A3MInvestments

تسلا: رهان على الذکاء الاصطناعی، ولیس السیارات فقط TSLA لم تعد شرکة تصنیع السیارات مجرد شرکة تصنیع - إنها رهان کبیر على AI وRobotaxis. وهذا vision هو بالضبط ما یبقی السهم عند تقییمه الحالی. لماذا السهم باهظ الثمن؟ یقوم السوق بتسعیر الهیمنة المستقبلیة فی مجالین رئیسیین: روبوتاکسس & AI تتوقع وول ستریت أن یکون عام 2026 هو عام الاختراق. المحفزات الرئیسیة: إطلاق خدمة Robotaxi فی أکثر من 30 مدینة أمریکیة. الإنتاج الضخم لسیارات الأجرة السیبرانیة ابتداءً من ربیع 2026. تم بناء الأهداف السعریة للمحللین البالغة 600 دولار أمریکی على هذه التوقعات. 🔋 تخزین الطاقة (Megapack) 🔎

قد یؤدی سعر سهم شرکة Apple الذی حطم الأرقام القیاسیة مؤخرًا إلى خلق وهم بالحصانة. ومع ذلک، هناک مشاکل هیکلیة خطیرة تغلی تحت السطح 1. ارتفاع أسعار الذاکرة: ضربة مباشرة على الهوامش ارتفعت أسعار DRAM وNAND (رقاقة الذاکرة) بنسبة 50-300% منذ بدایة عام 2025 بسبب الطلب المتزاید من خوادم AI. 74% من إیرادات شرکة Apple تأتی من الأجهزة (iPhone وMac وiPad)، حیث تعد الذاکرة عنصرًا مهمًا فی التکلفة. یشیر التحلیل إلى أنه إذا اضطرت شرکة Apple إلى شراء الذاکرة بأسعار السوق، فقد یؤثر ذلک على هامش الربح الإجمالی بحوالی 4.9%. العقود طویلة الأجل مع Samsung وSK Hynix وMicron تحمی حالیًا شرکة Apple. والأهم من ذلک، أن اتفاقیات تورید DRAM التفضیلیة الحالیة تنتهی صلاحیتها فی دیسمبر 2025. یقال إن Samsung و SK Hynix تخططان لرفع أسعار الرقائق بشکل کبیر أبل ابتداءً من ینایر 2026. 2. المرکز الضعیف فی السباق AI واستنزاف المواهب الرئیسیة 🔎

