تحلیل تکنیکال Intuit درباره نماد MSTRX : توصیه به فروش (۱۴۰۴/۶/۷)

اگر پیش‌بینی موج من درست باشد و BTC به سمت ۲۳ هزار دلار کاهش یابد (یعنی سطح اصلاح لگاریتمی ۸۰٪ از روند صعودی سال‌های ۲۰۲۳-۲۰۲۵)، MicroStrategy (استراتژی) از نظر ترازنامه‌ای ورشکسته می‌شود: بدهی‌ها (اوراق قرضه قابل تبدیل + سهام ممتاز مانند STRK/STRF/STRD/STRC) از دارایی‌ها بیشتر می‌شود. این به معنای ورشکستگی خودکار نیست. اوراق قابل تبدیل آن‌ها فقط حدود ۳۵ میلیون دلار در سال هزینه بهره دارند و حتی با حدود ۵۵۰ تا ۶۸۰ میلیون دلار در سال برای حدود ۶.۴۳ میلیارد دلار با نرخ ۸ تا ۱۰ درصد سود سهام ممتاز که در بالا قرار دارد، باز هم می‌توانند تعهدات ثابت را در کوتاه‌مدت با نقد کردن BTC یا صدور سهام بیشتر پوشش دهند. این امر آن‌ها را در کوتاه‌مدت از فصل ۱۱ دور نگه می‌دارد. اما این معامله پایاپای زشت است: کاهش شدید ارزش سهام ناشی از صدور سهام با قیمت‌های پریشان، یا فروش BTC با قیمت ۲۳ هزار دلار فقط برای زنده ماندن. مشکل واقعی، دیوار بازپرداخت بدهی است که از اواخر سال ۲۰۲۷ شروع می‌شود. با از بین رفتن ارزش سهام روی کاغذ و سررسید حدود ۱.۱ میلیارد دلار تا اوایل سال ۲۰۲۸، هرگونه توافق بازپرداخت بسیار تنبیهی بود، که سهام ارزان را به طلبکاران می‌دهد یا فروش اجباری BTC را تحمیل می‌کند. تاثیر قیمت‌گذاری بازار: ارزش سهام = فقط ارزش اختیار معامله. سهام عادی احتمالاً به شدت سقوط کرد و به ارقام تک رقمی بسیار پایین (<۱۰ دلار) می‌رسد، که بسیار کمتر از NAV (خالص ارزش دارایی) است، زیرا سهامداران پشت ۸.۲ میلیارد دلار اوراق قابل تبدیل و ۶.۴ میلیارد دلار+ سهام ممتاز با بازده بالا قرار دارند. بنابراین، حتی اگر BTC واقعاً تا ۲۳ هزار دلار اصلاح شود، MSTR بلافاصله به ۰ دلار نمی‌رسد، اما سهام مانند یک اختیار معامله پریشان و دارای اهرم بالا بر روی بیت کوین معامله می‌شود، و بقای آن کاملاً به یک جهش قبل از رسیدن سررسیدها بستگی دارد. پیش‌بینی BTC: