Buranku

US FEDERAL RESERVE SPLIT: POLICY AT A CROSSROADS:The US Federal Reserve stands increasingly divided over the trajectory of interest rates, with significant macro implications. Fed Governor Christopher Waller, viewed as a top contender to succeed Jerome Powell, called for a rate cut as early as the next meeting, citing muted inflationary pressure despite Donald Trump's new tariff regime. This position contrasts sharply with Powell’s own tone, which remains cautious amid a lack of definitive economic signals.The Fed has now paused for four straight meetings following 100 bps of cuts in 2024. However, the so-called "dot plot" released this week reveals increasing internal disagreement: 10 Fed officials project two or more cuts, while seven see no rate moves at all. Futures markets reflect expectations of two quarter-point cuts in 2025, starting around October, suggesting investors believe inflation remains contained despite trade protectionism.Waller's comments underscore growing Fed discomfort with political pressure. Trump has called for 250 bps in cuts and publicly derided Powell, adding to uncertainty about the Fed's independence heading into an election cycle. While Powell emphasized “anchored long-term inflation expectations” and said divergence would “diminish with data,” the Fed’s credibility remains sensitive to both political intervention and market interpretation.SWISS INHERITANCE TAX POLL TRIGGERS CAPITAL FLIGHT RISK:Switzerland faces reputational and financial damage ahead of a national vote in November to introduce a 50% inheritance tax on estates above SFr50 million. The proposal—originating from the far-left Young Socialists—is spurring warnings of an exodus of UHNWIs, reminiscent of the UK’s non-dom exodus.Legal and private banking professionals report that families are already relocating to Italy, Greece, and the UAE, fearing that even the proposal introduces dangerous legal and fiscal uncertainty. Prominent voices in Geneva and Zurich warn this could irreparably harm Switzerland’s wealth management brand and weaken its position amid competition from zero-tax jurisdictions like Dubai and Hong Kong.SUDAN’S GOLD SURGE FINANCES WARFARE:Sudan’s ongoing civil war is being underwritten by soaring artisanal gold production, driven by record-high bullion prices. Output hit 80 tonnes in 2024, worth over $6 billion, much of it smuggled to the UAE and Russia. This illicit supply chain funds both the SAF and RSF factions in a war that has killed 150,000 and displaced 12 million people.International think tanks such as Chatham House and C4ADS warn of deeply entrenched militarized trade networks and argue that the West has failed to address mineral revenue flows with sanctions or regulatory frameworks. Analysts suggest that targeting gold supply chains could represent a powerful pressure point in ending the conflict.BBC THREATENS AI STARTUP OVER CONTENT MISUSE:The BBC has issued a legal ultimatum to Perplexity AI, accusing the $14 billion-valued US AI search engine of unlawfully scraping and reproducing BBC content. In a formal letter, the BBC demanded deletion of scraped material and financial compensation, citing reputational damage and copyright violations.This marks the UK broadcaster’s first aggressive stance against AI scraping, as public sector institutions grow wary of being used to train large language models without remuneration or consent. While Perplexity dismissed the claim as “manipulative,” this could signal a broader wave of litigation across media institutions echoing ongoing legal battles from News Corp, The New York Times, and Condé Nast.APOLLO BOLSTERS UK NUCLEAR BUILDOUT WITH £4.5BN LOAN:US private capital giant Apollo has agreed to fund £4.5bn in unsecured debt to EDF’s delayed Hinkley Point C project in Somerset, easing pressure on a project whose costs have ballooned from £18bn to £46bn, with a new opening date set for 2029. The loan, at ~7% interest, addresses a shortfall following the UK’s ejection of China General Nuclear in 2023.The deal is a win for private credit’s emergence in public infrastructure, and a major boost to the UK’s push for baseload, low-carbon energy independence. EDF will now focus on France, while UK officials prepare to approve another £11.5bn investment into Sizewell C, to be discussed at a Franco-British summit in July.MIDDLE EAST CONFLICT DRIVES ENERGY VOLATILITY AND RISK REPRICING:The geopolitical crisis between Israel and Iran continues to drive extreme price movements in energy and logistics. Brent crude briefly surged to $79 per barrel, up 10% from the previous week after Israeli strikes on Iranian nuclear infrastructure. Though prices have since retraced to $76.66, volatility remains elevated due to uncertainty over supply routes.VLCC charter rates from the Gulf to China more than doubled from $19,998 to $47,609 per day within a week, with owners holding out for further gains. Rates for LR2 product tankers also surged to $51,879 per day. This reflects a possible market shift away from Iran’s dark fleet toward fully insured routes, which could lead to persistent tightness in freight availability.Global markets responded to tentative diplomatic outreach. European equities rallied, with Frankfurt’s DAX up 1.3%, while the FTSE 100 fell 0.2% on weak UK retail data. The VIX dropped 8%, but investor caution remains as supply chain risks through the Strait of Hormuz—transiting 30% of global seaborne crude loom large.EU-CHINA TENSIONS ESCALATE IN MEDTECH SECTOR:The European Commission announced that Chinese companies will be excluded from public procurement of medical devices on contracts exceeding €5 million. This move, enabled by the International Procurement Instrument, comes after EU investigations concluded 87% of Chinese contracts discriminate against EU suppliers.With