A3MInvestments

Tesla: Sadece Arabalara Değil, Yapay Zekaya Dair Bir Bahis TSLA artık sadece bir araba üreticisi değil; AI ve Robotaxis'e büyük bir bahis. Bu vision tam olarak hisse senedini mevcut değerlemesinde tutan şeydir. Hisse senedi neden bu kadar pahalı? Piyasa, iki temel alanda gelecekteki hakimiyeti fiyatlıyor: Robotaksi ve AI Wall Street 2026'nın çıkış yılı olmasını bekliyor. Anahtar katalizörler: Robotaxi hizmeti 30'dan fazla ABD şehrinde başlatıldı. Siber kabinlerin seri üretimi 2026 Baharından itibaren başlayacak. Analistlerin 600$+ fiyat hedefleri bu beklentilere dayanıyor. 🔋 Enerji Depolama (Megapack) 🔎

Apple'ın son dönemde rekor kıran hisse senedi fiyatı, zarar görmezlik yanılsaması yaratabilir. Ancak yüzeyin altında ciddi yapısal sorunlar kaynıyor 1. Yükselen Bellek Fiyatları: Marjlara Doğrudan Etki AI sunucularından gelen talebin artması nedeniyle DRAM ve NAND (bellek çipi) fiyatları 2025'in başından bu yana %50-300 arttı. Apple'ın gelirinin %74'ü, belleğin maliyetin kritik bir bileşeni olduğu donanımdan (iPhone, Mac, iPad) geliyor. Analiz, Apple'ın piyasa fiyatlarından bellek satın almak zorunda kalması durumunda bunun brüt kar marjını yaklaşık %4,9 etkileyebileceğini gösteriyor. Samsung, SK Hynix ve Micron ile yapılan uzun vadeli sözleşmeler şu anda Apple'ı koruyor. En önemlisi, mevcut tercihli DRAM tedarik anlaşmalarının Aralık 2025'te sona ermesi. Samsung ve SK Hynix'in çip fiyatlarını önemli ölçüde artırmayı planladıkları bildiriliyor AAPL Ocak 2026'da başlıyor. 2. AI Yarışında Zayıf Konum ve Önemli Yetenek Kaybı 🔎

🌎NVIDIA: Zirvede mi, Eşiğinde mi? Nvidia'nın rekor seviyelerine uyarı işaretleri de eşlik ediyor. 4,37 trilyon dolarlık piyasa değeri ve 51'lik F/K oranı beklentilerin yüksek olduğunu gösteriyor. Riskler: Spekülatif talep: 23,7 milyar dolarlık yatırım yapay bir pazara benziyor pump. Makro tehditler: AI patlaması enerji kıtlığıyla karşı karşıya kalacak. Tarihsel paralel: Senaryo, Cisco'nun dot-com öncesi balonunu yansıtıyor. Şiddetli rekabet: AMD, Intel ve bulut devleri kendi çiplerini yaratıyor. Büyüme etkenleri: Yapay zekada liderlik, kapalı bir CUDA ekosistemi ve %66 data merkez gelir artışı. Nvidia lider ama hisseleri yüksek riskli bir varlık haline geldi. İş performansındaki herhangi bir yavaşlama hisse senedi fiyatında çöküşe yol açacaktır. Temel senaryo geniş bir yatay trenddir. Yayınlanacak küçük bir bilgi eklemek istiyoruz. Herkes Nvidia'nın eğitim amaçlı pahalı çiplerinden bahsediyor AI. Ancak para ve nüfuz için gerçek mücadele çoktan başka bir alana, çıkarımlara veya hazır modellerin kullanımına kaydı. Google ve Amazon, Nvidia'dan daha güçlü çiplerin peşinde değil. Amaçları, özellikle önceden eğitilmiş modelleri çalıştırmak için daha ucuz ve daha verimli özel çipler (TPU'lar, Çıkarım) oluşturmaktır. Bu neden önemli? Ölçek: AI isteğinin sayısı (çıkarım), AI eğitiminin hacmini çok aşacaktır. Ekonomi: Günlük işe gidip gelme için bir Toyota (belirli bir görev için optimize edilmiş çip) yeterli olacakken neden bir Ferrari'ye (Nvidia çipi) para ödeyesiniz ki? Nvidia'nın zayıf noktası fiyatıdır. Hiper ölçekleyiciler eğitim için Nvidia GPU'ları satın almak zorunda kalıyor, ancak toplu çıkarım için onlara olan bağımlılıklarını azaltmak için ellerinden geleni yapıyorlar. Bunun nedeni marjlar ve kontroldür. Kendi dikey yığınlarına sahip olmak (donanımlarından bulutlarına kadar), Amazon ve Google'ın daha düşük maliyetle çıkarım sunmasına olanak tanır. Uzun vadede çiplerine yaptıkları yatırımlar karşılığını veriyor. Nvidia muhtemelen en karmaşık modellerin eğitiminde kral olmaya devam edecek. Ancak devasa ve büyüyen çıkarım pazarı, altyapıyı kontrol edenler arasında bölünecek: özel çiplere sahip bulut platformları. Bu, Nvidia'yı pazarın en değerli kısmını kaybetme tehlikesiyle karşı karşıya bırakıyor ve gelecekteki gelirini daha az öngörülebilir hale getiriyor.

