A3MInvestments

The Fed Funds Rate and Inflation: Understanding the Fed's Stance and Investment Implications The Federal Reserve's key interest rate and the official inflation rate are two critical benchmarks for financial markets. Their interplay determines whether monetary policy is accommodative or restrictive and provides clues about its future direction. To assess true financial conditions, analysts focus not on nominal figures but on the difference between them: the real interest rate. Current Key Figures: Nominal Fed Funds Rate: Following the December 2025 cut, the target range is 3.50–3.75%. Official Inflation (PCE): The Fed's primary gauge, the Personal Consumption Expenditures index, is rising at approximately 2.8% year-on-year. The more commonly cited Consumer Price Index (CPI) is slightly higher, at around 3.0%. Calculating the Real Interest Rate: The formula is: Real Interest Rate = Nominal Fed Funds Rate – Inflation. Using the upper bound of the Fed's rate and the PCE index: 3.75% – 2.8% = 0.95%. A positive real rate indicates that the cost of borrowing exceeds the pace of inflation. This acts as a brake on the economy, intended to cool demand and steer inflation back toward the Fed's 2% target. Where is the "Neutral" Rate? The neutral rate (often denoted as r* or "r-star") is the theoretical level of the real interest rate at which monetary policy is neither stimulating nor restricting the economy, allowing for stable growth at full capacity. The Fed's consensus estimates the long-term neutral real rate at approximately 1%. This implies that to achieve a neutral stance, the nominal policy rate should be about 1% above the inflation target (2%), or roughly 3%. Analysis of the Current Stance: The current real rate of ~0.95% is very close to the estimated neutral rate of ~1%. This proximity explains why the Fed recently communicated that its policy stance is nearing neutral. This assessment is reflected in the regulator's projections, which, as of early 2026, signal a more cautious approach, potentially involving only a single rate cut throughout the year. The real interest rate directly influences borrowing costs for businesses and households, thereby shaping the pace of economic growth and asset valuations. Investment Considerations: Policy Shifts: While the current Fed leadership has signaled a pause, a future shift in leadership or a deterioration in economic data could renew a rate-cutting cycle. This would be a tailwind for interest-rate-sensitive sectors like real estate and utilities. Global Divergence: In recent years, while the US maintained relatively high rates, other major central banks were more aggressive in cutting. Since most "Magnificent Seven" companies (excluding Amazon and Microsoft) derive over half their revenue from international markets, this global liquidity provided a significant boost to their earnings, contributing to their historical outperformance. Domestic vs. International Exposure: Small-cap stocks (e.g., Russell 2000 index) are typically focused on the domestic US market. Their performance is therefore more directly tied to US financial conditions. As the real rate moves from restrictive levels toward neutral or accommodative territory, it alleviates pressure on these smaller, often more indebted companies, making it easier for them to service debt and invest. Conclusion: Monitoring the gap between the real Fed Funds rate and the estimated neutral rate provides a powerful framework for gauging monetary policy. For investors, a move toward the "neutral zone" suggests a more favorable environment for domestic-focused companies and small-caps, as lower real rates reduce the burden of net debt and support domestic expansion.

تسلا: رهان على الذکاء الاصطناعی، ولیس السیارات فقط TSLA لم تعد شرکة تصنیع السیارات مجرد شرکة تصنیع - إنها رهان کبیر على AI وRobotaxis. وهذا vision هو بالضبط ما یبقی السهم عند تقییمه الحالی. لماذا السهم باهظ الثمن؟ یقوم السوق بتسعیر الهیمنة المستقبلیة فی مجالین رئیسیین: روبوتاکسس & AI تتوقع وول ستریت أن یکون عام 2026 هو عام الاختراق. المحفزات الرئیسیة: إطلاق خدمة Robotaxi فی أکثر من 30 مدینة أمریکیة. الإنتاج الضخم لسیارات الأجرة السیبرانیة ابتداءً من ربیع 2026. تم بناء الأهداف السعریة للمحللین البالغة 600 دولار أمریکی على هذه التوقعات. 🔋 تخزین الطاقة (Megapack) 🔎

قد یؤدی سعر سهم شرکة Apple الذی حطم الأرقام القیاسیة مؤخرًا إلى خلق وهم بالحصانة. ومع ذلک، هناک مشاکل هیکلیة خطیرة تغلی تحت السطح 1. ارتفاع أسعار الذاکرة: ضربة مباشرة على الهوامش ارتفعت أسعار DRAM وNAND (رقاقة الذاکرة) بنسبة 50-300% منذ بدایة عام 2025 بسبب الطلب المتزاید من خوادم AI. 74% من إیرادات شرکة Apple تأتی من الأجهزة (iPhone وMac وiPad)، حیث تعد الذاکرة عنصرًا مهمًا فی التکلفة. یشیر التحلیل إلى أنه إذا اضطرت شرکة Apple إلى شراء الذاکرة بأسعار السوق، فقد یؤثر ذلک على هامش الربح الإجمالی بحوالی 4.9%. العقود طویلة الأجل مع Samsung وSK Hynix وMicron تحمی حالیًا شرکة Apple. والأهم من ذلک، أن اتفاقیات تورید DRAM التفضیلیة الحالیة تنتهی صلاحیتها فی دیسمبر 2025. یقال إن Samsung و SK Hynix تخططان لرفع أسعار الرقائق بشکل کبیر أبل ابتداءً من ینایر 2026. 2. المرکز الضعیف فی السباق AI واستنزاف المواهب الرئیسیة 🔎