EU-China tensions already inflamed by tariffs on EVs and spirits, this marks a pivot toward strategic reciprocity. China condemned the measure as “protectionism” and threatened countermeasures. The Commission remains open to lifting the restrictions should Beijing provide market access parity. This signals to global investors a tightening regulatory environment for Chinese participation in critical EU sectors.US CLEAN ENERGY FACES POST-TRUMP CLIFF:The Biden-era clean energy boom is facing a rapid reversal. Major solar providers like Sunnova and Mosaic have filed for bankruptcy, as proposed Congressional tax legislation threatens to slash key residential solar credits. Industry leaders predict a 50–60% demand collapse and up to 250,000 job losses if cuts proceed.Markets are already repricing: Sunrun shares dropped 36%, Enphase 21%, SolarEdge 30%, and First Solar 19% in recent days. With at least nine bankruptcies in 2025, compared to 16 in all of 2024, the sector’s liquidity is at breaking point. The Solar Energy Industries Association warns of a “six-month cliff” ahead, as the Trump administration pivots toward oil, biofuels, and nuclear.X CORP PUSHES INTO FINANCIAL SERVICES:Elon Musk’s X (formerly Twitter) is accelerating its push to become an “everything app” akin to China’s WeChat. CEO Linda Yaccarino announced plans to launch peer-to-peer payments, trading, and even debit cards this year via X Money, beginning in the US with Visa integration.While this could revolutionize user engagement and monetization, analysts warn of regulatory risks including compliance with anti-money laundering, KYC, and financial licensing laws. Notably, X is seeking to recover its ad business post-Musk acquisition 96% of advertisers have reportedly returned, though 2025 revenue forecasts ($2.3bn) remain far below 2022 levels ($4.1bn).MICROSOFT VS OPENAI: EQUITY BATTLE INTENSIFIES:Microsoft is reportedly prepared to walk away from equity renegotiations with OpenAI if no favorable deal is reached. While the partnership remains in “good faith,” Microsoft wants to retain its 20% revenue share up to $92bn, exclusive Azure distribution rights, and access to OpenAI’s IP pre-AGI.OpenAI needs Microsoft’s approval to finalize its for-profit restructuring, without which it risks losing funding commitments from SoftBank and others. This adds pressure to an already fragile alliance amid infrastructure capacity constraints and competition from xAI and Meta’s Llama. Market attention now shifts to whether OpenAI’s valuation premium holds if Microsoft pivots to broader AI diversification.NOVO NORDISK SURGES ON OBESITY PIPELINE STRENGTH:Novo Nordisk has announced early-stage trial results for amycretin, a new obesity drug that caused 24.3% weight loss in its injectable form, surpassing both Wegovy and Eli Lilly’s Zepbound. The pill version delivered 13.1% loss, with the potential to match injectables over longer durations.Novo is aiming to regain investor confidence after disappointing CagriSema trials last year. Shares, down over 50% YoY, may rebound as the company expands its anti-obesity portfolio. Analysts say amycretin could rival Lilly’s orforglipron, which showed 14.7% weight loss over 36 weeks in Phase 2 trials.NIGER NATIONALIZES URANIUM ASSETS AMID GEOPOLITICAL SHIFT:Niger has moved to nationalize the Somair uranium project, co-owned with France’s Orano, amid deteriorating diplomatic ties. The junta accuses Orano of failing to transfer funds and actively undermining the state. Compensation will be offered, but France's influence in Niger’s resource sector is likely to decline.This follows a trend of state asset seizures in the Sahel, with Mali and Burkina Faso asserting more control over mining ventures. Orano is reportedly seeking to sell its Niger assets, possibly to Russian or Chinese interests. The move adds a new geopolitical risk layer to nuclear energy supply chains.AUSTAL SHIPYARD TAKEOVER POSES SECURITY DEBATE:South Korea’s Hanwha is seeking to increase its stake in Australian defense shipbuilder Austal to 19.9%, raising national security concerns. While CFIUS has cleared the deal in the US, Australia’s FIRB may block it, given Austal’s pivotal role in naval procurement. CEO Paddy Gregg said foreign ownership would conflict with Canberra’s “sovereignty-first” strategy outlined in its 2023 defense review.While US officials favor Hanwha’s role in joint shipbuilding initiatives, Australia must weigh alliance integration against domestic capability protection. This debate reflects broader defense industrial shifts in the Indo-Pacific amid growing Chinese naval assertiveness.

از امروز، بازار همچنان با نگرانی‌های مربوط به صدور بدهی‌های فزاینده ایالات متحده، فشارهای تورمی سرسختانه و تغییر در تقاضای جهانی برای خزانه‌داری دست و پنجه نرم می‌کند. سرمقاله اقتصادی تازه منتشر شده بر یک نگرانی اصلی کلان تاکید می‌کند: بدهی عمومی سرسام‌آور ایالات متحده، که اکنون به سمت ۲۹ تریلیون دلار اوراق خزانه‌داری معوق پیش می‌رود، معادل تقریباً ۹۵ درصد از تولید ناخالص داخلی. صدور به طور قابل توجهی به سمت ابزارهای با سررسید طولانی‌تر متمایل شده است، به طوری که خزانه‌داری از طریق اوراق قرضه و اوراق مشارکت بیشتر استقراض می‌کند، به ویژه با پیش‌بینی ۱.۸ تریلیون دلار کسری بودجه تنها در سال ۲۰۲۴. این افزایش در عرضه بلندمدت، فشار صعودی بر بازدهی وارد می‌کند - به ویژه در غیاب تقاضای قوی خارجی، که به طور پیوسته در حال کاهش بوده است. در پس‌زمینه، عملکرد اخیر در بخش‌های سهام ایالات متحده نشان‌دهنده چرخش به سمت بخش‌های ارزشی و حساس به تورم است. انرژی (XLE) هم بر اساس 1D (+1.63%) و هم بر اساس YTD (+9.11%) عملکرد بهتری داشته است و نشان‌دهنده چرخش دارایی‌های واقعی است. مخابرات (XLC +1.72%) و فناوری (XLK +1.62%) قدرت نشان می‌دهند که احتمالاً نشان‌دهنده جهشی از سطوح فروش بیش از حد است. با این حال، امور مالی (XLF) همچنان بی‌ثبات است و سرمایه همچنان به نفع بخش‌هایی مانند صنایع (XLI +0.65%) و مواد (XLB +0.85%) به عنوان نماینده‌ای برای زیرساخت‌ها و پوشش ریسک دلار است. املاک و مستغلات (XLRE +0.87%) یک جهش موقت را نشان می‌دهد، اما به دلیل حساسیت به بازده، در بلندمدت عقب مانده است. عملکرد فاکتوری این روایت چرخش را تأیید می‌کند. IPOها (+1.2٪)، اسپین‌آف‌ها (+0.3٪) و بازخریدها (+0.3٪) فاکتورهای کیفی را رهبری می‌کنند، در حالی که ترجیحات سبکی به سمت رشد و احیای شرکت‌های کوچک متمایل هستند، البته از سطوح عملکرد بسیار پایین YTD. فاکتورهای مومنتوم و نوسان کم در حال حاضر عقب هستند. بر اساس اندازه-سبک، رشد میان سرمایه و رشد سرمایه کوچک به طور متوسط در حال بهبود هستند، اما چشم انداز گسترده‌تر نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان در بازار همچنان تدافعی هستند و به طور انتخابی در حال چرخش هستند. چشم‌انداز درآمد ثابت همچنان تحت فشار است. عملکرد ETF خزانه‌داری ایالات متحده همچنان منعکس‌کننده فشار در انتهای طولانی‌تر است. سررسیدهای 20 ساله (TLT) و 30 ساله بین 0.77- تا 1.03- درصد در جلسه اخیر از دست داده‌اند، که نشان‌دهنده بی‌میلی خریداران نهادی برای جذب عرضه بلندمدت بدون جبران خسارت بالاتر است. در سرتاسر منحنی، بازدهی ایالات متحده همچنان بالاست و سررسید 2 ساله در 3.958٪، 10 ساله در 4.428٪ و 30 ساله در 4.933٪ است. قابل ذکر است که بازدهی بین‌المللی همچنان واگرا است - بازدهی 30 ساله ژاپن به 2.335٪ رسیده است، در حالی که بازدهی 30 ساله بریتانیا در 5.276٪ قرار دارد که نشان‌دهنده تداوم تورم در اروپای توسعه یافته است. در همین حال، مجموعه اعتباری در گوشه‌های با درجه بالا در حال تقویت است. ETFهایی مانند LQD (+0.36%) و BLKN (+0.34%) در حال افزایش هستند، در حالی که نام‌های با بازدهی بالا (HYG: ثابت) و قابل تبدیل‌ها (-0.01%) ثابت یا پایین باقی می‌مانند. سهام ممتاز و اوراق با نرخ شناور به عنوان وسایل بازده عایق از نرخ نگهداری می‌شوند. اعتبار بین‌المللی ترکیبی است - EMLC (اوراق قرضه EM محلی) مثبت است (+0.11٪)، در حالی که بدهی‌های نوظهور مبتنی بر دلار (EMB) ثابت است. کالاها سیگنال‌های کلان قوی ارائه می‌دهند. نفت خام برنت 1.73%+، WTI 1.67%+ و گاز طبیعی 0.58%+ افزایش یافته‌اند که نشان‌دهنده پویایی جدید پوشش ریسک تورم است. طلا (XAUUSD) با 3,382.06 دلار (0.04-%) اندکی کاهش یافته است، اما با عملکرد YTD نزدیک به 29%+ نزدیک به سطوح شکست باقی مانده است. نقره و مس همچنان سودهای اخیر را حفظ کرده‌اند، در حالی که کشاورزی ترکیبی است: ذرت (2.14-%) و شکر (1.16-%) تحت فشار هستند، در حالی که دانه سویا، گندم و گاو زنده در حال بهبود خفیف هستند. در سمت سهام جهانی، کره جنوبی، برزیل و هند جریان‌های EM را رهبری می‌کنند که با افزایش قیمت کالاها و دلار آمریکا تا حدودی ضعیف‌تر تقویت می‌شوند. برزیل (EWZ) 1.8٪ YTD افزایش یافته است و در حال صعود است، کره جنوبی (EWY) در 1.3%+ قرار دارد و هند (EPI) همچنان روند صعودی دارد. بازارهای توسعه یافته (فرانسه، آلمان، بریتانیا) نرم هستند، در حالی که کانادا (26.9%+ YTD) به کمک صادرات انرژی و منابع، همچنان عملکرد قابل توجهی دارد. در ایالات متحده، SPY در روز 0.95%+ و در سال جاری 12.45%+ افزایش یافته است. از نظر موقعیت‌گیری عملی: طلا تا زمانی که بازدهی واقعی محدود بماند و تقاضا (معدن) محتاطانه باشد، همچنان یک خرید در ریزش است. اوراق قرضه بلندمدت ایالات متحده با توجه به افزایش عرضه و تقاضای بی‌صدا باید اجتناب یا شورت شود. بخش‌های انرژی و مواد همچنان از تورم محافظت می‌کنند، در حالی که امور مالی و REITها باید به طور تاکتیکی در اطراف (جلسه) FOMC و چاپ CPI معامله شوند. تخصیص سهام باید به سمت هیبریدهای ارزش/مومنتوم با نظم و انضباط سرمایه و پشتیبانی سود سهام متمایل شود، در حالی که نام‌های رشد/گسترش چندگانه باید از نزدیک برای نشانه‌های گسترش بیش از حد زیر نظر گرفته شوند. در مجموع، رفتار بازار در حال حاضر توسط ترکیبی از انتظارات تورمی، نگرانی‌های اعتباری حاکمیتی (به ویژه بدهی معوق ایالات متحده) و چرخش به سمت بخش‌های چرخه‌ای طرفدار تدافعی دیکته می‌شود. با رشد خط لوله عرضه خزانه‌داری و چرخش خریداران از اوراق قرضه بلندمدت، کاتالیزور اصلی بازار بعدی احتمالاً از یک (گزارش) مشاغل ضعیف یا یک تسریع مجدد شدید در تورم اصلی ناشی می‌شود. تا آن زمان، پورتفولیوها باید به طور تاکتیکی متعادل، آگاه از بازدهی و محافظت شده با کالا باشند.

As of today, markets are navigating a cautious and complex macro landscape driven by sticky inflation, mixed economic momentum, and upcoming supply events in the U.S. Treasury market. At the center of market focus is the U.S. Producer Price Index (PPI), which surprised to the upside. The headline PPI YoY came in at 2.6%, above the prior month’s 2.4%, while the month-over-month figure rebounded to +0.2%, recovering from -0.5% in April. Although Core PPI YoY held flat at 3.1%, the level remains elevated. These numbers reinforce the perception that inflationary pressures remain embedded at the producer level, limiting the Federal Reserve’s flexibility to ease policy in the near term.Simultaneously, the U.S. labor market continues to show resilience. Initial Jobless Claims printed at 242,000, slightly better than the consensus estimate of 247,000. The four-week average stabilized at 235,000, and Continuing Claims remained firm at 1.904 million. This combination of firm labor and sticky inflation supports a “higher-for-longer” rates environment, with no immediate pressure on the Fed to pivot dovish. These data points, taken together, imply that the fixed income and equity markets are still subject to repricing risk, especially if the Fed maintains its hawkish rhetoric or if real yields begin to trend higher again.In the bond market, U.S. Treasury yields moved slightly lower across the curve, with the 2Y yield at 3.958% (-0.6bp), the 10Y at 4.416% (-1.0bp), and the 30Y at 4.905% (-1.4bp). The curve remains inverted, although the steepness has moderated somewhat, indicating a cautious recalibration of forward rate expectations. Markets are closely watching today’s 30-year Treasury bond auction, scheduled for later in the session. A weak result — defined as a tail greater than 1.5bps — could lead to a renewed sell-off in long-duration Treasuries and reinforce the bear trend in TLT.Looking internationally, Japan’s 10Y yield remains stable at 1.454%, suggesting no immediate pressure from the BoJ to shift policy. In the UK, the 10Y Gilt yield