🌎Bitcoin, döngüleri boyunca iyi performansını on yılı aşkın süredir korumuştur. Önceki durumlarda sinüs dalgası zirveye ulaştığında değerinin %75'inden fazlasını kaybediyordu. Uzun vadeli trend çizgisinden kısa vadeli bir sıçrama bekleniyor ve bu da Aralık ayında beklenen genel yükselişle tutarlı. Bu döngüler, düzeltmelerin sinüs dalgasının en düşük seviyelerinden önce, neredeyse her zaman aynı zaman diliminde sona erdiğini gösteriyor ve bu da önümüzdeki yılın boğalar için çok zor geçeceğini gösteriyor.

🌎Bitcoin 10 yılı aşkın süredir döngülerde çok iyi bir performans sergiliyor. Daha önceki örneklerde sinüs dalgasında zirve yaptığında değerinin %75'inden fazlasını kaybetmişti. Uzun vadeli trend çizgisinden kısa vadeli bir toparlanma bekleniyor ve bu aynı zamanda Aralık ayında beklenen genel Noel Baba rallisine de uyuyor. Bu döngüler, düzeltmelerin sinüs dalgasının en düşük seviyelerinden önce ve neredeyse her zaman aynı zaman diliminde sona erdiğini gösteriyor; bu da gelecek yılın boğalar için çok zor bir zaman olacağına işaret ediyor.

🌎Mevcut ivmenin ilk dalgası sona erdi, artık ikinci dalgadayız. İkinci dalganın hedefine ulaşıldı; aradaki fark kapandı. 6870'in kırılması üçüncü dalgaya girdiğimizi doğrulayacak. Bu işaret Yeni Yıl mitingine çok iyi uyuyor. Ayrıca Fed'in faiz indirimi beklentisi ve kapanmanın sona ermesi de yükseliş momentumunu destekleyecek.

🌎MicroStrategy, Bitcoin'ın kurumsal rezerv varlığı olarak kullanılmasına öncülük etti. Bu strateji, MSTR'yi geleneksel bir teknoloji şirketinden benzersiz bir meleze dönüştürdü: bir analitik çözümleri sağlayıcısı ve Bitcoin'e dolaylı erişim için halka açık bir araç. Eylül 2025 itibarıyla şirketin rezervlerinin toplamı 636.505 BTC'ye ulaştı, bu da yaklaşık 70 milyar dolara eşdeğerdir ve küresel Bitcoin arzının yaklaşık %2,6'sını temsil etmektedir. Bu da onu Bitcoin'ün en büyük kurumsal sahibi yapıyor. Bu tutarı biriktirmek için şirket, dönüştürülebilir borç ihraç etmek ve son zamanlarda imtiyazlı hisse ihraç etmek de dahil olmak üzere agresif bir mali strateji uyguladı. mNAV Premium. MSTR'nin değerlemesi için en önemli metriklerden biri mNAV'dır (Net Varlık Değerinde Çoklu). Bir şirketin piyasa değerinin, bilançosundaki Bitcoin dolar değerine oranı olarak hesaplanır. Yüksek bir mNAV, piyasanın şirkete Bitcoin rezervlerinin değerinin önemli ölçüde üzerinde değer verdiği anlamına gelir ve bu da şirketin daha fazla satın alma için ucuz sermaye çekmesine olanak tanır. İşletme geliri yaklaşık 463 milyon dolar seviyesinde nispeten sabit kalıyor. Son 12 ayda brüt kar marjı yaklaşık %70 seviyesinde kaldı. Bitcoin fiyat dalgalanmalarına ilişkin ayarlamalar nedeniyle net gelir oldukça değişkendir. Şirket 2023'te 429,1 milyon dolar net gelir bildirdi, ancak 2024'te -1,17 milyar dolar zarar kaydetti. OCF -53,7 milyon dolar Borç 8.16 B nakit 0,05 B Borç, bilançoda tutulan Bitcoin'nin bir kısmının satılmasıyla geri ödenebilir.

