Swissquote

1) The bitcoin cycle linked to the Spring 2024 halving ends at the end of 2025The bitcoin price reached 11,900 US dollars on Thursday May 22, and many investors are wondering whether the bullish cycle linked to the Spring 2024 halving is already over. In terms of bitcoin's time cycle, the answer is negative, as all past cycles have ended at the end of the year following halving, i.e. at the end of 2025 in the case of our current cycle. 2) In terms of chart analysis of the financial markets, the underlying trend remains bullish above support at 93000/97000 US dollars.Since the bull market's starting point at the US$15,000 level, the same pattern has been repeating itself, alternating between impulses, sideways phases and bullish breakouts. As long as the market holds above support at $93/97K, this bullish pattern is not invalidated. 3) If M2 global liquidity continues to act as a leading indicator, then bitcoin's price should make a new record this summerSince the beginning of April, Bitcoin has been on a marked uptrend. This progression, which we have followed step by step, raises a key question: can this momentum be maintained throughout the spring, and even into the summer, in the absence of explicit signals of monetary stimulus from the major central banks? Such a hypothesis seems plausible, provided that a key - and often underestimated - driver continues to act: the unprecedented increase in global liquidity, as measured by the M2 monetary aggregate.This new peak in global M2 money supply is more than just macroeconomic data. It represents a genuine source of liquidity for risky assets. This aggregate includes sight deposits, liquid savings accounts and immediately available funds - all resources that can be mobilized rapidly on the markets.Global M2 is the sum of data from the three main economic zones: the United States, China and Europe. And each of them is actively participating in this monetary expansion:In China, M2 is at an all-time high, reflecting the accommodating stance of the Beijing authorities.In Europe, the aggregate rose sharply under the effect of the first rate cuts initiated by the ECB.In the United States, despite the Fed's still restrictive stance, M2 is growing strongly and is now close to its highest levels. The evidence is therefore crystal clear: the major economies are injecting liquidity in a coordinated fashion, which is mechanically supporting the valuation of financial assets, with Bitcoin at the forefront.Consequently, if this positive linear correlation continues, and if support at $93/97K is preserved, then the likelihood of a new record high for Bitcoin this summer is attractive.What about altcoins? This will be the subject of one of our next publications, so don't hesitate to follow our account on TradingView. DISCLAIMER:This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only. The presented idea (including market commentary, market data and observations) is not a work product of any research department of Swissquote or its affiliates. This material is intended to highlight market action and does not constitute investment, legal or tax advice. If you are a retail investor or lack experience in trading complex financial products, it is advisable to seek professional advice from licensed advisor before making any financial decisions.This content is not intended to manipulate the market or encourage any specific financial behavior. Swissquote makes no representation or warranty as to the quality, completeness, accuracy, comprehensiveness or non-infringement of such content. The views expressed are those of the consultant and are provided for educational purposes only. Any information provided relating to a product or market should not be construed as recommending an investment strategy or transaction. Past performance is not a guarantee of future results. Swissquote and its employees and representatives shall in no event be held liable for any damages or losses arising directly or indirectly from decisions made on the basis of this content. The use of any third-party brands or trademarks is for information only and does not imply endorsement by Swissquote, or that the trademark owner has authorised Swissquote to promote its products or services. Swissquote is the marketing brand for the activities of Swissquote Bank Ltd (Switzerland) regulated by FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulated by CySEC (Cyprus), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) regulated by the CSSF, Swissquote Ltd (UK) regulated by the FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulated by the Malta Financial Services Authority, Swissquote MEA Ltd. (UAE) regulated by the Dubai Financial Services Authority, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regulated by the Monetary Authority of Singapore, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) and Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervised by the FSCA. Products and services of Swissquote are only intended for those permitted to receive them under local law. All investments carry a degree of risk. The risk of loss in trading or holding financial instruments can be substantial. The value of financial instruments, including but not limited to stocks, bonds, cryptocurrencies, and other assets, can fluctuate both upwards and downwards. There is a significant risk of financial loss when buying, selling, holding, staking, or investing in these instruments. SQBE makes no recommendations regarding any specific investment, transaction, or the use of any particular investment strategy. CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The vast majority of retail client accounts suffer capital losses when trading in CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money. Digital Assets are unregulated in most countries and consumer protection rules may not apply. As highly volatile speculative investments, Digital Assets are not suitable for investors without a high-risk tolerance. Make sure you understand each Digital Asset before you trade. Cryptocurrencies are not considered legal tender in some jurisdictions and are subject to regulatory uncertainties.The use of Internet-based systems can involve high risks, including, but not limited to, fraud, cyber-attacks, network and communication failures, as well as identity theft and phishing attacks related to crypto-assets.