stands at 4.526%, continuing to reflect persistent inflation risk. German 10Y Bunds yield between 2.41–2.45%, slightly firmer, maintaining a neutral to moderately hawkish stance ahead of upcoming ECB communications. Collectively, these yield levels reflect a global market pricing in differentiated inflation risks and rate divergence.In fixed income ETFs, we see short-duration U.S. Treasury instruments leading, with SHY (1–3Y) up +0.13%, while TLT (20Y+) gained +0.30%, showing tentative stabilization ahead of the auction. Investment-grade credit, as tracked by LQD, rose +0.34%, benefiting from risk-off hedging and carry trades. However, high-yield (HYG) was flat at -0.02%, and convertibles (CWB) edged lower at -0.06%, both signaling a decline in speculative appetite. Internationally, emerging market debt (EMB +0.3%) and global Treasuries (IGOV +0.29%) are firming as the USD softens modestly.In the equity space, today’s session is showing a mild risk-off tilt. The S&P 500 trades at 6,022 (-0.3%), holding just above key support at 5,975. The Dow Jones is flat at 42,865, with underlying breadth weakening. The Nasdaq 100 fell -0.4% to 21,860, and Russell 2000 declined -0.4% to 2,148, continuing its underperformance. The VIX has risen to 17.27 (+1.9%), closing in on the psychological stress level of 18.5.Sector rotation aligns with a defensive narrative. Energy is leading, up +1.4% (with oil rallying sharply), followed by Utilities (+0.1%) and Health Care (+0.1%), both classic low-volatility, defensive groups. Conversely, Technology (-0.2%) and Real Estate (-0.5%) are underperforming, as the market de-risks rate-sensitive sectors. Financials (-0.1%) remain cautious due to yield curve pressure and auction-related uncertainty.From a style and factor perspective, momentum continues to lead with +0.72% relative outperformance versus SPY, followed by high dividend (+0.39%) and value (+0.16%). Meanwhile, growth stocks are soft (-0.04%), and small caps are lagging further (-0.32%), signaling a clear rotation away from riskier, high-beta equity exposure.In currencies, the U.S. dollar is slightly weaker today. USD/JPY trades at 143.99 (-0.4%), showing softness despite higher PPI, likely due to short-term positioning. EUR/USD has strengthened to 1.1516 (+0.2%), and GBP/USD is stable at 1.3547. Crypto remains soft with BTC/USD down 1.2% to $107,669, confirming that risk appetite remains limited.The commodity complex is stronger. Gold is up $18.20 to $3,371.13, reflecting safe-haven buying as real yields pause. Crude oil (WTI) has rallied $2.90 to $67.88, and Brent is at $69.51, with supply dynamics and macro demand recovery pushing prices higher. Natural gas remains flat at $3.51. These moves have boosted commodity-sensitive equities in the emerging market space. For example, Brazil (EWZ) is up 1.8%, South Korea (EWY) up 1.3%, and India (EPI) +0.3%, while developed markets (EFA) are flat to down (-0.2%).Tactically, the SPX remains neutral to bearish. Holding above 5,975 preserves structure, but a breakdown below this level — especially if triggered by a hot auction or inflation shock — could drive further downside. The Dow remains in a bearish posture below 43,000, with a downside trigger at 42,300. Gold remains in a bullish technical setup with breakout potential above $2,350 and support at $2,325–2,330. USD/JPY is a tactical long above 143.80, aiming for 144.60, conditional on yields rising. TLT remains weak, and a close below 86.50 following the auction would confirm downside continuation. WTI oil is long-biased above 67, targeting $69.80 and higher if USD continues to weaken.Key macro risk triggers include: a PPI print above 2.8% or Core PPI above 3.2%, which would reinforce Fed hawkishness; a long bond auction tail greater than 1.5bps, which would signal poor demand and push long yields higher; a VIX breakout above 18.5, which would signal a broader risk-off episode; and a gold breakout above $2,350, which would confirm macro hedge acceleration.AssetActionGoldLong biasOil Long setupSPX HedgedDow Bearish leanUSD/JPY Buy dips > 143.80TLT Bear or avoid

XAU/USD: محرک‌های کلان: بازدهی واقعی اندکی مثبت ← از لحاظ تاریخی نزولی، اما با نقدینگی و ژئوپلیتیک جبران می‌شود. چرخش احتیاطی فدرال رزرو ← کاهش قیمت‌گذاری بازار = صعودی. تقاضای بانک مرکزی (چین، روسیه) همچنان قوی است = پیشنهاد ساختاری. لایه نقدینگی: نقدینگی خالص فدرال رزرو ↑ → XAU صعودی. RRP پایین است = ورود پول نقد به بازارها ← از طلا و سهام حمایت می‌کند. TGA پایدار است ← تخلیه نقدینگی در کوتاه‌مدت وجود ندارد. لایه نوسانات: وارونگی VIX در -0.9 → رضایت‌مندی = تقاضا برای پوشش ریسک خرید طلا افزایش می‌یابد. شاخص MOVE از اوج خود فاصله گرفته است ← نوسانات کمتر bond = حمایت‌کننده. عوامل فنی و Flow: موقعیت گاما معامله‌گر نزدیک به خنثی = حرکت بالقوه در محدوده بزرگ. مدل‌های CTA همچنان XAU را در موقعیت خرید دارند؛ هنوز سیگنال ازدحام وجود ندارد. COT Data: موقعیت‌های خرید سفته‌بازی متوسط = فضا برای گسترش وجود دارد. صرف ژئوپلیتیکی: تنش‌های خاورمیانه، اوکراین، تایوان = جریان‌های ملایم گریز از ریسک به سمت طلا. قدرت DXY سقف صعودی را محدود می‌کند، اما روند را معکوس نمی‌کند. XAU/USD: محرک‌های کلان: بازدهی واقعی اندکی مثبت ← از لحاظ تاریخی نزولی، اما با نقدینگی و ژئوپلیتیک جبران می‌شود. چرخش احتیاطی فدرال رزرو ← کاهش قیمت‌گذاری بازار = صعودی. تقاضای بانک مرکزی (چین، روسیه) همچنان قوی است = پیشنهاد ساختاری. لایه نقدینگی: نقدینگی خالص فدرال رزرو ↑ → XAU صعودی. RRP پایین است = ورود پول نقد به بازارها ← از طلا و سهام حمایت می‌کند. TGA پایدار است ← تخلیه نقدینگی در کوتاه‌مدت وجود ندارد. لایه نوسانات: وارونگی VIX در -0.9 → رضایت‌مندی = تقاضا برای پوشش ریسک خرید طلا افزایش می‌یابد. شاخص MOVE از اوج خود فاصله گرفته است ← نوسانات کمتر bond = حمایت‌کننده. عوامل فنی و Flow: موقعیت گاما معامله‌گر نزدیک به خنثی = حرکت بالقوه در محدوده بزرگ. مدل‌های CTA همچنان XAU را در موقعیت خرید دارند؛ هنوز سیگنال ازدحام وجود ندارد. COT Data: موقعیت‌های خرید سفته‌بازی متوسط = فضا برای گسترش وجود دارد. صرف ژئوپلیتیکی: تنش‌های خاورمیانه، اوکراین، تایوان = جریان‌های ملایم گریز از ریسک به سمت طلا. قدرت DXY سقف صعودی را محدود می‌کند، اما روند را معکوس نمی‌کند. بررسی اجمالی بازار اوراق قرضه با درآمد ثابت: ساختار و پیامدهای منحنی بازده: گسترش 2s10s: وارونگی عمیق - سیگنال کلاسیک خطر رکود در 6-12 ماه آینده. بازده اوراق خزانه‌داری 10 ساله: در حدود 4.4-4.5٪ شناور است، قیمت‌گذاری در تورم چسبنده، رشد انعطاف‌پذیر. بازده 30 ساله: صاف شدن در مقابل 10 ساله = بازار به رشد بلندمدت شک دارد، با قدرت XAU/USD همسو می‌شود. در حال حاضر 5 ساله سقف XAUUSDCTA و تأثیر سیستماتیک Flow را تعیین می‌کند: پیروان روند در موقعیت خرید اوراق قرضه هستند ← اما موقعیت‌گیری متراکم است. شکست در بازده = خطر افزایش نوسانات برای بازارهای سهام و ارز. گسترش FRA-OIS پایدار است ← وحشت تأمین مالی بین بانکی وجود ندارد. اوراق قرضه در برابر صرف ریسک سهام: صرف ریسک سهام (ERP) < میانگین تاریخی → سهام در مقایسه با اوراق قرضه گران است. بازده سود (S&P500) ~4.2٪ در مقابل 10Y ~4.4٪ = صرف ریسک سهام منفی. از لحاظ تاریخی ناپایدار → سیگنال می‌دهد یا یک رالی bond یا عقب‌نشینی سهام. پس نظر من برای احتمالات این است: خرید در افت XAUUSD

تصمیم فدرال رزرو مبنی بر حفظ نرخ بهره معیار خود در 4.25 ٪ -4.50 ٪ برای سومین جلسه متوالی ، با توجه به افزایش عدم قطعیت های اقتصادی ، موضع محتاطانه را تأکید می کند. در حالی که ایالات متحده S. بازار کار همچنان قوی است-که در ماه آوریل توسط ارقام قوی حقوق و دستمزد غیر مزرعه در نظر گرفته شده است-فدرال رزرو لحن خود را محوری کرده است. سیاست گذاران اکنون خطرات افزایش تورم بالاتر و بیکاری بالاتر را برجسته می کنند ، که عمدتاً ناشی از تهدیدات تعرفه گسترده دولت است. همانطور که توسط FOMC گفته شد ، "عدم اطمینان در مورد چشم انداز اقتصادی بیشتر افزایش یافته است." این هشدار نه تنها نگرانی در مورد فشارهای مستقیم هزینه از تعرفه ها بلکه تأثیر گسترده اقتصادی بر سرمایه گذاری در تجارت و اعتماد به نفس مصرف کننده را نشان می دهد. بازار طلا (XAUUSD) در حال حاضر منعکس کننده اضطراب سرمایه گذار و رفتار محافظت است. با قیمت فعلی 3،382.91 دلار ، با وجود کاهش اندک روزانه-46.00 دلار (-1.3 ٪) ، طلا در سال به روز قابل توجه +28.90 ٪ قابل توجه است ، و آن را به بهترین دارایی major نشان داده شده در داشبورد تبدیل می کند. این عملکرد با انتظارات در دوره های افزایش نگرانی تورم و تنش ژئوپلیتیکی مطابقت دارد ، که هر دو اکنون با عدم اطمینان پیرامون U. S پیچیده شده اند. سیاست تجارت تغییر و تحول فدرال رزرو - با کاهش نرخ بهره واقعی و احساسات ضعیف تر - برای حمایت از جذابیت طلا به عنوان پرچین ، حاکم است. مگر اینکه شاهد شتاب غیر منتظره ای در سفت شدن فدرال رزرو یا افزایش چشمگیر در خطرات جهانی باشیم ، احتمالاً طلا همچنان بالا بماند و به طور بالقوه می تواند در ماه های آینده اوج های جدید را آزمایش کند ، به خصوص اگر چاپ های تورم بالاتر از انتظارات باشد. بازار سهام - به ویژه S&P 500 (SPX) - نشانه های استرس را نشان می دهد. از هم اکنون ، S&P 500 در روز در 5،605.67 ، پایین -13.41 امتیاز (-0.2 ٪) در روز و -4.69 ٪ به روز است. تصویر عدالت گسترده تر نشان دهنده احتیاط است ، با بخش های با رشد بالا مانند فناوری (XLK -0.12 ٪) و ارتباطات (XLC -0.52 ٪) که Nasdaq 100 را پایین می کشند ، که YTD -6.19 ٪ کاهش یافته است. به نظر می رسد سرمایه گذاران در بخش های دفاعی تری مانند املاک و مستغلات (XLRE +3.14 ٪) و مالی (XLF +2.75 ٪) در حال چرخش هستند که با افزایش نرخ بهره و نوسانات تمایل به عملکرد بهتری دارند. با استفاده از شاخص نوسانات (VIX) در 24.72 ، شرکت کنندگان در بازار برای تلاطم بیشتر در حال مهار هستند. با توجه به مکث سیاست فدرال رزرو و خطرات درآمدهای شرکتهای مربوط به سیاست های تعرفه غیرقابل پیش بینی ، ما به احتمال زیاد شاهد ادامه کار در بازارهای سهام هستیم. S&P 500 ممکن است برای به دست آوردن کشش قابل توجهی تلاش کند مگر اینکه یک تغییر سیاست مادی یا شگفتی های صعودی شدید در درآمد وجود داشته باشد. U. S. دلار مقاومت کوتاه مدت را نشان می دهد اما تحت فشار ساختاری قرار دارد. جفت USD/JPY در 143.7235 معامله می شود ، 3215 +1 (0.9 ٪ +) ، نشان دهنده قدرت نزدیک مدت است. با این حال ، زمینه وسیع تر به یک روند تضعیف بالقوه اشاره دارد. U. S. بازده خزانه داری در حال کاهش 2 سال در 3.76 ٪ ، 10 سال در 4.292 ٪ و 30 سال در 4.785 ٪ است-که نشان می دهد بازارها در رشد آهسته تر قیمت گذاری می کنند و احتمال بیشتری از کاهش نرخ در اواخر سال کاهش می یابد. لحن و نگرانی های فدرال رزرو در مورد تورم آینده نیز منجر به افزایش تقاضا برای دارایی های محافظت شده از تورم شده است ، همانطور که با افزایش متوسط ​​در نکات نشان داده شده است (TIP ETF در 109.33 ، +0.05 ٪). در ضمن ، ایالات متحده S. دلار در برابر سایر ارزها مانند یورو (یورو/دلار در 1.1326 ، -0.0044) و پوند (GBP/USD در 1.3306 ، -0.0062) می لغزد. این پویایی ها حاکی از آن است که دلار ممکن است طی چند ماه آینده با ضعف تجدید شده روبرو شود ، به ویژه اگر فدرال رزرو یک محوری را برای کاهش نرخ کاهش نشان دهد یا اگر تنش های ژئوپلیتیکی سهولت داشته باشد ، کاهش تقاضای ایمن را کاهش می دهد. احساسات بازاریابی به طور کلی شکننده است. فضای کالا در حال نرم شدن است ، با روغن خام (CL1) -1.6 ٪ به 81.02 دلار ، و برنت نفت خام (CO1) خاموش -1.5 ٪ تا 61.13 دلار ، و منعکس کننده انتظارات تقاضای جهانی است. در مورد فاکتورهای سهام عدالت ، سهام رشد در تمام کلاسهای اندازه کم تحرک است ، در حالی که ارزش و سهام اصلی در حال پیشرفت بهتر هستند-یک مجموعه دفاعی کلاسیک به عنوان سرمایه گذاران برای رژیم رشد پایین آماده می شوند. OUTLOOK برای چند ماه آینده: با نگاهی به جلو ، می توانیم انتظار داشته باشیم که طلا به خوبی پشتیبانی کند ، در صورتی که تورم data در معرض خطر قرار بگیرد ، به سمت اوج های جدید سوق دهد. عملکرد آن همچنین از هرگونه نرم شدن بیشتر در سیگنال های کاهش دلار یا نرخ فدرال بهره می برد. برای S&P 500 ، چشم انداز در کوتاه مدت برای نزولی خنثی است. بدون حل واضح در مورد سیاست تجارت یا تغییر در استراتژی فدرال رزرو ، عدم اطمینان درآمدها و احساسات محتاطانه احتمالاً بر ارزش گذاری سهام عدالت می کند. بخش های دفاعی ممکن است بهتر از این باشد ، در حالی که بخش های رشد می توانند همچنان به عقب بیفتند. در مورد ایالات متحده S. دلار ، در حالی که می تواند پشتیبانی کوتاه مدت از بازده نسبتاً بالاتر را در مقایسه با اروپا یا ژاپن مشاهده کند ، جهت وسیع تر در ماه های آینده احتمالاً به سمت پایین کج می شود ، به خصوص اگر فدرال رزرو آشکارتر باشد.