🌎NVIDIA: عند الذروة أم على حافة الهاویة؟ إن الارتفاعات القیاسیة التی حققتها نفیدیا مصحوبة بعلامات تحذیریة. تشیر القیمة السوقیة البالغة 4.37 تریلیون دولار ونسبة السعر إلى الربحیة البالغة 51 إلى توقعات متضخمة. المخاطر: طلب المضاربة: یبدو الاستثمار البالغ 23.7 ملیار دولار وکأنه سوق مصطنعة pump. التهدیدات الکلیة: سیواجه الازدهار AI نقصًا فی الطاقة. التوازی التاریخی: یعکس السیناریو فقاعة سیسکو قبل ظهور الدوت کوم. منافسة شرسة: تقوم AMD وIntel وعمالقة السحابة بإنشاء شرائح خاصة بهم. محرکات النمو: الریادة فی الذکاء الاصطناعی، ونظام CUDA البیئی المغلق، و66% data ترکز على نمو الإیرادات. شرکة Nvidia هی شرکة رائدة، لکن أسهمها أصبحت من الأصول عالیة المخاطر. وأی تباطؤ فی أداء الأعمال سیؤدی إلى انهیار سعر السهم. السیناریو الأساسی هو اتجاه جانبی واسع. نود إضافة القلیل من المعلومات للنشر. الجمیع یتحدث عن شرائح Nvidia الباهظة الثمن للتدریب AI. لکن المعرکة الحقیقیة من أجل المال والنفوذ تحولت بالفعل إلى مجال آخر، ألا وهو الاستدلال، أو استخدام النماذج الجاهزة. لا تسعى Google وAmazon إلى الحصول على شرائح أقوى من Nvidia. هدفهم هو إنشاء شرائح متخصصة أرخص وأکثر کفاءة (TPUs، Inference) خصیصًا لتشغیل النماذج المدربة مسبقًا. لماذا هذا مهم؟ النطاق: سیتجاوز عدد الطلبات (الاستدلال) AI حجم التدریب AI بکثیر. اقتصادیات: لماذا ندفع ثمن سیارة فیراری (شریحة إنفیدیا) فی حین أن تویوتا (شریحة محسنة لمهمة محددة) ستکون کافیة للتنقل الیومی؟ نقطة ضعف نفیدیا هی السعر. یضطر Hyperscalers إلى شراء وحدات معالجة الرسومات Nvidia للتدریب، لکنهم یبذلون کل ما فی وسعهم لتقلیل اعتمادهم علیها للاستدلال الجماعی. والسبب هو الهوامش والسیطرة. إن وجود مکدس رأسی خاص بهم (من أجهزتهم إلى السحابة الخاصة بهم) یسمح لأمازون وجوجل بتقدیم الاستدلال بتکلفة أقل. وعلى المدى الطویل، فإن استثماراتهم فی رقائقهم تؤتی ثمارها. من المرجح أن تظل Nvidia هی الرائدة فی تدریب النماذج الأکثر تعقیدًا. لکن سوق الاستدلال الضخمة والمتنامیة سوف تکون مجزأة بین أولئک الذین یسیطرون على البنیة التحتیة: المنصات السحابیة برقائقها المتخصصة. وهذا یهدد Nvidia بخسارة الجزء الأکثر قیمة من السوق ویجعل إیراداتها المستقبلیة أقل قابلیة للتنبؤ بها.

🌎حافظت عملة البیتکوین على أدائها الجید خلال دوراتها لأکثر من عشر سنوات. فی حالات سابقة، عندما بلغت ذروتها فی موجة جیبیة، فقدت أکثر من 75% من قیمتها. من المتوقع حدوث ارتداد قصیر المدى من خط اتجاهها طویل المدى، وهو ما یتوافق أیضًا مع الارتفاع العام المتوقع فی دیسمبر. تُظهر هذه الدورات أن التصحیحات تنتهی قبل أدنى مستویات الموجة الجیبیة، ودائمًا تقریبًا خلال نفس الإطار الزمنی، مما یُشیر إلى أن العام المقبل سیکون صعبًا للغایة على المضاربین على الارتفاع.

🌎 ظلت عملة البیتکوین صامدة بشکل جید للغایة فی الدورات لأکثر من 10 سنوات. فی الحالات السابقة، عندما بلغت ذروتها فی موجة جیبیة، فقدت أکثر من 75٪ من قیمتها من ذروتها. من المتوقع حدوث انتعاش قصیر المدى من خط الاتجاه طویل المدى، کما أنه یتناسب أیضًا مع ارتفاع سانتا کلوز الإجمالی المتوقع فی دیسمبر. تظهر هذه الدورات أن التصحیحات تنتهی قبل قیعان الموجة الجیبیة، ودائمًا تقریبًا خلال نفس الإطار الزمنی، مما یشیر إلى أن العام المقبل سیکون وقتًا صعبًا للغایة بالنسبة للمضاربین على الارتفاع.

🌎انتهت الموجة الأولى من الاندفاع الحالی ونحن الآن فی الثانیة. لقد تم تحقیق هدف الموجة الثانیة، وتم سد الفجوة. واختراق مستوى 6870 سیؤکد دخولنا فی الموجة الثالثة. تتناسب هذه العلامة جیدًا مع مسیرة العام الجدید. أیضًا، فإن توقع خفض سعر الفائدة من بنک الاحتیاطی الفیدرالی، وکذلک نهایة الإغلاق، سیدعم الزخم الصعودی.