DeepBook Protokolü, Sui blockchain platformunda çalışan bir clob siparişleridir. Düşük çizimlerle yüksek hız ticareti sağladığı için Sui bir platformda tüm Merkezi Finansman Sisteminin (DEFI) temel likidite katmanı olarak hizmet eder. Sui ve işlemlerin paralel uygulanması sayesinde DeepBook, yüksek hız (ortalama 390 mm) ve çok düşük ücretler (0.01 $ 'dan az) sağlar. Kullanılmış: 1. Ticaret ücretleri ve karmaşık oluşturma ücretleri ödemek. 2. Likiditeyi teşvik etmek için (likidite tedarikçileri DEEP semboller şeklinde ödüller ve indirimler alırlar). 3. Sembol sahipleri, karmaşık parametrelerin parametrelerine oy verme gibi protokol yönetişimine katılabilir. Sembollerin maksimum genişliği 10 milyar DEEP. Ekim 2025 itibariyle, dolaşan sembollerin sayısı yaklaşık 4.23 milyar. Kalan semboller, uzun vadede istikrarı korumak amacıyla yedi yıllık bir süre içinde kademeli olarak yayınlanacaktır. Nisan 2025'in sonunda, çeşitli ticaret platformlarına DEEP bir sembol dahil edildi. Ekip, dahil edilmeden kısa bir süre önce, izinsiz ticaret şiirleri oluşturma yeteneği gibi iyileştirmeleri içeren DeepBook V3.1 güncellemesini yayınladı. DeepBook, hızlı büyüme yaşayan Sui sisteminde önemli bir projedir. Ekim 2025 itibariyle, DeepBook'taki aylık işlem hacmi, protokolün gerçek kullanımını göstererek 1,4 milyar doları aştı. Ticaret ücretinin bir kısmı yakıldı (şu ana kadar 80 milyondan fazla ikon yakıldı), bu da DEEP ticaretin genişliğini yavaş yavaş azaltır ve fiyatı destekleyebilir.

🌎Litecoin (LTC), 2011 yılında Bitcoin'e alternatif olarak oluşturulan merkezi olmayan, eşler arası bir kripto para birimidir. Daha hızlı ve daha ucuz işlemler sağlamak üzere tasarlanmış ve Bitcoin'in "dijital altını"na karşılık "dijital gümüş" olarak konumlanmıştır. Litecoin'in oluşturulmasının temel amacı, Bitcoin'den daha verimli bir anında ödeme ve transfer aracı haline gelmekti. Litecoin, Bitcoin gibi İş Kanıtı (Proof-of-Work) prensibiyle çalışır, ancak Scrypt algoritmasını kullanır. Scrypt algoritması, başlangıçta madenciliği daha merkeziyetsiz hale getirerek özel madencilik donanımlarına (ASIC'ler) karşı koymak için seçilmişti. Scrypt için ASIC'ler zamanla geliştirilmiş olsa da, bu algoritma Bitcoin'de kullanılan SHA-256'dan daha fazla bellek gerektirir. Litecoin ağı, verimi artıran ve anında mikro işlemlere olanak tanıyan Ayrılmış Tanık (SegWit) ve Lightning Ağı gibi önemli yükseltmeleri başarıyla uygulamıştır. Litecoin'in belirtilen maksimum arzı 84 milyon LTC'dir ve bu Bitcoin'den dört kat daha fazladır. Litecoin blok süreleri ve işlemleri Bitcoin'den önemli ölçüde daha hızlı onaylanır. Bu, daha az yoğun bir ağ ile birlikte çok düşük ücretlerle sonuçlanır. LTC kabul eden ve ödeme sistemleriyle entegrasyon sağlayan artan sayıda satıcı (Spend ile ortaklık gibi) Litecoin'in Spend platformuyla (Flexa tarafından SPEDN olarak da bilinir) ortaklığı, Litecoin ve diğer kripto para birimlerinin günlük hayatta kolayca ve anında harcanmasını amaçlayan daha geniş kapsamlı bir entegrasyonun parçasıydı. Bu ortaklık, Litecoin Vakfı, Nexus Cüzdan ve SPEDN uygulamasını işleten Flexa ödeme ağı gibi çeşitli tarafların ortak çalışmasıydı. Ortaklığın zirvesinde, Flexa ağı, çoğunlukla SPEDN ödemelerinin kabul edildiği Kuzey Amerika'da olmak üzere 41.000'den fazla satıcıyı içeriyordu. Bu sistem üzerinden ödeme kabul eden bazı tanınmış şirketler şunlardır: Lowe's, Petco, GameStop, Bed Bath & Beyond, Nordstrom Bu ortaklığın önemi: Dijital para birimini doğrudan gerçek mal ve hizmetlere bağladı. Ayrıca Litecoin'in avantajlarını da açıkça ortaya koydu: hız (blok başına 2,5 dakika) ve düşük ücretler. Bugün SPEDN uygulaması artık mevcut değil, ancak Flexa ödeme ağı çalışmaya ve diğer çözümler geliştirmeye devam ediyor. Litecoin, BitPay (kripto banka kartları ve hediye kartları) gibi diğer hizmetler aracılığıyla veya giderek artan sayıda çevrimiçi ve çevrimdışı satıcıda doğrudan harcama için mevcut olmaya devam ediyor. Yatırım ve ticarette, kripto para birimlerini risk alma/riskten kaçınma rejimine bağlı bir varlık sınıfı olarak ele alıyoruz; ancak tabiri caizse steroid almış gibi ek değişkenliklerle. Şu anda piyasalar risk alma modunda ve birçok faktör altcoin sezonunun başlangıcına işaret ediyor.