🌎NVIDIA: عند الذروة أم على حافة الهاویة؟ إن الارتفاعات القیاسیة التی حققتها نفیدیا مصحوبة بعلامات تحذیریة. تشیر القیمة السوقیة البالغة 4.37 تریلیون دولار ونسبة السعر إلى الربحیة البالغة 51 إلى توقعات متضخمة. المخاطر: طلب المضاربة: یبدو الاستثمار البالغ 23.7 ملیار دولار وکأنه سوق مصطنعة pump. التهدیدات الکلیة: سیواجه الازدهار AI نقصًا فی الطاقة. التوازی التاریخی: یعکس السیناریو فقاعة سیسکو قبل ظهور الدوت کوم. منافسة شرسة: تقوم AMD وIntel وعمالقة السحابة بإنشاء شرائح خاصة بهم. محرکات النمو: الریادة فی الذکاء الاصطناعی، ونظام CUDA البیئی المغلق، و66% data ترکز على نمو الإیرادات. شرکة Nvidia هی شرکة رائدة، لکن أسهمها أصبحت من الأصول عالیة المخاطر. وأی تباطؤ فی أداء الأعمال سیؤدی إلى انهیار سعر السهم. السیناریو الأساسی هو اتجاه جانبی واسع. نود إضافة القلیل من المعلومات للنشر. الجمیع یتحدث عن شرائح Nvidia الباهظة الثمن للتدریب AI. لکن المعرکة الحقیقیة من أجل المال والنفوذ تحولت بالفعل إلى مجال آخر، ألا وهو الاستدلال، أو استخدام النماذج الجاهزة. لا تسعى Google وAmazon إلى الحصول على شرائح أقوى من Nvidia. هدفهم هو إنشاء شرائح متخصصة أرخص وأکثر کفاءة (TPUs، Inference) خصیصًا لتشغیل النماذج المدربة مسبقًا. لماذا هذا مهم؟ النطاق: سیتجاوز عدد الطلبات (الاستدلال) AI حجم التدریب AI بکثیر. اقتصادیات: لماذا ندفع ثمن سیارة فیراری (شریحة إنفیدیا) فی حین أن تویوتا (شریحة محسنة لمهمة محددة) ستکون کافیة للتنقل الیومی؟ نقطة ضعف نفیدیا هی السعر. یضطر Hyperscalers إلى شراء وحدات معالجة الرسومات Nvidia للتدریب، لکنهم یبذلون کل ما فی وسعهم لتقلیل اعتمادهم علیها للاستدلال الجماعی. والسبب هو الهوامش والسیطرة. إن وجود مکدس رأسی خاص بهم (من أجهزتهم إلى السحابة الخاصة بهم) یسمح لأمازون وجوجل بتقدیم الاستدلال بتکلفة أقل. وعلى المدى الطویل، فإن استثماراتهم فی رقائقهم تؤتی ثمارها. من المرجح أن تظل Nvidia هی الرائدة فی تدریب النماذج الأکثر تعقیدًا. لکن سوق الاستدلال الضخمة والمتنامیة سوف تکون مجزأة بین أولئک الذین یسیطرون على البنیة التحتیة: المنصات السحابیة برقائقها المتخصصة. وهذا یهدد Nvidia بخسارة الجزء الأکثر قیمة من السوق ویجعل إیراداتها المستقبلیة أقل قابلیة للتنبؤ بها.

🌎حافظت عملة البیتکوین على أدائها الجید خلال دوراتها لأکثر من عشر سنوات. فی حالات سابقة، عندما بلغت ذروتها فی موجة جیبیة، فقدت أکثر من 75% من قیمتها. من المتوقع حدوث ارتداد قصیر المدى من خط اتجاهها طویل المدى، وهو ما یتوافق أیضًا مع الارتفاع العام المتوقع فی دیسمبر. تُظهر هذه الدورات أن التصحیحات تنتهی قبل أدنى مستویات الموجة الجیبیة، ودائمًا تقریبًا خلال نفس الإطار الزمنی، مما یُشیر إلى أن العام المقبل سیکون صعبًا للغایة على المضاربین على الارتفاع.