چشم انداز کلان و بازار سهام: سهام جهانی پس از یک رالی قوی، نشانه‌هایی از شکنندگی را نشان می‌دهند، به طوری که S&P 500 با 0.8٪، Nasdaq 100 با 0.9٪ و Dow Jones تقریباً 390 واحد کاهش یافته‌اند. ضعف گسترده بود، به طوری که Russell 2000 (-1.1٪) عملکرد ضعیف‌تری داشت که نشان‌دهنده افزایش ریسک‌گریزی نسبت به سهام کوچک است. شاخص نوسانات CBOE (VIX) با 4.7 درصد افزایش به 24.76 رسید و این موضوع، تغییر به موقعیت‌گیری دفاعی را تقویت می‌کند. محرک‌های اصلی شامل نگرانی‌های تجدید شده در مورد لفاظی‌های تعرفه‌ای ترامپ است که بخش‌های دارویی و حساس به تجارت را تحت تاثیر قرار می‌دهد، و توقف ظاهری در حرکت صعودی پس از یک جهش چند جلسه‌ای. انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو همچنان یک عامل مهم است - معامله‌گران منتظر اقدام بعدی فدرال رزرو هستند در حالی که بازدهی اوراق 10 ساله ایالات متحده بالای 4.31٪ باقی می‌ماند که نشان‌دهنده انتظارات تورمی بلندمدت پایدار است. بی‌ثباتی سیاسی آلمان به احساسات ریسک‌گریزی در اروپا می‌افزاید. ------------------------ نفت (WTI/Brent) - چشم انداز معاملات روزانه: نفت خام (WTI) در حدود 58.67 دلار معامله می‌شود، که 4 درصد از پایین‌ترین سطح چند ساله اخیر خود که ناشی از اعلامیه‌های عرضه OPEC+ و نگرانی‌های اقتصادی بود، جهش داشته است. چشم انداز شیل ایالات متحده به طور ساختاری نزولی شده است، همانطور که قبلاً اشاره شد، با کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای و تعداد دکل‌ها که نشان‌دهنده چرخش تولید در کوتاه‌مدت است. این موضوع، مبنای یک روند صعودی میان‌مدت را فراهم می‌کند. برای معامله‌گران روزانه، حرکت امروز مهم است زیرا نفت بالاتر از سطح روانی 58 دلار بهبود یافته است، و برنت دوباره به 62.59 دلار رسیده است. نوسانات افزایش یافته است، و عملکرد قیمت نشان‌دهنده یک بازگشت از شرایط فروش بیش از حد است. ETFهای بخش انرژی (XLE) علیرغم ضعف گسترده در بازار، ثابت بودند که نشان‌دهنده چرخش احتمالی به سهام نفت است. مراقب ادامه روند صعودی بالاتر از 59.50 دلار برای WTI باشید، با یک منطقه هدف احتمالی در حدود 61.20-61.80 دلار در صورت تثبیت اشتها برای ریسک. ------------------- S&P 500 - چشم انداز معاملات روزانه: از نظر فنی سنگین، دامنه در حال بدتر شدن است. S&P 500 در 5606 بسته شد، 43 واحد کاهش یافت، با دامنه منفی در تقریباً هر بخش. تنها قدرت از بخش خدمات رفاهی (XLU +1.2٪) ناشی شد، که بر چرخش دفاعی تأکید می‌کند، در حالی که فناوری (XLK -0.8٪)، مالی (XLF -0.6٪) و مراقبت‌های بهداشتی (XLV -2.8٪) منجر به کاهش شدند. عوامل داخلی بازار نشان می‌دهد که احتمال کاهش بیشتر وجود دارد، مگر اینکه بازدهی اوراق قرضه کاهش یابد یا نوسانات عقب‌نشینی کند. S&P 500 در 5600-5640 در حال تقلا است، و مقاومت روزانه در 5630-5650 قرار دارد. شکست به زیر 5585، مسیر نزولی به سمت 5545-5500 را در کوتاه‌مدت باز می‌کند. شاخص‌های نزولی کلیدی: اعتبار با بازدهی بالا (HYG) ثابت تا منفی است. عملکرد ضعیف سهام کوچک. عوامل سهام ایالات متحده: ارزش، هسته و رشد، همگی عملکردی بین -0.8٪ تا -0.9٪ در هر اندازه نشان می‌دهند. ----------------XAU از آخر هفته تغییری نکرده است. بازدهی اوراق 10 ساله و 30 ساله ایالات متحده به ترتیب بالای 4.3٪ و 4.7٪ باقی می‌ماند و سقف صعودی طلا را محدود می‌کند، اما احساسات ریسک‌گریزی و نوسانات (VIX > 24) بادهای موافق قوی را فراهم می‌کنند.

محرک‌های فعلی بازار برای طلا:---تقاضای پناهگاه امن: طلا با عبور از 3000 دلار در هر اونس، تحت تأثیر عدم اطمینان سرمایه‌گذاران در مورد تورم، سیاست‌های تجاری و ریسک‌های ژئوپلیتیکی، افزایش یافت.---حفاظ تورم: نگرانی‌ها در مورد افزایش تورم، به ویژه پس از سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ، نقش طلا را به عنوان منبع ارزش تقویت می‌کند.---بازده اوراق خزانه و قدرت دلار: افزایش بازده اوراق خزانه 10 ساله (4.3%) معمولاً به طلا فشار وارد می‌کند، زیرا بازده بالاتر دارایی‌های بهره‌زا را جذاب‌تر می‌کند. با این حال، تقاضای قوی برای پناهگاه امن در حال حاضر این اثر را خنثی می‌کند.---نقدینگی جهانی و برنامه‌های اقتصادی چین: انتظارات محرک اقتصادی چین می‌تواند تقاضا برای کالاها را افزایش دهد و به طور غیرمستقیم از قیمت طلا حمایت کند.نتایج احتمالی برای XAU/USD:ادامه روند صعودی (سناریوی صعودی) (بلند مدت):---اگر ترس از تورم ادامه یابد و تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان بالا بماند، طلا می‌تواند شاهد افزایش بیشتر قیمت باشد، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال امنیت هستند.---کاهش احتمالی رشد اقتصادی ایالات متحده ممکن است فدرال رزرو را به توقف یا کاهش سیاست‌های پولی سوق دهد، که می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.---شکست سطوح مقاومت کلیدی (به عنوان مثال، 3050 تا 3100 دلار در هر اونس) می‌تواند باعث ایجاد مومنتوم خرید بیشتر شود.اصلاح قیمت یا تثبیت (سناریوی خنثی تا نزولی):---اگر بازده اوراق خزانه به افزایش خود ادامه دهد و دارایی‌های با درآمد ثابت را جذاب‌تر کند، هزینه فرصت طلا افزایش می‌یابد و به طور بالقوه منجر به سودگیری می‌شود.---تقویت دلار آمریکا می‌تواند به طلا فشار وارد کند، به خصوص اگر احساسات ریسک بهبود یابد و سرمایه به سهام بازگردد.---بازگشت به سطوح حمایتی کلیدی (به عنوان مثال، 2900 تا 2950 دلار در هر اونس) قبل از هر گونه افزایش بیشتر قیمت امکان پذیر است.عوامل کلیدی که باید زیر نظر داشت:---سیاست فدرال رزرو: هرگونه تغییر در انتظارات نرخ بهره می‌تواند به طور قابل توجهی بر قیمت طلا تأثیر بگذارد.---تورم و بازده اوراق خزانه: افزایش بازده می‌تواند سود طلا را محدود کند، در حالی که نگرانی‌های تورمی ممکن است آن را بالاتر ببرد.---تحولات ژئوپلیتیکی: تشدید تنش‌ها (به عنوان مثال، روسیه-اوکراین، تجارت ایالات متحده و چین) می‌تواند جریان‌های پناهگاه امن اضافی را به سمت طلا سوق دهد.