کان سعر البیتکوین فی اتجاه صعودی قوی منذ بدایة شهر أبریل، وهی حرکة صعودیة کنا نحللها هنا بشکل منتظم. یُمکنک متابعة حساب Swissquote الخاص بنا حتى لا تفوتک تحدیثاتنا التحلیلیة التالیة على البیتکوین والعملات البدیلة.السؤال الجدید الذی نطرحه هو سؤال بسیط: مع وصول سعر البیتکوین إلى أعلى مستوى جدید على الإطلاق، هل هذه الحرکة الصعودیة مستدامة لبقیة الربیع وحتى الصیف؟ الإجابة: نعم، فقط إذا استمر الارتباط الإیجابی مع سیولة M2 العالمیة.1) الارتباط الإیجابی بین سعر البیتکوین والسیولة العالمیة M2 قوی للغایة فی هذه الدورة. دعونا نلقی نظرة أولاً على کیفیة حساب السیولة العالمیة M2یتم تحدید السیولة العالمیة M2 من خلال جمع المجامیع النقدیة M2 للقوى الاقتصادیة الرئیسیة فی العالم، ولا سیما الولایات المتحدة والصین والاتحاد الأوروبی. یشمل إجمالی M2 الحسابات المصرفیة الجاریة وحسابات التوفیر المالیة السائلة التی تقل قیمتها عن 100,000 دولار. ومن ثم فهو یمثل السیولة الموجودة فی الحسابات المصرفیة فی جمیع أنحاء العالم والمتاحة على الفور للاستثمار فی سوق الأسهم.یُظهر الرسمان التوضیحیان أدناه أن M2 فی الولایات المتحدة صاعد بقوة ویقترب من تسجیل رقم قیاسی جدید على الإطلاق. عند حساب M2 العالمی، لا یقتصر الأمر على M2 الأمریکی فقط، بل أیضًا M2 الصینی (الذی سجل رقمًا قیاسیًا جدیدًا على الإطلاق هذا العام) و M2 الأوروبی، الذی ارتفع مع التخفیضات المنتظمة لأسعار الفائدة التی یقوم بها البنک المرکزی الأوروبی.یوضح الرسم البیانی أدناه الاتجاه والقیمة المطلقة للعرض النقدی M2 فی الولایات المتحدة. یوضح الجدول أدناه کیفیة حساب السیولة M2 العالمیة. ویتکون بشکل أساسی من M2 الأمریکی و M2 الصینی و M2 الأوروبی والاتجاه الأساسی للدولار الأمریکی مقابل سلة من العملات الرئیسیة. 2) تُسجل السیولة M2 العالمیة أعلى مستویاتها على الإطلاق، لذا إذا استمر الارتباط الإیجابی بین البیتکوین/السیولة فإن البیتکوین قد تُطور اتجاهًا صعودیًا حتى منتصف الصیف.تُظهر الدراسات الریاضیة للارتباط الخطی أنه على مدار دورة البیتکوین الحالیة، فإن معامل الارتباط الخطی بین سیولة M2 العالمیة وسعر البیتکوین هو 0.80 عندما یتم توقع M2 العالمیة بعد 12 أسبوعًا فی المستقبل. ویعنی هذا الارتباط الإیجابی القوی أن البیتکوین لدیها فرصة جیدة لاتباع الاتجاه الأساسی فی M2 العالمی. وقد سجل هذا الأخیر للتو أعلى مستوى جدید على الإطلاق، لذلک مع الفارق الزمنی البالغ 12 أسبوعًا، یشیر هذا إلى أن البیتکوین قد یواصل زخمه الصعودی حتى منتصف الصیف. بالطبع، حتى فی الاتجاه الصعودی، یمکن أن تکون هناک تصحیحات وتراجعات قصیرة الأجل.یُظهر الرسم البیانی أدناه الشموع الیابانیة الیومیة لسعر البیتکوین، متراکبة مع السیولة العالمیة M2 المتوقعة بعد 12 أسبوعًا فی المستقبل (متوسط المدة الزمنیة التی لوحظت لتدفق السیولة العالمیة إلى الأصول الخطرة فی سوق الأسهم). تنویه:هذا المحتوى مخصص للأفراد الذین لدیهم درایة بالأسواق والأدوات المالیة وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفکرة المعروضة (بما فی ذلک تعلیقات السوق وبیانات السوق وملاحظاته) لیست نتاج عمل أی قسم أبحاث تابع لسویسکوت أو الشرکات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسلیط الضوء على حرکة السوق ولا تشکل نصیحة استثماریة أو قانونیة أو ضریبیة. إذا کنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة فی تداول المنتجات المالیة المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنیة من مستشار مرخص قبل اتخاذ أی قرارات مالیة.