🌎 ظلت عملة البیتکوین صامدة بشکل جید للغایة فی الدورات لأکثر من 10 سنوات. فی الحالات السابقة، عندما بلغت ذروتها فی موجة جیبیة، فقدت أکثر من 75٪ من قیمتها من ذروتها. من المتوقع حدوث انتعاش قصیر المدى من خط الاتجاه طویل المدى، کما أنه یتناسب أیضًا مع ارتفاع سانتا کلوز الإجمالی المتوقع فی دیسمبر. تظهر هذه الدورات أن التصحیحات تنتهی قبل قیعان الموجة الجیبیة، ودائمًا تقریبًا خلال نفس الإطار الزمنی، مما یشیر إلى أن العام المقبل سیکون وقتًا صعبًا للغایة بالنسبة للمضاربین على الارتفاع.

🌎انتهت الموجة الأولى من الاندفاع الحالی ونحن الآن فی الثانیة. لقد تم تحقیق هدف الموجة الثانیة، وتم سد الفجوة. واختراق مستوى 6870 سیؤکد دخولنا فی الموجة الثالثة. تتناسب هذه العلامة جیدًا مع مسیرة العام الجدید. أیضًا، فإن توقع خفض سعر الفائدة من بنک الاحتیاطی الفیدرالی، وکذلک نهایة الإغلاق، سیدعم الزخم الصعودی.

🌎microstrategy رائدة فی استخدام Bitcoin کأصل احتیاطی للشرکات. حولت هذه الاستراتیجیة MSTR من شرکة تکنولوجیا تقلیدیة إلى مختلط فرید: مزود لحلول التحلیلات وأداة تداول علنًا للتعرض غیر المباشر لـ Bitcoin. اعتبارًا من سبتمبر 2025 ، بلغ إجمالی احتیاطیات الشرکة 636،505 BTC ، أی ما یعادل حوالی 70 ملیار دولار وتمثل حوالی 2.6 ٪ من إجمالی العرض Bitcoin على مستوى العالم. هذا یجعلها أکبر حامل للشرکة Bitcoin. لتجمیع هذا المبلغ ، استخدمت الشرکة استراتیجیة مالیة عدوانیة ، بما فی ذلک إصدار الدیون القابلة للتحویل ، ومؤخرا ، إصدار الأسهم المفضلة. Mnav Premium. واحدة من أهم المقاییس لتقییم MSTR هی MNAV (متعددة على قیمة الأصول الصافیة). یتم حسابه على أنه نسبة القیمة السوقیة للشرکة إلى قیمة الدولار البالغة Bitcoin فی میزانیتها العمومیة. یعنی MNAV العالی أن السوق تقدر الشرکة بشکل کبیر أعلى من قیمة احتیاطیاتها Bitcoin ، مما یسمح لها بجذب رأس المال الرخیص لمزید من عملیات الاستحواذ. لا تزال إیرادات التشغیل مستقرة نسبیًا عند حوالی 463 ملیون دولار. بقی الهامش الإجمالی خلال الـ 12 شهرًا الماضیة حوالی 70 ٪. صافی الدخل متقلبة للغایة بسبب التعدیلات على تقلبات الأسعار Bitcoin. فی عام 2023 ، أبلغت الشرکة عن صافی دخل قدره 429.1 ملیون دولار ، ولکن بالنسبة لعام 2024 ، سجلت خسارة قدرها 1.17 ملیار دولار. OCF -53.7 ملیون دولار دیون 8.16 ب نقد 0.05 ب یمکن سداد الدیون عن طریق بیع جزء من Bitcoin الذی تم عقده فی المیزانیة العمومیة.

🌎بروتوکول DeepBook هو سجل أوامر لامرکزی (CLOB) یعمل على منصة Sui blockchain. وهو بمثابة طبقة السیولة الأساسیة لنظام التمویل اللامرکزی (DeFi) بأکمله على منصة Sui، حیث یوفر تداولًا عالی السرعة برسوم منخفضة. بفضل Sui وتنفیذها المتوازی للمعاملات، یوفر DeepBook سرعة عالیة (متوسط ​​وقت التسویة حوالی 390 مللی ثانیة) ورسومًا منخفضة جدًا (أقل من 0.01 دولار أمریکی). یُستخدم: 1. لدفع رسوم التداول ورسوم إنشاء المجمعات. 2. لتحفیز السیولة (یحصل مزودو السیولة على مکافآت وخصومات على شکل رموز DEEP). 3. یمکن لحاملی الرموز المشارکة فی حوکمة البروتوکول، مثل التصویت على تغییرات معلمات المجمع. یبلغ الحد الأقصى لعرض الرموز 10 ملیارات DEEP. اعتبارًا من أکتوبر 2025، بلغ عدد الرموز المتداولة حوالی 4.23 ملیار رمز. سیتم إصدار الرموز المتبقیة تدریجیًا على مدى سبع سنوات، بهدف الحفاظ على الاستقرار على المدى الطویل. فی نهایة أبریل 2025، أُدرج رمز DEEP فی عدة منصات تداول. قبل إدراجه بفترة وجیزة، أصدر الفریق تحدیث DeepBook v3.1، والذی تضمن تحسینات مثل إمکانیة إنشاء تجمعات تداول بدون أذونات ورسوم مخفضة. یُعد DeepBook مشروعًا رئیسیًا فی منظومة Sui، التی تشهد نموًا سریعًا. اعتبارًا من أکتوبر 2025، تجاوز حجم التداول الشهری على DeepBook 1.4 ملیار دولار، مما یُظهر الاستخدام الفعلی للبروتوکول. یتم حرق جزء من رسوم التداول (تم حرق أکثر من 80 ملیون رمز حتى الآن)، مما یُقلل تدریجیًا من عرض DEEP المتداول، وقد یدعم السعر.

