of mining stabilizes (or falls), giving relief to the remaining miners. The stage is set for price to rebound off the now-lower equilibrium. In essence, Bitcoin often has to tag its production cost to force a network reset and purge imprudent operators. Only after that cleansing can a fresh uptrend begin with a healthier foundation. Investor Sentiment at the Floor: From a contrarian market perspective, a convergence of price and production cost typically corresponds with maximum pessimism. If Bitcoin is trading at or below what it “should” cost to make, it signals extreme undervaluation to savvy investors. In late 2022, for instance, estimates of BTC’s cost basis in the $18k–$20k range coincided with the market trading in the mid-$15k’s – a level where miners were going bankrupt and sentiment was in the gutter. Yet those willing to be greedy when miners were fearful reaped the rewards when price recovered. The same pattern could be unfolding now in late 2025: the public is fearful of Bitcoin’s recent pullback, but its cost floor (~$94k) suggests fundamental value support. Smart money knows that when price meets cost, downside is limited and upside potential grows. Conclusion – Steeling Ourselves at the Cost Floor In EXCAVO’s signature fashion, let’s cut through the noise: Bitcoin’s production cost is the line in the sand – the magnetized level where price and reality meet. As of Autumn 2025, that line hovers in the mid-$90,000s, and Bitcoin has indeed been gravitating here. The data shows miners barely breaking even on average. This is a make-or-break moment. If you’re bullish because everyone else is, check your thesis – the real reason to be bullish is that BTC is scraping its cost floor, a level from which it has historically sprung back with vengeance. Conversely, if you’re panicking out of positions now, remember that you’re selling into the teeth of fundamental support. The market loves to punish latecomers who buy high and sell low. Yes, the mining industry is under stress; yes, the headlines scream fear. But those very pressures are what forge the next bull run. Every miner that shuts off today is one less source of sell pressure tomorrow. Every uptick in efficiency raises the floor that much higher, like a coiled spring tightening. Bitcoin has been here before – when production cost and price locked jaws in late 2022, and again in early 2025 post-halving. Each time, the doom and gloom was followed by a dramatic recovery as the imbalances corrected. Our contrarian take: The cost of mining 1 BTC isn’t just a number on a spreadsheet – it’s the secret pulse of the market. Right now it’s telling us that the bottom is in or very near. Prices might chop around this magnet a bit longer, even dip slightly below in a final fake-out, but odds of a deep crash under the ~$94k cost basis are slim. The longer Bitcoin grinds at or below miners’ breakeven, the more hashpower will fall off, quietly tightening supply. When the spring releases, the next upward leg could be explosive (as even mainstream analysts like JPMorgan are eyeing ~$170k targets). In summary, Bitcoin tends to revisit its production cost for one last test – and when it holds, it launches. Autumn 2025 appears to be giving us that test. The savvy, data-driven operator will view this not with panic, but with patience and resolve. After all, if you can accumulate Bitcoin near its intrinsic mining value while the herd is fearful, you position yourself on the right side of the trade once the inevitable rebound kicks in. As the saying goes, bears win, bulls win, but miners (and hodlers) who understand the cost dynamics win big in the end. Brace yourself, stay analytical, and remember: Bitcoin’s true floor is built in watts and hashes, and it’s solid as steel. Best regards EXCAVOYesterday, the network's total hash rate fell by ~100 EH/s, representing a decline of ~8%, with at least 400,000 BTC mining rigs being shut down. The main reason for this is the closure of mining farms in Xinjiang, China.