🌎microstrategy رائدة فی استخدام Bitcoin کأصل احتیاطی للشرکات. حولت هذه الاستراتیجیة MSTR من شرکة تکنولوجیا تقلیدیة إلى مختلط فرید: مزود لحلول التحلیلات وأداة تداول علنًا للتعرض غیر المباشر لـ Bitcoin. اعتبارًا من سبتمبر 2025 ، بلغ إجمالی احتیاطیات الشرکة 636،505 BTC ، أی ما یعادل حوالی 70 ملیار دولار وتمثل حوالی 2.6 ٪ من إجمالی العرض Bitcoin على مستوى العالم. هذا یجعلها أکبر حامل للشرکة Bitcoin. لتجمیع هذا المبلغ ، استخدمت الشرکة استراتیجیة مالیة عدوانیة ، بما فی ذلک إصدار الدیون القابلة للتحویل ، ومؤخرا ، إصدار الأسهم المفضلة. Mnav Premium. واحدة من أهم المقاییس لتقییم MSTR هی MNAV (متعددة على قیمة الأصول الصافیة). یتم حسابه على أنه نسبة القیمة السوقیة للشرکة إلى قیمة الدولار البالغة Bitcoin فی میزانیتها العمومیة. یعنی MNAV العالی أن السوق تقدر الشرکة بشکل کبیر أعلى من قیمة احتیاطیاتها Bitcoin ، مما یسمح لها بجذب رأس المال الرخیص لمزید من عملیات الاستحواذ. لا تزال إیرادات التشغیل مستقرة نسبیًا عند حوالی 463 ملیون دولار. بقی الهامش الإجمالی خلال الـ 12 شهرًا الماضیة حوالی 70 ٪. صافی الدخل متقلبة للغایة بسبب التعدیلات على تقلبات الأسعار Bitcoin. فی عام 2023 ، أبلغت الشرکة عن صافی دخل قدره 429.1 ملیون دولار ، ولکن بالنسبة لعام 2024 ، سجلت خسارة قدرها 1.17 ملیار دولار. OCF -53.7 ملیون دولار دیون 8.16 ب نقد 0.05 ب یمکن سداد الدیون عن طریق بیع جزء من Bitcoin الذی تم عقده فی المیزانیة العمومیة.

🌎بروتوکول DeepBook هو سجل أوامر لامرکزی (CLOB) یعمل على منصة Sui blockchain. وهو بمثابة طبقة السیولة الأساسیة لنظام التمویل اللامرکزی (DeFi) بأکمله على منصة Sui، حیث یوفر تداولًا عالی السرعة برسوم منخفضة. بفضل Sui وتنفیذها المتوازی للمعاملات، یوفر DeepBook سرعة عالیة (متوسط ​​وقت التسویة حوالی 390 مللی ثانیة) ورسومًا منخفضة جدًا (أقل من 0.01 دولار أمریکی). یُستخدم: 1. لدفع رسوم التداول ورسوم إنشاء المجمعات. 2. لتحفیز السیولة (یحصل مزودو السیولة على مکافآت وخصومات على شکل رموز DEEP). 3. یمکن لحاملی الرموز المشارکة فی حوکمة البروتوکول، مثل التصویت على تغییرات معلمات المجمع. یبلغ الحد الأقصى لعرض الرموز 10 ملیارات DEEP. اعتبارًا من أکتوبر 2025، بلغ عدد الرموز المتداولة حوالی 4.23 ملیار رمز. سیتم إصدار الرموز المتبقیة تدریجیًا على مدى سبع سنوات، بهدف الحفاظ على الاستقرار على المدى الطویل. فی نهایة أبریل 2025، أُدرج رمز DEEP فی عدة منصات تداول. قبل إدراجه بفترة وجیزة، أصدر الفریق تحدیث DeepBook v3.1، والذی تضمن تحسینات مثل إمکانیة إنشاء تجمعات تداول بدون أذونات ورسوم مخفضة. یُعد DeepBook مشروعًا رئیسیًا فی منظومة Sui، التی تشهد نموًا سریعًا. اعتبارًا من أکتوبر 2025، تجاوز حجم التداول الشهری على DeepBook 1.4 ملیار دولار، مما یُظهر الاستخدام الفعلی للبروتوکول. یتم حرق جزء من رسوم التداول (تم حرق أکثر من 80 ملیون رمز حتى الآن)، مما یُقلل تدریجیًا من عرض DEEP المتداول، وقد یدعم السعر.