🌎itecoin (LTC) هی عملة تشفیر بدیلة بینی ، تم إنشاؤها کبدیل لبیتکوین فی عام 2011. وهی مصممة لتوفیر عملیات أسرع وأرخص وتقع على أنها "فضیة رقمیة" لـ "الذهب الرقمی" من Bitcoin. کان الغرض الرئیسی من إنشاء Litecoin هو أن یصبح أداة دفع ونقل أکثر کفاءة من Bitcoin. یعمل Litecoin مع مبدأ أدلة العمل (إثبات العمل) ، مثل Bitcoin ، ولکنه یستخدم خوارزمیة Scrypt. تم اختیار خوارزمیة Scrypt فی البدایة لمقاومة معدات التعدین الخاصة (ASICs) من خلال جعل التعدین أکثر اللامرکزیة. على الرغم من أن ASIC قد تم تطویره بمرور الوقت من أجل Scrypt ، فإن هذه الخوارزمیة تتطلب ذاکرة أکثر من SHA-256 المستخدمة فی البیتکوین. Litecoin قامت الشبکة بتطبیق ترقیات کبیرة مثل SegWit و Lightning Network ، مما یزید من العائد ویمکّن العملیات الصغیرة الفوریة. یبلغ الحد الأقصى لتوفیر Litecoin 84 ملیون LTC ، وهو أعلى بأربعة أضعاف من Bitcoin. Litecoin blok یتم اعتماد الوقت والعملیات بسرعة کبیرة من Bitcoin. یؤدی هذا إلى أجور منخفضة للغایة مع شبکة أقل کثافة. LTC العدد المتزاید من البائعین الذین یقبلون ویوفرون التکامل مع أنظمة الدفع (مثل الشراکة مع الإنفاق) کانت شراکة Litecoin مع منصة الإنفاق (المعروفة أیضًا باسم SPEDN بواسطة Flexa) جزءًا من تکامل أکثر شمولاً یهدف إلى إنفاق Litecoin وعملات التشفیر الأخرى على الفور. کانت هذه الشراکة هی العمل المشترک لأطراف مختلفة ، مثل شبکة دفع Flexa التی تدیر مؤسسة Litecoin ومحفظة Nexus وتطبیق SPEDN. فی قمة الشراکة ، احتوت شبکة Flexa على أکثر من 41000 بائع فی أمریکا الشمالیة ، معظمها فی أمریکا الشمالیة ، حیث تم قبول مدفوعات SPEDN. بعض الشرکات المعروفة التی تقبل الدفع من خلال هذا النظام هی کما یلی: Lowe's ، Petco ، GameStop ، Bed Bath & Beyond ، Nordstrom أهمیة هذه الشراکة: قامت بتوصیل العملة الرقمیة مباشرة بالسلع والخدمات الحقیقیة. کما أظهر بوضوح مزایا Litecoin: السرعة (2.5 دقیقة لکل blok والأجور المنخفضة. الیوم ، لم یعد تطبیق SPEDN متاحًا ، لکن شبکة الدفع Flexa تواصل العمل وتطویر حلول أخرى. لا یزال Litecoin موجودًا للإنفاق المباشر فی عدد متزاید من البائعین عبر الإنترنت وغیر المتصلة بالإنترنت من خلال خدمات أخرى مثل BitPay (بطاقات Crypto Bank وبطاقات الهدایا). فی الاستثمار والتجارة ، نعتبر عملات التشفیر فئة من الأصول التی تعتمد على نظام تجنب المخاطر/تجنب المخاطر ؛ ومع ذلک ، مع اختلافات إضافیة کما لو کانت قد أخذت المنشطات ، إذا جاز التعبیر. فی الوقت الحالی ، تکون الأسواق فی وضع مخاطرة ، وتشیر العدید من العوامل إلى بدایة موسم Altcoin.