بازار وال استریت شاهد کاهش قابل توجهی بود، زیرا سرمایه‌گذاران سیاست‌های تعرفه‌ای رئیس جمهور ترامپ و تردیدها در مورد آتش‌بس بین روسیه و اوکراین را مورد ارزیابی قرار دادند. شاخص S&P 500 با 1.5 درصد کاهش و شاخص نزدک با 2.2 درصد افت، نشان‌دهنده افزایش ریسک‌گریزی است. همزمان، سرمایه‌گذاران به دنبال پناه بردن به طلا بودند و قیمت‌ها را به بالاترین سطح تاریخی یعنی 2982 دلار در هر troy اونس رساندند. تهدید ترامپ مبنی بر اعمال تعرفه 200 درصدی بر واردات الکل از اتحادیه اروپا و عدم اطمینان‌های ژئوپلیتیکی پیرامون موضع روسیه در مورد شرایط آتش‌بس با اوکراین، بیشتر به تضعیف احساسات بازار دامن زد. نگرانی‌ها در مورد رشد اقتصادی ایالات متحده و تضعیف اعتماد کسب‌وکار و مصرف‌کننده، منجر به خروج از سهام فناوری و ورود به بخش‌های دفاعی‌تر شد. چشم انداز اقتصاد کلان: -احساسات بازار: ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران مشهود است زیرا major شاخص‌ها کاهش می‌یابند (S&P 500: -1.5%، Nasdaq: -2.2%). فرار به سمت دارایی‌های امن در قیمت‌های بی‌سابقه طلا (2982 دلار در هر اونس) منعکس می‌شود. -تاثیر سیاست تجاری: تعرفه پیشنهادی 200 درصدی ترامپ بر الکل اتحادیه اروپا نگرانی‌ها را در مورد اختلال در زنجیره تامین و تعرفه‌های تلافی‌جویانه احتمالی افزایش می‌دهد. این امر می‌تواند به سهام کالاهای مصرفی و خرده‌فروشی با دسترسی جهانی فشار وارد کند. -خطرات ژئوپلیتیکی: عدم اطمینان در مورد آتش‌بس روسیه و اوکراین به ناآرامی سرمایه‌گذاران می‌افزاید و بر قیمت انرژی، زنجیره‌های تامین جهانی و بازارهای سهام تأثیر می‌گذارد. -چشم انداز اقتصادی ایالات متحده: پیش‌بینی‌های کندتر رشد (کاهش تولید ناخالص داخلی توسط گلدمن ساکس به 1.7٪) نشان‌دهنده یک محیط سرمایه‌گذاری محتاطانه‌تر است که دارایی‌های دفاعی را ترجیح می‌دهد. دارایی‌های امن: طلا و فلزات گرانبها: افزایش 14 درصدی طلا از ابتدای سال تاکنون (YTD) نشان‌دهنده تقاضای مستمر برای پوشش تورم و حفاظت از عدم اطمینان بازار است. ---نتیجه احتمالی: نگرانی‌های ژئوپلیتیکی پایدار و رکود اقتصادی می‌تواند بیشتر از قیمت طلا حمایت کند. ---ملاحظات: سطوح موجودی در کامکس و روندهای خرید بانک مرکزی را زیر نظر داشته باشید. خزانه‌داری‌های ایالات متحده و ارزهای امن: ریسک‌گریزی معمولاً خزانه‌داری‌های ایالات متحده، فرانک سوئیس (CHF) و ین ژاپن (JPY) را تقویت می‌کند. ---نتیجه احتمالی: Bond بازدهی ممکن است با جریان سرمایه به سمت دارایی‌های امن‌تر کاهش یابد. ---ملاحظات: مدیریت مدت زمان کلیدی است - اوراق قرضه با مدت زمان کوتاه‌تر می‌توانند خطر نرخ را کاهش دهند. خطرات تجاری و ژئوپلیتیکی: عدم اطمینان تعرفه‌ای: تعرفه 200 درصدی بر الکل اتحادیه اروپا می‌تواند زنجیره‌های تامین را مختل کند، تقاضای مصرف‌کننده را تضعیف کند و اقدامات تلافی‌جویانه را برانگیزد. ---نتیجه احتمالی: بخش‌هایی با دسترسی قابل توجه به اتحادیه اروپا (به عنوان مثال، الکل، خرده‌فروشی) ممکن است با فشار بر درآمد مواجه شوند. ---ملاحظات: تنوع بخش و تجزیه و تحلیل خطر جغرافیایی برای عایق‌بندی پرتفوی کلیدی است. درگیری روسیه و اوکراین: عدم اطمینان در مورد مذاکرات آتش‌بس بر امنیت انرژی، احساسات سرمایه‌گذاران و بازارهای کالا تأثیر می‌گذارد. ---نتیجه احتمالی: نوسانات قیمت نفت ممکن است ادامه یابد و بر سهام انرژی و دارایی‌های حساس به تورم تأثیر بگذارد. ---ملاحظات: قرار گرفتن در معرض صنایع متمرکز بر داخلی می‌تواند تاثیر ریسک ژئوپلیتیکی را کاهش دهد. رکود اقتصادی و رفتار مصرف‌کننده نگرانی‌های رشد ایالات متحده: رشد کندتر تولید ناخالص داخلی (1.7٪) نشان‌دهنده یک محیط درآمدی چالش برانگیزتر برای بخش‌های چرخه‌ای و حساس به اعتبار است. ---نتیجه احتمالی: سهام می‌تواند با فشار نزولی بیشتری مواجه شود، به ویژه در بخش‌های وابسته به رشد مانند فناوری. ---ملاحظات: حفظ نقدینگی ممکن است فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاری در ارزش‌گذاری‌های پایین پس از اصلاح فراهم کند. ضعف اعتماد مصرف‌کننده: اگر تعرفه‌ها و بی‌ثباتی جهانی ادامه یابد، هزینه‌های اختیاری می‌تواند کاهش یابد و بر خرده‌فروشان و برندهای مصرف‌کننده غیرضروری تأثیر بگذارد. ---نتیجه احتمالی: سهام مصرف‌کننده اختیاری ممکن است عملکرد ضعیف‌تری داشته باشد، در حالی که برندهای اصلی و ارزش‌محور می‌توانند شاهد قدرت نسبی باشند. ---ملاحظات: تمرکز بر شرکت‌هایی با قدرت قیمت‌گذاری مقاوم و جریان‌های درآمد متنوع.