🌎itecoin (LTC) هی عملة تشفیر بدیلة بینی ، تم إنشاؤها کبدیل لبیتکوین فی عام 2011. وهی مصممة لتوفیر عملیات أسرع وأرخص وتقع على أنها "فضیة رقمیة" لـ "الذهب الرقمی" من Bitcoin. کان الغرض الرئیسی من إنشاء Litecoin هو أن یصبح أداة دفع ونقل أکثر کفاءة من Bitcoin. یعمل Litecoin مع مبدأ أدلة العمل (إثبات العمل) ، مثل Bitcoin ، ولکنه یستخدم خوارزمیة Scrypt. تم اختیار خوارزمیة Scrypt فی البدایة لمقاومة معدات التعدین الخاصة (ASICs) من خلال جعل التعدین أکثر اللامرکزیة. على الرغم من أن ASIC قد تم تطویره بمرور الوقت من أجل Scrypt ، فإن هذه الخوارزمیة تتطلب ذاکرة أکثر من SHA-256 المستخدمة فی البیتکوین. Litecoin قامت الشبکة بتطبیق ترقیات کبیرة مثل SegWit و Lightning Network ، مما یزید من العائد ویمکّن العملیات الصغیرة الفوریة. یبلغ الحد الأقصى لتوفیر Litecoin 84 ملیون LTC ، وهو أعلى بأربعة أضعاف من Bitcoin. Litecoin blok یتم اعتماد الوقت والعملیات بسرعة کبیرة من Bitcoin. یؤدی هذا إلى أجور منخفضة للغایة مع شبکة أقل کثافة. LTC العدد المتزاید من البائعین الذین یقبلون ویوفرون التکامل مع أنظمة الدفع (مثل الشراکة مع الإنفاق) کانت شراکة Litecoin مع منصة الإنفاق (المعروفة أیضًا باسم SPEDN بواسطة Flexa) جزءًا من تکامل أکثر شمولاً یهدف إلى إنفاق Litecoin وعملات التشفیر الأخرى على الفور. کانت هذه الشراکة هی العمل المشترک لأطراف مختلفة ، مثل شبکة دفع Flexa التی تدیر مؤسسة Litecoin ومحفظة Nexus وتطبیق SPEDN. فی قمة الشراکة ، احتوت شبکة Flexa على أکثر من 41000 بائع فی أمریکا الشمالیة ، معظمها فی أمریکا الشمالیة ، حیث تم قبول مدفوعات SPEDN. بعض الشرکات المعروفة التی تقبل الدفع من خلال هذا النظام هی کما یلی: Lowe's ، Petco ، GameStop ، Bed Bath & Beyond ، Nordstrom أهمیة هذه الشراکة: قامت بتوصیل العملة الرقمیة مباشرة بالسلع والخدمات الحقیقیة. کما أظهر بوضوح مزایا Litecoin: السرعة (2.5 دقیقة لکل blok والأجور المنخفضة. الیوم ، لم یعد تطبیق SPEDN متاحًا ، لکن شبکة الدفع Flexa تواصل العمل وتطویر حلول أخرى. لا یزال Litecoin موجودًا للإنفاق المباشر فی عدد متزاید من البائعین عبر الإنترنت وغیر المتصلة بالإنترنت من خلال خدمات أخرى مثل BitPay (بطاقات Crypto Bank وبطاقات الهدایا). فی الاستثمار والتجارة ، نعتبر عملات التشفیر فئة من الأصول التی تعتمد على نظام تجنب المخاطر/تجنب المخاطر ؛ ومع ذلک ، مع اختلافات إضافیة کما لو کانت قد أخذت المنشطات ، إذا جاز التعبیر. فی الوقت الحالی ، تکون الأسواق فی وضع مخاطرة ، وتشیر العدید من العوامل إلى بدایة موسم Altcoin.