In my previous post, I invited you to ask any questions you had about the current market, the cycle structure, Bitcoin dominance, altcoins, timing, and everything in between. You asked - and here are the detailed answers. This is the continuation of our interview series. I have taken every question from the comments, grouped them under your usernames, and provided full, transparent explanations based on my current market view. Let's dive in. just5 Q: Why do you say the bear market started in November? If it started earlier, why not in October? Where does the 126k top come from? Why is Bitcoin dominance so high? Why haven't many altcoins (ETH, SOL) broken their previous highs? How far can they fall? Your analysis is based on past cycles and fractals. Do you admit you can be wrong? A: I do not define the beginning of a bear market strictly by the date of the absolute top. For me, the trigger is the structure on the weekly timeframe. The formal high was reached in October, but the signal that confirmed the start of the bear phase was the first strong red weekly candle, which appeared in November. That is why I mark November as the beginning of the bear market. The 126k level is not something random - the market simply traded there (around 126,250 USD depending on the exchange). So the level itself is not in question. As for Bitcoin dominance - it is very simple. We have one main instrument in the market: BTC. It defines the weather for the entire crypto market. When BTC rises, some alts rise and others lag. When BTC falls, everything falls - especially assets with weaker liquidity or fundamentals. Historically, people traded a lot of alt/BTC pairs. Many even believed altcoins were created mainly to accumulate more BTC. Today this logic still works: liquidity and attention gravitate toward Bitcoin, which naturally leads to high dominance. Regarding ETH and SOL: I honestly expected ETH to break its previous ATH. On SOL, I have written a separate idea (I will attach the link) where, back when ETH was around $1700 and SOL was around $150, I already said that between these two I prefer ETH because cycles matter. Above $200-250 on SOL and $4900-5000 on ETH there is a large liquidity cluster. The market will eventually go there, but the question is when. This expectation kept many people in top altcoins without taking profit. How far can altcoins fall? My baseline scenario is a 50-60% correction from their peaks, and that is the minimum. Crypto cycles often surprise with deeper drawdowns. Regarding the fractal and cycle approach - yes, my view is based on previous cycles. But of course, I admit that I can be wrong. If I am wrong, I will acknowledge it publicly. TradingView does not allow deleting ideas, everything stays visible, so everyone can judge my track record objectively. louistran_016 Q: If the 41% drop (126k -> 75k) happened in 2 months, why would the move to 60k take another 10 months? Is the 60k downside target too high? Is September 2026 too late for a market bottom? If the previous bottom in 2022 was at the 100-month EMA (around 16k), should not the next bottom be around 44k? A: I never said the drop to 60k must take 10 months. The chart is not obligated to move like "stick down -> stick up". We have only two axes: price and time. The market can: drop quickly, then consolidate, then spend months accumulating before the next move. Even if we hit 60k in 3 months, it does not mean the market will immediately reverse. Accumulation can take time. The 60k target is