تحلیل تکنیکال CryptoNikkoid درباره نماد RUNE : توصیه به فروش (۱۴۰۳/۱۱/۵)

این ایده بیشتر بر روی DeFi و Web3 به عنوان یک کل تمرکز دارد تا مورد خاص RUNE. اتفاقی که برای RUNE می افتد می تواند برای هر پروتکل DeFi دیگری بیفتد، بنابراین تجزیه و تحلیل نحوه عملکرد این پروتکل ها، شناسایی خطرات و کشف چگونگی کاهش آنها بسیار مهم است. ### نحوه کار پروتکل‌های DeFi RUNE، مانند بسیاری از پروتکل‌های دیگر، توسط قراردادهای هوشمند پشتیبانی می‌شود. اینها برنامه های کوچکی هستند که وظایفی مانند وام دادن، مبادله و سایر عملکردهای DeFi را به صورت خودکار و بدون دخالت انسان انجام می دهند. سرمایه‌گذاران این پروتکل‌ها را به دلیل ماهیت غیرمتمرکز و اجرای غیرقابل اعتمادشان که توسط فناوری بلاک چین فعال شده است، دوست دارند. RUNE محبوبیت پیدا کرد زیرا پروتکل غیرمتمرکز آن اجازه می داد قیمت آن به عواملی مانند ارزش کل قفل شده (TVL) و درآمدهای کارمزد مرتبط شود. هر چه افراد بیشتری سهامداری کنند، نقدینگی ارائه کنند یا از خدمات وام دهی آن استفاده کنند، قیمت RUNE بیشتر افزایش می یابد. به عنوان مثال، ما شاهد افزایش RUNE از 3 دلار به 12 دلار در سال گذشته بودیم زیرا مردم از پروتکل برای وام BTC و ETH در طول افزایش قیمت خود استفاده کردند. ### مکانیسم پشت RUNE پروتکل های DeFi مانند RUNE به خود توکن به عنوان وثیقه متکی هستند. به عنوان مثال: - وقتی کاربران BTC یا ETH را به پروتکل ارسال می کنند، به طور خودکار RUNE را می خرد و می فروشد که قیمت آن را بالا می برد. - برعکس، هنگامی که کاربران BTC یا ETH را برداشت می کنند، پروتکل RUNE را برای بازپرداخت آن کاربران می فروشد، که بر قیمت آن فشار نزولی وارد می کند. همانطور که با RUNE دیدیم، این مکانیسم می تواند آسیب پذیری ایجاد کند. ### چه اشتباهی پیش آمد؟ در حالی که همه آلتکوین‌ها ارزش خود را از دست می‌دادند، BTC عملکرد بهتری داشت تا جایی که ارزش کل BTC که در پروتکل شرط بندی شده و وام داده شده بود از ارزش کل RUNE بیشتر شد. به زبان ساده، اگر هرکسی BTC و ETH خود را درخواست کند، پروتکل RUNE کافی برای فروش و بازپرداخت آنها را داشت. این به عنوان **ورشکستگی** شناخته می شود. سال گذشته، زمانی که مقامات Rune Swap را برای بررسی فعالیت مجرمانه به مدت یک هفته متوقف کردند، قیمت RUNE از 2.2 دلار به 1.3 دلار کاهش یافت زیرا قراردادهای هوشمند به طور خودکار کاهش درآمد را جبران می کردند و افراد دارایی های سهام خود را بازخرید می کردند و پروتکل را مجبور به فروش RUNE کردند. ### تصمیم فاجعه‌آمیز اعتبارسنجی در این ماه، با افزایش قیمت BTC، برخی از مبدل‌کنندگان تصمیم گرفتند از RUNE پول نقد کنند و آن زمان بود که متوجه شدند قیمت RUNE آنقدر ضعیف بود که BTC پروتکل ممکن است ورشکسته باشد. آنها یک "اجرای بانکی" ایجاد کردند و avalanche سرمایه گذار اعتماد خود را از دست دادند و سکه های خود را پس گرفتند. برای جلوگیری از سقوط کامل، اعتبار سنجی ها - که برای اجرای بلاک چین ضروری هستند - از یک کلید خصوصی برای متوقف کردن دستی پروتکل استفاده کردند. این امر قراردادهای هوشمند را از ادامه فروش RUNE متوقف کرد. با این حال، این حرکت نتیجه معکوس داشت. ناظران مشاهده کردند که این پروتکل به صورت دستی تداخل دارد، که ورشکستگی آن را برجسته می کند و نگرانی های جدی را ایجاد می کند. این تصمیم منجر به ترس، عدم اطمینان و شک (FUD) حتی بیشتر شد. مشخص شد که عدم انعطاف DeFi و ناتوانی در سازگاری با شرایط اضطراری می تواند نتایج مخربی ایجاد کند. ### پیامدهای گسترده تر برای پروتکل های DeFi این یک آسیب پذیری قابل توجه در همه پروتکل های DeFi را آشکار می کند. بسیاری از آنها به عنوان وثیقه به سکه خود متکی هستند، اما اگر BTC به افزایش ارزش خود ادامه دهد و کاربران تصمیم به برداشت BTC خود داشته باشند، پروتکل ها ممکن است با همان مشکل ورشکستگی مواجه شوند. در برخی موارد، مبلغ مورد نیاز برای بازپرداخت کاربران ممکن است از کل وثیقه پروتکل - یا حتی ارزش بازار خود آلتکوین بیشتر شود. ### اثر بالقوه دومینو اگر پلتفرم‌هایی مانند Uniswap، PancakeSwap، Hyperliquid و سایرین نتوانند به این مشکل رسیدگی کنند، می‌توانیم شاهد یک اثر دومینو باشیم: - سرمایه‌گذاران ممکن است وجوه خود را از پروتکل‌های DeFi خارج کنند و منجر به فروپاشی کل اکوسیستم DeFi شود. . - چنین رویدادی عواقب بدی برای بازار گسترده تر آلتکوین داشت. ### راه حل اگر BTC به روند صعودی خود به تنهایی ادامه دهد، پلتفرم های DeFi ممکن است نیاز به تجدید نظر در اتکای خود به BTC داشته باشند و وام دادن/سهم گذاری و تعویض به BTC را متوقف کنند. عدم تطبیق می‌تواند بسیاری از پروتکل‌ها را ورشکسته کند، FUD بی‌سابقه را راه‌اندازی کند و به طور بالقوه باعث سقوط بازار ارزهای دیجیتال شود. ### نتیجه گیری وضعیت فعلی RUNE یک داستان هشداردهنده برای کل صنعت DeFi است. بدون اقدامات پیشگیرانه، مکانیسم‌هایی که DeFi را جذاب می‌کنند - تمرکززدایی و اتوماسیون - می‌توانند به بزرگترین نقاط ضعف آن تبدیل شوند. پیشنهاد جدیدی برای ارتقاء RUNE منتشر شده است. امیدوارم این سیستم را درست کند. یکی از تصمیمات جدید قوی این است که درآمد دستگاه های مشابه را تا 52 درصد کاهش دهد. اگر رای داده شود، گام مهمی در جهت بهبود بود. پیشنهاد اینجاست: x.com/1984_is_today/status/1884352174316286200