لایتکوین (LTC) هی عملة مشفرة لامرکزیة تعمل بنظام الند للند، أُطلقت عام ٢٠١١ کبدیل لبیتکوین. صُممت لتوفیر معاملات أسرع وأرخص، لتُصبح بمثابة "الفضة الرقمیة" مقارنةً بـ"الذهب الرقمی" لبیتکوین. کان الهدف الرئیسی من إنشاء لایتکوین أن تصبح وسیلة أکثر فعالیة للدفع والتحویلات الفوریة من بیتکوین. تعمل لایتکوین بمبدأ إثبات العمل، مثل بیتکوین، ولکنها تستخدم خوارزمیة سکریبت. اختیرت خوارزمیة سکریبت فی البدایة لمواجهة أجهزة التعدین المتخصصة (ASICs)، مما یجعل التعدین أکثر لامرکزیة. على الرغم من تطویر أجهزة ASICs لـ Scrypt بمرور الوقت، إلا أن هذه الخوارزمیة لا تزال تتطلب ذاکرة أکبر من SHA-256، المستخدمة فی بیتکوین. نجحت شبکة لایتکوین فی تنفیذ ترقیات مهمة مثل Segregated Witness (SegWit) وشبکة Lightning، مما یزید من الإنتاجیة ویُمکّن من إجراء معاملات دقیقة فوریة. یبلغ الحد الأقصى المعلن لإمدادات لایتکوین 84 ملیون لایتکوین، أی أربعة أضعاف ما توفره بیتکوین. یتم تأکید أوقات حجب ومعاملات لایتکوین أسرع بکثیر من بیتکوین. هذا، بالإضافة إلى شبکتها الأقل ازدحامًا، یُنتج رسومًا منخفضة جدًا. تزاید عدد التجار الذین یقبلون لایتکوین، والتکامل مع أنظمة الدفع (مثل الشراکة مع Spend). کانت شراکة لایتکوین مع منصة Spend (المعروفة أیضًا باسم SPEDN من Flexa) جزءًا من تکامل أوسع یهدف إلى جعل إنفاق لایتکوین والعملات الرقمیة الأخرى فی الحیاة الیومیة أمرًا بسیطًا وفوریًا. کانت هذه الشراکة ثمرة جهد مشترک بین عدة جهات: مؤسسة لایتکوین، ومحفظة Nexus، وشبکة Flexa للدفع، التی تُشغّل تطبیق SPEDN. فی ذروة الشراکة، ضمت شبکة Flexa أکثر من 41,000 تاجر، معظمهم فی أمریکا الشمالیة، حیث کانت تُقبل مدفوعات SPEDN. فیما یلی بعض الشرکات المعروفة التی قبلت المدفوعات عبر هذا النظام: Lowe's، Petco، GameStop، Bed Bath & Beyond، Nordstrom أهمیة هذه الشراکة: ربطت العملات الرقمیة مباشرةً بالسلع والخدمات الحقیقیة. کما أظهرت بوضوح مزایا اللایتکوین - السرعة (دقیقتان ونصف لکل کتلة) والرسوم المنخفضة. لم یعد تطبیق SPEDN متاحًا الیوم، لکن شبکة Flexa للدفع لا تزال تعمل وتطور حلولًا أخرى. لا یزال اللایتکوین متاحًا للإنفاق - من خلال خدمات أخرى، مثل BitPay (بطاقات الخصم المباشر للعملات المشفرة وبطاقات الهدایا) أو مباشرةً لدى عدد متزاید من التجار عبر الإنترنت وخارجه. فی الاستثمار والتداول، نتعامل مع العملات المشفرة کفئة أصول مرتبطة بنظام المخاطرة/التجنب، مع تباین إضافی، إن جاز التعبیر. حالیًا، تشهد الأسواق حالة من ارتفاع المخاطرة، وتشیر العدید من العوامل إلى بدایة موسم العملات البدیلة.🌎نغلق على فکرة LTCUSDT عند 132.1 الیوم السابع ⚡️ 13%🔥