سهام: یک راهپیمایی 2 ماهه تاول زده بازارهای جهانی را به پایان رساند و 2023 را با دستاوردهای سالانه قوی بسته کرد زیرا سرمایه گذاران شرط می بندند که major بانک های مرکزی افزایش نرخ بهره را به پایان رسانده و آنها را به سرعت در سال آینده کاهش می دهد ، اما به 2.5 تا 2 2024 ، 2025 و 2026 کاهش می یابد. شاخص MSCI جهانی ، شاخصی از سال 31 سال گذشته است که سال گذشته است و در اواخر سال 22 افزایش یافته است. ناشی از تغییر چشمگیر در انتظارات نرخ بهره به دنبال پرش از data که نشان می دهد تورم سریعتر از آنچه انتظار می رود در اقتصادهای غربی رخ داده باشد ، نشان می دهد: کندی تورم و آماده سازی کاهش برای یک فرود نرم. فدرال رزرو این روند را در اواسط ماه دسامبر افزایش داد که پیش بینی های سیاست آن باعث کاهش نرخ قابل توجهی در سال آینده شد. به طور کلی ، افزایش MSCI بهترین عملکرد سالانه خود را از زمان افزایش 25 درصدی در سال 2019 نشان داد. در همین حال ، امسال در سال جاری 6 درصد از دولت و دارایی که در حدود 4 درصد در اواسط سال سه سال است ، 6 درصد کاهش یافته است. bond قیمت ها ، از بیش از 5 درصد در ماه اکتبر به 3.88 درصد کاهش یافته است زیرا تورم همچنان به سر می برد. قیمت مصرف کننده ایالات متحده در سال تا نوامبر 3.1 درصد افزایش یافته است ، در مقایسه با 9.1 درصد در 12 ماه تا ژوئن 2022. تورم یورو به 2.4 درصد کاهش یافته است ، کمترین سرعت سالانه از ژوئیه 2021 ، در حالی که تورم انگلیس به شدت به 3.9 درصد کاهش یافته است. هزینه های قرض گرفتن که باعث شده است تا پاییز جهانی bond فروش جهانی داشته باشد. بسیاری از دستاوردهای وال استریت توسط تعداد انگشت شماری از سهام فناوری بزرگ هدایت می شدند ، اگرچه این تجمع در هفته های اخیر فراتر از 7 معمولی (اپل ، مایکروسافت ، الفبای ، آمازون ، تسلا ، متا و Nvidea) گسترش یافته است. شاخص NASDAQ برای سال 44 درصد افزایش یافته است ، بالاترین نشان در 2 دهه است. کاهش نرخ کاهش نرخ ECB: کاهش تورم باعث می شود بانک مرکزی اروپا شروع به کاهش نرخ بهره در سه ماهه دوم 2024 کند. Rate کاهش انتظارات در ماه نوامبر به 2.4 درصد کاهش یافته است ، پایین تر از 10 درصد در سال 2 درصد از 2 درصد از هدف ECB. در بیشتر سال تا حدودی بالاتر از 2 درصد بود. بانک مرکزی اروپا هشدار داده است که تورم در ماه دسامبر دوباره به عقب نشینی مجدد می کند تا به آرامی به هدف خود در اواسط سال 2025 کاهش یابد. ایزابل اشنبل (عضو هیئت مدیره ECB) به یک روزنامه گفت: "ما هنوز راهی برای رفتن داریم و می بینیم که چگونه می توان به عنوان یک میانه مشهور به عنوان" فشار سریع "به عنوان" Price Price "Price Supse Subside Subside Subsides را دشوار کرد." هزینه ها بسیار آهسته برای کاهش نرخ می تواند به خوبی برای اعتبار ECB در پاسخ به شوک انرژی آسیب برساند. بانک مرکزی اروپا نرخ سپرده خود را از منهای 0.5 درصد به میزان سپرده گذاری خود از منهای 0.5 درصد در بالاترین سطح خود در بالاترین سطح 4 درصد خود افزایش داده است ، در پاسخ به بزرگترین افزایش قیمت های مصرف کننده برای یک نسل بسیار زیاد است. قدرت اقتصاد منطقه یورو و بیش از حد بیش از حد. سطح DEBET چندین دولت اتحادیه اروپا در سالهای اخیر از جمله ایتالیا ، فرانسه و اسپانیا میزان بالای 100 درصد تولید ناخالص داخلی را ثبت کرده است. من فکر می کنم بیشتر در مورد خطر بحران بسیار ناخوشایند بودند. گسترش بین 10 سال bond عملکرد کشورهای بسیار بدهکار اروپای جنوبی و آلمان بعید به نظر می رسد که به میزان قابل توجهی افزایش یابد. من تعجب کرد که شاهد گسترش حاشیه های اروپایی در سال 2024 بیشتر از بین بروند. اتحادیه اروپا جدید اخیراً بدهی و کسری جدید را توافق کرده است که بیشتر دولت را ملزم می کند تا هزینه های خود را تأمین کند.

کاهش نرخ: فدرال رزرو اعلام کرد که کاهش نرخ کمی جلوتر است و این تلاشی است برای تقویت سهام و اوراق قرضه و اوراق قرضه را به وجود آورده است. کلرتتا مستر انتظارات را به چالش کشید ، که بانک مرکزی به طور ناگهانی به سمت کاهش هزینه های وام می گیرد ، اعتماد به نفس بیشتری داشت که با توجه به اینکه تعداد معقول را به یک سطح محدودیت می رساند ، به اندازه کافی است که با توجه به یک سطح بهره خود را به اندازه کافی تحت کنترل قرار دهد. ویلیامز و رافائل بوستیک که موافق هستند که کاهش نرخ قریب الوقوع نیست. مستر گفت مرحله بعدی این نیست که چه زمانی نرخ ها را کاهش دهیم ، حتی اگر بازارها در آن قرار دارند و در مورد این است که ما به چه مدت به سیاست پولی نیاز داریم تا اطمینان حاصل شود که تورم در آن مسیر پایدار و به موقع است که به 2 درصد از آن می پرید. ما نمی بینیم که اتفاق می افتد. اعتراف کرد که بحث و گفتگو در بین مقامات در مورد کاهش نرخ در حال انجام است. Austan Goolsbee گفت که وی در مورد پاسخ بازارها به جلسه هفته گذشته فدرال اشتباه گرفته شده است. وی همچنین اظهار داشت که اظهارات صندلی های فدرال فدرال فکر می کند و آنچه را می شنوند و آنچه را که می بشنوند وجود دارد. پیش بینی های جدید همچنین هفته گذشته نشان می دهد که بیشتر سیاستگذاران از کاهش نرخ وجوه فدرال با 0.75 درصد درصد در سال 2024 و یک درصد دیگر درصد کامل در سال 2025 قبل از اینکه سال بعد از 3 درصد کاهش یابد ، نشان داد. (برنامه 3 ساله ، 24 ، 25 ، 26) .Mester در ماه ژوئن بازنشسته می شود (توجه به اقدامات وی) گفت که وی در بین مقامات پیش بینی کاهش نرخ سه امتیاز در سال آینده با توجه به این دیدگاه وی مبنی بر اینکه تورم ادامه یافت ، با افزایش رشد بیشتر و بیکاری اندکی افزایش می یابد ، که باید به نام Landing Landing نامید. دستیابی به این مسئله سخت تر است اما این گزینه ای است که آنها می انتخاب کنند. با این تنظیمات ، سیاست فدرال ها در مکان خوبی قرار دارد اما مقامات صبر نمی کنند تا نرخ های پایین تر را پایین بیاورند تا آنها باعث ضرر و زیان شغلی بیش از حد نشوند. آنها می گویند که آنها با تورم در حال حاضر نیستند که در سطح بالاتر از هدف خود قرار بگیرند و از این طریق می توانند از حداکثر استفاده کنند و از این طریق می توانند به عنوان بخش شغلی که در معرض خطر قرار می گیرند ، از این رونده باشد و این باعث می شود که این ریسک ها را تغییر دهند و این تعادل را از بین می برد و آن را تعادل می بخشد. تورم به این معنی است که ما در تورم و کاهش آن هستیم ، بنابراین ما در جستجوی خرید در طلا در major رویدادها یا مواردی که بر اساس مباحث ذکر شده در بالا است. ما ممکن است فرصت های فروش داشته باشیم اما از خریدها کوتاه تر بود و من پنج شنبه ها را جستجو می کنم و جمعه ها می بخاطر اینکه نوشیدن نوشیدن می شود اما به آرامی باعث می شود که به آرامی علت فرود نرم باشد.