indeed a "high" bottom for a bear market because it is only about a 50% correction from the peak. I do not exclude deeper scenarios: 60-65-70% drawdowns are normal for crypto. But even 60k is a much better long-term buying zone than 90-100k or current prices. September 2026 is not "too late" in my view. It aligns well with the classical cycle structure: distribution -> decline -> depression -> accumulation. Regarding the 44k idea based on the 100-month EMA: It is absolutely possible. I do not rule it out. But tactically, I first target the 60-64k zone and then will reassess whether deeper levels become realistic. ikkie Q: Many people are calling this a bear market. Is that a bad sign? A: What I actually see is many influencers publicly questioning whether this is a bear market because they did not exit in time, and now it is hard for them to admit it to their audiences. The fact that many people call it a bear market is completely normal. The real question is not how people label the market, but what you do with your money. Being out of the market is also a position, sometimes the best one. When price enters a transition phase, staying flat can be a very strong decision. luaselene Q: What about ETH? A: ETH has a large liquidity zone above $4900-5000. I expect this region to be taken in one of the future bullish phases, but not in the near future. More realistically, this is a 2026-2027 story. Within the current part of the cycle, I do not expect ETH to sustainably break the ATH. mpd Q: I expect a retest of 100k before a crash to 35k. Thoughts? A: A very realistic scenario. A retest of 100k is the perfect psychological trap: it attracts the last wave of euphoric buyers, it loads the market with long positions (usually with leverage), and then the market can wipe them out with a deeper drop, even toward your 35k target. Crypto loves this pattern: round number -> FOMO -> leverage -> liquidation. KoDPrey Q: Why should the drop to 70k lead to a long correction instead of being a quick liquidity sweep before a move to 150-200k? Why do you think this cycle repeats previous ones? Can BTC dominance reach 70% in a bear market? Aren't we in the middle of a bull market? If you were wrong on PORTAL longs, can you also be wrong about the entire cycle? A: I do not think the drop to 70k must be a simple wick with an instant reversal. Historically, Bitcoin cycles include a depression phase where people lose hope, liquidity gets washed out, and even long-term holders capitulate. After this phase, a move toward 150-200-250k makes much more structural sense. A simple "drop -> instant all-time-high" scenario resembles the old "supercycle" meme. Possible? Maybe. Likely? In my view - not now. This cycle is indeed different: almost no broad altseason, many more participants, institutions, and countries involved, much more infrastructure that can liquidate traders' positions, more derivatives, more leverage, more points of failure. But Bitcoin's macro-cycle structure is still fractally consistent. The shapes and speeds change - the logic does not. Can Bitcoin dominance hit 70%? Yes. In crypto anything is possible. I consider this scenario totally realistic, even within a bear market. Are we in the middle of a bull market? In my view - no. I do not think we are anywhere near the middle of a bull run. Regarding PORTAL: yes, I was wrong. And not only there, I have been wrong many times. But even with those mistakes, I closed my positions, exited both spot and margin, and avoided much deeper