Litecin (LTC), 2011 yılında Bitcoin'e alternatif olarak başlatılan bir akran -to -peer sistemi ile çalışan kodlanmış merkezi olmayan bir para birimidir. Bitcoin'in "dijital altın" ile karşılaştırıldığında "dijital gümüş" olmak için daha hızlı ve en ucuz işlemler sağlamak için tasarlanmıştır. Bir letcoin yaratmanın temel amacı, Bitcoin'den ödemek ve derhal aktarım yapmak için daha etkili bir yol olmaktı. Litecoin, bitcoin gibi iş kanıtı prensibi ile çalışır, ancak bir senaryo algoritması kullanır. SKRIPT algoritması başlangıçta özel madencilik cihazlarıyla (ASICS) yüzleşmek için seçildi ve madenciliği daha merkezi olmayan hale getirdi. Scrypt için ASICS cihazları zamanla gelişmesine rağmen, bu algoritma hala bitcoin'de kullanılan SHA-256'dan daha fazla bellek gerektirir. Leccoin ağı, verimliliği artıran ve hemen doğru işlemleri mümkün kılan Ayrılmış Şahit (Segwit) ve Yıldırım Ağı gibi önemli promosyonların uygulanmasını başardı. Bildirilen Letcoquin malzemeleri 84 milyon Leicouin veya Bitcoin'in sağladığı dört kat. Litecoin engelleme süreleri ve işlemler Bitcoin'den çok daha hızlıdır. Bu, daha ince ağına ek olarak, çok düşük ücretler üretir. Letcoin'i kabul eden ve ödeme sistemleriyle entegre olan tüccar sayısındaki artış (Harcama ile ortaklık gibi). Letteoin'in harcama platformu ile ortaklığı (Flexa'dan Speedn olarak da bilinir), günlük yaşamda Liteoin harcamalarını ve diğer dijital para birimlerini basit ve acil bir konu haline getirmeyi amaçlayan daha geniş bir entegrasyonun bir parçasıydı. Bu ortaklık, birkaç taraf arasındaki ortak bir çabanın sonucuydu: Leicoune Vakfı, Nexus Worttico ve SpeedN uygulamasını işleten Flexa Ödeme Ağı. Ortaklığın zirvesinde, Flexa, çoğu Speedn'in ödemelerinin kabul edildiği Kuzey Amerika'da 41.000'den fazla tüccar içeriyordu. İşte bu sistem aracılığıyla ödemeleri kabul eden bazı iyi şirketler: Lowe's, Petco, GameStop, Bed Bath & Beyond, Nordstrom Bu ortaklığın önemi: Dijital para birimleri doğrudan gerçek mal ve hizmetlerle bağlantılıdır. Ayrıca lakin hızının (her blok için iki buçuk dakika) ve düşük ücretlerin avantajlarını açıkça gösterdi. SpeedN uygulaması bugün artık mevcut değil, ancak Flexa ödeme ağı hala diğer çözümler geliştiriyor ve geliştiriyor. Leccoin, BitPay (Doğrudan Banka Kartları Kripto para birimi ve hediye kartları) veya doğrudan artan sayıda çevrimiçi tüccar ve dışarıda diğer hizmetler aracılığıyla harcama için hala mevcuttur. Yatırım ve ticarette, bir risk/kaçınma sistemi ile ilişkili bir varlık varlığı olarak kripto para birimleri ile ilave kontrastla ilgileniyoruz. Şu anda, piyasalar yüksek riskli bir duruma tanık oluyor ve birçok faktör alternatif para sezonunun başlangıcını gösteriyor.