drawdowns. Of course I can be wrong about the cycle. I am sharing my view, not claiming infallibility. My win rate is far from perfect, and every idea remains public on TradingView. Anyone can check them later. houari14 Q: What do you think about the USDT Dominance index (USDT.D)? Is it reliable? A: Honestly, I barely use USDT.D in my analysis. Yes, it shows whether market participants prefer sitting in stablecoins or taking risk, but for me it is not a primary metric. I focus more on: BTC price, market structure, dominance of BTC itself, volume behavior, and how major altcoins react. anatta_ Q: How far can BTC fall in this bear market? How long will the bear market last? If BTC holds 80-85k for a few months, can it start a new bull cycle? A: I expect at least a 50% correction from the top. Realistically, 60-65-70% drawdowns are absolutely possible. More than 75% I do not consider my baseline, but in crypto nothing is impossible. Regarding duration: My estimation is that the bear market should end toward late 2026. Around September 2026 I expect a major bottom, a zone where long-term accumulation becomes attractive. If BTC holds 80-85k for a few months, yes, theoretically it could trigger a new bullish phase, especially if a strong new narrative appears. But I am not betting on that scenario. I prefer staying out of the market until the cycle structure becomes clear. tommayhew Q: Is there a connection between the recent Cloudflare security incident and the crypto drop? A: The timing was surprising, and it is natural to link the two events. But at this moment I do not see solid evidence that the incident caused the market drop. Maybe more information will appear later, but for now I treat it as a coincidence rather than a catalyst. simplejoe1 Q: We already have ETFs and a pro-BTC U.S. president. Could this be the absolute top? A: ETFs and a pro-Bitcoin president do not automatically guarantee continuous growth, nor do they define the market top. The president also has: his own memecoin, check how its chart looks, his own crypto-investing fund, check its token too. These examples show that one person, even the U.S. president, does not determine the entire market. The market is bigger and more complex than a single headline. Best regards, EXCAVO

1. هل تعتقد أن السوق الهابطة قد بدأت بالفعل؟ إذا کانت الإجابة بنعم - من أی لحظة؟ نعم. بدأ السوق الهابط فی نوفمبر 2025. ویظهر الرسم البیانی للدورة الاقتصادیة هذا بوضوح: لا یوجد سیناریو واحد یشیر إلى استمرار الاتجاه الصعودی. یؤکد کل مخطط قمت بنشره على TradingView انعکاس الاتجاه. 2. ما هی الإشارة الرئیسیة التی تؤکد الانعکاس؟ الأسبوع الـ 153 من نمو عملة البیتکوین - نقطة استنفاد تاریخیة تشیر دائمًا تقریبًا إلى نهایة الدورة. 3. ما هی مستویات BTC المهمة بالنسبة للسیناریو الهبوطی؟ المستوى الأفقی الرئیسی هو 74000 دولار. على الأقل، أتوقع فتیلًا نظیفًا تحته. 4. ما هی العوامل الأساسیة التی أدت إلى تسریع السوق الهابطة؟ بیئة ذروة الشراء هائلة. لقد دفعت الفقاعة التی دامت عامین التقییمات إلى مستوى أعلى بکثیر من القیمة العادلة. أصبح السوق محموما - على الرغم من أن AI موجود لتبقى. 5. العوامل الفنیة تؤکد التراجع؟ نحن نسقط دون أی سبب حقیقی. أی عنوان صغیر یؤدی إلى البیع. لم یکن یوم 11 أکتوبر متعلقًا بـ Trump - بل کان بمثابة تلاعب بالحیتان فی البورصات الکبیرة. هذه هی الطریقة التی تتصرف بها دورات المرحلة المتأخرة. 6. لماذا فشل معظم المتداولین فی رؤیة هذا الانعکاس؟ - ذاکرة قصیرة - مکیفة لمدة 3 سنوات "لشراء کل تراجع" – لا توجد خطة خروج - لا یوجد إطار واضح - وبالطبع: لم یکونوا یتابعون EXCAVO 😉 7. أین یمکن أن یذهب BTC فی الأسابیع المقبلة؟ أولاً: تصفیة المراکز القصیرة. قد نرتفع حتى إلى 94000 دولار. لکن هذا سیکون فخًا قبل الاستمرار فی الهبوط. فی شهر دیسمبر، أتوقع تشکیل أحد قیعان الدورة. 8. ما هو السیناریو الذی یبدو أکثر ترجیحًا: هبوط الذعر أم النزیف خطوة بخطوة؟ على الأرجح: نزیف خطوة بخطوة. 9. هل من الممکن حدوث ارتداد وهمی قبل المزید من الانخفاض؟ نعم. لقد ذکرت ذلک بالفعل: ضغطة قصیرة ← ثم قطرة کبیرة. الجزء العملی 10. ماذا تفعل شخصیاً فی هذا السوق؟ أنا منتظر. المراقبة. دراسة. لا تحتاج إلى أن تکون فی التجارة کل یوم. أدى الإفراط فی التداول إلى تدمیر عدد أکبر من المتداولین مقارنة بأی تصحیح. 11. ماذا یجب على المبتدئین فعله الآن؟ بالضبط ما یفعله المحترفون: انتظر نقطة الدخول الخاصة بهم. نحن صیادون فی الأدغال، ولا نطلق النار إلا عندما یکون الهدف قریبًا. 12. ما الذی یجب على المتداولین مراجعته فی استراتیجیتهم الآن؟ – فهم أین نحن فی الدورة الکلیة - تحدید ما یعمل - إزالة ما لیس کذلک — تقبل أن السوق الهابطة ستکون طویلة ومرهقة نحن الآن فی مرحلة الأمل. خیبة الأمل فی المستقبل. مع أطیب التحیات إکسکافو إذا کان لدیک أی أسئلة، فلا تتردد فی طرحها. فی المنشور التالی، یمکننی إجراء مقابلة أخرى بناءً على الأسئلة التی ترکتها تحت هذا السؤال.

قد تستبعد MSCI الشرکات ذات العملات المشفرة الثقیلة: ماذا یعنی ذلک بالنسبة إلى MicroStrategy والسوق نشرت MSCI مؤخرًا اقتراحًا یمکن أن یعید تشکیل کیفیة تعامل المؤشرات العالمیة بشکل کبیر مع الشرکات ذات التعرض الکبیر للعملات المشفرة. وفقًا للإطار، قد یتم استبعاد الشرکات التی تمتلک أکثر من 50٪ من قیمتها السوقیة فی الأصول الرقمیة من المؤشرات الوطنیة والدولیة. قد یبدو هذا الأمر تقنیًا، لکن العواقب وخیمة. ماذا یعنی هذا فی الممارسة العملیة إذا تم تنفیذ القاعدة، فإن شرکات مثل MicroStrategy، أو Bitfarms، أو Marathon، أو Hut8، أو Coinbase، أو أی شرکة تمتلک نسبة کبیرة من العملات المشفرة فی میزانیتها العمومیة، یجوز لها: سیتم استبعادها من المؤشرات major، فقدان التعرض للمستثمرین المؤسسیین، أن تکون محظورة على صنادیق التقاعد وشرکات التأمین وصنادیق التحوط المحافظة، مواجهة انخفاض السیولة والبیع القسری. وهذا لیس تطورا صغیرا. وهذا تحول هیکلی. 🧩 لماذا تعتبر MicroStrategy هی الأکثر تعرضًا لقد کان نموذج أعمال MicroStrategy واضحًا للغایة: إصدار أسهم جدیدة رفع الدیون (بما فی ذلک السندات القابلة للتحویل) استخدم العائدات لشراء Bitcoin ارتفاع BTC → ارتفاع MSTR ارتفاع MSTR → المزید من القدرة على الاقتراض حلقة دائمة. ولکن إذا تم استبعاد MSTR من المؤشرات الرئیسیة، فسوف تنکسر الحلقة: یجب بیع الأموال السلبیة ویواجه المستثمرون المؤسسیون مخاطر الامتثال تجف السیولة یزداد التقلب ارتفاع تکالیف الاقتراض وتذکر: یتم تداول MicroStrategy حالیًا بأقل من القیمة العادلة لممتلکاتها Bitcoin. ویؤدی التدفق القسری إلى تضخیم الاختلال الهیکلی. ⚠️ لماذا اشترت المؤسسات MicroStrategy بدلاً من Bitcoin لا تستطیع العدید من الصنادیق قانونیًا شراء Bitcoin. کما أنهم لا یستطیعون شراء أسهم بورصة العملات المشفرة عالیة المخاطر مثل Coinbase. لکن یمکنهم شراء: دیون الشرکات ذات السمعة الطیبة ملاحظات قابلة للتحویل الأسهم من U.S المدرجة. شرکة لقد أعطاهم مایکل سایلور ثغرة تنظیمیة: "هل ترید التعرض Bitcoin؟ قم بشراء دیونی القابلة للتحویل. إذا ارتفع BTC، قم بتحویل الأوراق النقدیة إلى أسهم." هذا الحل البدیل یتصدع الآن. أصحاب الدیون القابلة للتحویل فی موقف صعب إذا تم استبعاد MSTR من المؤشرات: بیع صنادیق المؤشرات → انخفاض أسعار الأسهم انخفاض الأسعار → الأوراق المالیة القابلة للتحویل تفقد قیمتها وتواجه المؤسسات التی تحمل الدیون خسائر تزداد مخاطر المیزانیة العمومیة ولهذا السبب فإن القرارات التنظیمیة مهمة للغایة. البیع من الداخل: نائب الرئیس لـ Bitcoin فی MicroStrategy یبیع ما یقرب من 19.7 دولارًا أمریکیًا M بقیمة الأسهم التوقیت ... مثیر للاهتمام. بدأ البیع فی 18 سبتمبر بیع الأسهم القائمة على الخیارات فی حصص متعددة استمرار البیع حتى 14 نوفمبر إجمالی الربح المحقق: ~19.69 دولارًاM البیع فی ظل عدم الیقین التنظیمی لیس سلوکًا عشوائیًا. إنها إشارة. الوجبات السریعة الرئیسیة 1. یغیر مقترح MSCI القواعد: الشرکات التی لدیها أکثر من 50% من التعرض للعملات المشفرة قد تصبح "غیر قابلة للفهرسة". 2. یعتمد نموذج MicroStrategy core - الاقتراض لشراء البیتکوین - على التدفقات المؤسسیة. استبعاد الفهرس یعطله. 3. قد یواجه المستثمرون فی الأوراق المالیة القابلة للتحویل ضغوطًا شدیدة. 4. یشیر البیع من الداخل إلى وجود وعی داخلی بالمخاطر الهیکلیة. 5. إذا تمت إزالة MSTR من المؤشرات، فقد یؤدی البیع القسری إلى خلق ضغط هبوطی کبیر. 📉 خاتمة لقد کانت MicroStrategy منذ فترة طویلة "صندوق استثمار متداول للبیتکوین قبل وجود صنادیق الاستثمار المتداولة". اشترت المؤسسات MSTR لأنها لم تتمکن من شراء BTC مباشرة. لکن الآن: Bitcoin صنادیق الاستثمار المتداولة موجودة، وتشدید اللوائح، یقوم موفرو الفهرس بتحدیث أطر المخاطر. قد تصبح MicroStrategy ضحیة لاستراتیجیة النجاح الخاصة بها. مع أطیب التحیات إکسکافو

تحیاتی للجمیع. الیوم لا أرید أن أتحدث عن الأخبار. أرید أن أتحدث عن ما یهم حقًا: هیکل السوق. یبحث العدید من المتداولین حالیًا عن حدث إخباری لشرح الهدوء الحالی والتنبؤ بـ move التالی لعملة البیتکوین. إنهم یبحثون فی الاتجاه الخاطئ. تذکر هذا: الخبر لیس سببا move. إنه مجرد شرح مناسب تم تسلیمه إلیک بعد حدوث move بالفعل. بالنسبة لی، الرسم البیانی أساسی. وفی الوقت الحالی، یخبر story أن معظم الناس لن یعجبهم. الصورة العالمیة: اقتصاد الفقاعات والماء المغلی نحن نعیش فی era من الفقاعات. کان لدینا الدوت کوم، وهوس التولیب، والآن نشهد فقاعة AI. نعم، AI یغیر قواعد اللعبة، وأنا أدمجه بنشاط فی جمیع عملیاتی - سیکون من الحماقة إنکار هذا الاتجاه. لکن هذا لا یغیر حقیقة أن الأسواق محمومة. یبدو الاقتصاد العالمی برمته الآن وکأنه ماء تم تسخینه إلى 80 درجة Celsius. إنه لم یغلی بعد، لکن نقطة الغلیان قریبة. شیء ما على وشک الحدوث، والبخار یستعد للانفجار. نبض السوق: أین یخطئ الحشد وماذا عن الحشد؟ الحشد لم یعد فی Bitcoin بعد الآن. إنهم محاصرون فی العملات البدیلة، بعد أن استسلموا لیکونوا "نادلین إلى الأبد". إنهم یصلون من أجل الموسم البدیل، دون أن یدرکوا أن نسبة 20-30% pump التی رأیناها - کانت تلک هی الموسم البدیل. لقد أصبح بالفعل meme. أرى منشورات لا نهایة لها حول عملیات التصفیة على وسائل التواصل الاجتماعی. المشاعر یائسة. لقد فقد معظمهم بالفعل مراکزهم الآجلة أو سیفقدونها soon. ما یسود السوق الآن لیس الخوف أو الجشع، بل هو الإدراک البطیء بأن السوق الهابطة لم تغادر أبدًا. الإعداد الرئیسی على الرسم البیانی: فخ السیولة الکلاسیکی الآن بالنسبة للجزء الأکثر أهمیة - ما الذی یحدث على الرسم البیانی Bitcoin؟ کما ترون، نحن نجلس عند دعم خط الاتجاه الحرج. الجمیع یراها. یرى المبتدئون وتجار التجزئة أن هذا بمثابة إشارة واضحة إلى "شراء الانخفاض". وهذا جزء من اللعبة. یتم نصب فخ متعمد: التوحید : یتم الاحتفاظ بالسعر عمدًا بالقرب من خط الدعم لخلق وهم القوة ومراکمة مراکز المشترین. تکدیس وقف الخسائر : یعرف صناع السوق أن الجمهور یضع نقاط توقفهم أسفل هذا الخط الواضح مباشرة. التنفیذ : بمجرد تراکم السیولة الکافیة، سیحدث انهیار حاد. سیؤدی هذا إلى إطلاق سلسلة من عملیات تصفیة وقف الخسارة، والتی لن تؤدی إلا إلى تسریع الانخفاض. سأظل على الجانب الهبوطی بالکامل حتى نرى اختراقًا واثقًا لأعلى مستوى على الإطلاق. أرى أن أی ارتداد من المستویات الحالیة یمثل فرصة لدخول أفضل فی مرکز بیع. ما هی الخطوة التالیة؟ ما هی نصیحتی لنفسی خلال 2-4 أسابیع القادمة؟ انتظر. السوق یستعد لعملیة تطهیر کبیرة. هناک موجة من عملیات شطب المشاریع غیر المرغوب فیها والعملات المعدنیة meme - التی لا تخدم أحدًا سوى البورصات التی تستخدمها لـ hype - قادمة. وبعد هذا التطهیر، ستکون هناک فرص مذهلة للشراء بأسعار مغریة للغایة. الآن هو الوقت المناسب لإجراء deep بحثًا فی المشاریع التی تؤمن بها حقًا. لقد حان الوقت لتجهیز طلباتک المحددة وانتظار وصول السوق إلى أسعارک. شکرًا لکم على اهتمامکم. مع تحیاتی، إکسکافو الخاص بک.

أریدک أن تنظر عن کثب إلى هذا الرسم البیانی. هذه لیست مجرد خطوط وشموع. هذا هو الجدول الزمنی للتحذیرات. 12، 23، 30 سبتمبر، 6 أکتوبر، 10 أکتوبر - کنت أصرخ بأن القمة قد وصلت. أخبرتک أننی سأخرج من السوق. ولهذا السبب، تلقیت المزید من الکراهیة مما تلقیته طوال مسیرتی المهنیة. 90% من التعلیقات لم تتفق معی. لکننی کنت أعرف ما کنت أقوم بالتسجیل فیه. أردت أن أحذرک. وأنا ممتن لأولئک الذین استمعوا. والیوم رأینا الثمن الذی یدفعه السوق مقابل النشوة. هذا لیس Meme. هذه مأساة الیوم لم یکن مجرد "الاستیلاء على السیولة". لقد تمت سرقة 1.6 ملیون تاجر مقابل 10 ملیارات دولار. وهذه لیست مجرد أرقام. الیوم، انتحر التاجر کوستیا کودو، الذی کنت أعرفه من خلال المسابقات. هذه لم تعد مزحة. هذا لیس meme. الناس یموتون. الأفضل یغادرون. لا یمکننا أن نشاهد هذا وکأنه جزء من الإنترنت meme بینما یتم تدمیر الحیاة الحقیقیة. کیف حدث هذا؟ تشریح العاصفة المثالیة وبطبیعة الحال، قام شخص ما بإلقاء حجم کبیر. لکن لماذا کان السقوط deep بهذه السرعة؟ عملیات التصفیة المتتالیة: أثارت الموجة الأولى من البیع سلسلة من ردود الفعل. فراغ فی دفتر الطلبات: لقد عرفت هذا منذ عام 2019. خلال حوادث مثل هذه، یقوم صانعو السوق ببساطة بإیقاف تشغیل خوارزمیاتهم لتجنب خسارة المال. یسحبون السیولة لدیهم. یصبح دفتر الطلبات فارغًا. أی أمر بیع یؤدی إلى انخفاض السعر بمئات وآلاف الدولارات. هذا لیس سوقا. إنه فراغ. البورصات هی الفائزة: أین تلک الملیارات العشرة الآن؟ مع التبادلات المرکزیة. ولن یتم تعویض أحد. سیتم إخبارک فقط، "إدارة المخاطر الخاصة بک فی المرة القادمة." لماذا هذه هی البدایة فقط. الطریق إلى القاع لا یمکن تصفیتی. أنا أتعامل تمامًا مع العملات المستقرة، تمامًا کما قلت أننی سأفعل. لقد سئمت من هذه البیئة العدوانیة. ولکن لماذا أنا متأکد من أننا نتجه نحو الأسفل؟ تم تصفیة متداولی العقود الآجلة فقط حتى الآن. ولکن هناک جیش من اللاعبین الذین یستخدمون النفوذ من خلال الضمانات. إنهم یضمنون BTC/ETH، ویتلقون عملات مستقرة، ویشترون المزید من BTC/ETH معهم، ویضمنون مرة أخرى... مما یخلق هرمًا. إنهم ینتظرون BTC بسعر 200 ألف دولار. ومع انخفاض بنسبة 40-60% عن القمة، سیبدأ هذا الهرم فی الانهیار، مما یتسبب فی موجة جدیدة من البیع القسری. الحد الأدنى، حسب حساباتی، سیکون حوالی 60 ألف دولار - 65 ألف دولار. ومن یحتاج إلى هذه التصفیة؟ major اللاعبون المالیون الذین یحتاجون إلى نقطة دخول جیدة. إنهم لا یشترون عند أعلى المستویات. یشترون بالدم. عنوان لکل تاجر أرید أن أتحدث إلى کل واحد منکم. المحللین والتجار والمستثمرین والمضاربین. أنت تعمل بمفردک. وجهًا لوجه مع قراراتک ومشاکلک فی front من الشاشة. أکن احترامًا کبیرًا لکل من سار على هذا الطریق. لقد دخلت إلى بیئة معادیة حیث ترغب أذکى الخوارزمیات والشرکات بأکملها فی الاستیلاء على أموالک. أشعر بخیبة أمل نفسی. کنت أتوقع "الموسم البدیل" الذی لم یأتِ أبدًا. واعترفت بذلک فی الوقت المناسب: "Altseason" عملیة احتیال. meme الذی لم یعد یعمل بملیون قطعة نقدیة فی السوق. هذا لیس الوجه بالتخبط. کنت أتبع خطتی: البقاء فی المنزل حتى سبتمبر. إلى أولئک الذین ینتظرون ارتفاع السوق الآن "بدون الأمتعة الزائدة" - حظًا سعیدًا. أنا لا أشارک فی ذلک. سأعود إلى الشراء النشط مع اقتراب سبتمبر 2026. من بقی لیدفع السوق للأعلى؟ 1.6 ملیون من المتداولین الذین تمت تصفیتهم؟ التجار الذین لم یعودوا معنا؟ هذا المنصب لیس الشماتة. إنه الألم. وهو إنذار أخیر. احموا أنفسکم ورؤوس أموالکم. مع أطیب التحیات EXCAVO

فی مشارکتی الأخیرة ، أعلنت عن نهایة الدورة الثور وشارکت خطة لعبتی للعامین المقبلین. شرحت ما أفعله ولماذا من منظور الاقتصاد الکلی. فی هذا المنشور ، سأریکم کیف توصلت إلى هذه الاستنتاجات باستخدام التحلیل الفنی. هذا لیس شعورًا بالغا. إنه هیکل یتکون على الرسم البیانی الآن - وهو نظام توزیع Wyckoff الکلاسیکی. ما هو توزیع Wyckoff؟ وببساطة ، فإن توزیع Wyckoff هو نموذج یوضح کیف أن "الأموال الذکیة" (اللاعبین الکبار ، المطلعون) یبیعون أصولهم تدریجیاً لمستثمری التجزئة فی ذروة السوق. تتکون هذه العملیة من عدة مراحل مصممة لإنشاء أقصى قدر من النشوة وإغراء أکبر عدد ممکن من المشترین قبل بدء التراجع. وصف مفصل: أمثلة: انهیار کل مرحلة على حدة الرسم البیانی Bitcoin (ارجع إلى الرسم البیانی الخاص بک ، والذی سیکون السمة الرئیسیة للنشر) الآن ، انظر إلى الرسم البیانی Bitcoin. إن التشابه مع مثال على الکتب المدرسیة هو لافت للنظر: المرحلة A (إیقاف الاتجاه): رأینا العرض الأولی (PSY) وذروة الشراء (BC) ، حیث بدأ الاتجاه الصعودی یفقد الزخم. المرحلة ب (بناء "السبب"): نطاق توحید طویل حیث بدأت "الأموال الذکیة" فی توزیع مواقعها بعنایة دون تعطل السعر. المرحلة C (الفخ النهائی): المرحلة الأکثر أهمیة. لقد شهدنا UTAD (UPTHRUST بعد التوزیع) - وهو دفع نهائی لأعلى خلق وهم تجمع مستمر. هذه هی لحظة النشوة الذروة ، المصممة لفخ آخر المشترین. هذا هو بالضبط حیث نحن الآن. المرحلة D&E (The Markdown): کما یظهر التخطیطی ، بعد المرحلة C ، یبدأ الانخفاض المستمر (التخفیض) ، والذی یمثل بدایة سوق الدب. یتماشى المسار المتوقع على الرسم البیانی تمامًا مع خطتی للبقاء خارج السوق حتى سبتمبر 2026. الخلاصة والدعوة للمناقشة هذا الرسم البیانی لیس تنبؤًا دقیقًا بنسبة 100 ٪ للمستقبل. إنها خریطة لعلم النفس فی السوق. إنه یدل على أن الوضع الحالی لیس فوضى ، ولکن عملیة منظمة حدثت عدة مرات عبر التاریخ. هذا هو الهیکل الذی یعطینی الثقة فی قراری بالخروج من السوق. أنا لا أثق فی العواطف. أنا أثق فی نظام. ماذا ترى على الرسم البیانی؟ هل توافق على هذا التحلیل؟ ما هی الأسئلة التی لدیک حول هذا التخطیطی؟ دعونا نناقشها فی التعلیقات. ملاحظة. آخر مشارکة لی الاتصال بالقمة حصلت على الکثیر من الکراهیة. قرأت 160+ تعلیقات. فیما یلی إجاباتی على الحجج الرئیسیة الثلاثة من الثیران. الوسیطة رقم 1: "لکن ETFS & Nestitutions! الأمر مختلف!" إجابتی: لاعبون جدد ، نفس اللعبة. اللعبة هی علم النفس البشری. النشوة لا تزال نشوة ، بغض النظر عمن یشتری. الحجة رقم 2: "أنت مبکر جدًا! لم یکن هناک altseason حقیقی!" إجابتی: بالضبط. یثبت عدم وجود altseason على غرار عام 2017 أن الدورة قد استنفدت. أظهر لنا السوق قوته الذروة ، وکان هذا هو. الحجة رقم 3: "أنت فقط تحاول وقت القمة!" إجابتی: أنا لا أتوقیت الشمعة العلیا. أنا أخرج خلال مرحلة التوزیع. أن تکون مبکرًا هو استراتیجیة. أن یتأخر هو کارثة. مقدار الغضب العاطفی فی تعلیقاتی هو التأکید النهائی الذی أحتاجه. أقف بجانب مکالمتی. نراکم فی عام 2026. #bitcoin مع أطیب التحیات Excavo