لا یهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجیع على أی سلوک مالی محدد. لا تقدم Swissquote أی تعهد أو ضمان فیما یتعلق بجودة هذا المحتوى أو اکتماله أو دقته أو شمولیته أو عدم انتهاکه. الآراء المعبر عنها هی آراء المستشار ویتم تقدیمها لأغراض تعلیمیة فقط. لا ینبغی تفسیر أی معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصیة باستراتیجیة أو صفقة استثماریة. الأداء السابق لیس ضماناً للنتائج المستقبلیة.لا تتحمل سویسکوت وموظفیها وممثلیها بأی حال من الأحوال المسؤولیة عن أی أضرار أو خسائر تنشأ بشکل مباشر أو غیر مباشر عن القرارات التی یتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.إن استخدام أی علامات تجاریة أو علامات تجاریة لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا یعنی تأیید سویسکوت لها، أو أن مالک العلامة التجاریة قد فوض سویسکوت بالترویج لمنتجاتها أو خدماتها.Swissquote هی العلامة التجاریة التسویقیة لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سویسرا) الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة السویسریة (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة القبرصیة (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوکسمبورغ) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Ltd (المملکة المتحدة) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هیئة الخدمات المالیة المالطیة، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربیة المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبی للخدمات المالیة، وسویسکوت بی تی إی المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد فی سنغافورة، وسویسکوت آسیا المحدودة (هونج کونج) المرخصة من قبل هیئة هونج کونج للأوراق المالیة والعقود الآجلة وسویسکوت جنوب أفریقیا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هیئة الأوراق المالیة.منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئک المسموح لهم بتلقیها بموجب القانون المحلی.جمیع الاستثمارات تنطوی على درجة من المخاطرة. یمکن أن تکون مخاطر الخسارة فی التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالیة کبیرة. یمکن أن تتقلب قیمة الأدوات المالیة، بما فی ذلک على سبیل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغیرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناک مخاطر کبیرة للخسارة المالیة عند شراء هذه الأدوات المالیة أو بیعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة علیها أو الاستثمار فیها. لا یقدم SQBE أی توصیات فیما یتعلق بأی استثمار أو معاملة معینة أو استخدام أی استراتیجیة استثمار معینة.إن عقود الفروقات هی أدوات معقدة وتنطوی على مخاطر عالیة لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالیة. تتکبد الغالبیة العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر فی رأس المال عند التداول فی عقود الفروقات. یجب أن تفکر فیما إذا کنت تفهم کیفیة عمل عقود الفروقات وما إذا کنت تستطیع تحمل المخاطرة العالیة بخسارة أموالک.الأصول الرقمیة غیر منظمة فی معظم البلدان وقد لا تنطبق علیها قواعد حمایة المستهلک. وباعتبارها استثمارات مضاربة شدیدة التقلب، فإن الأصول الرقمیة لیست مناسبة للمستثمرین الذین لا یتحملون مخاطر عالیة. تأکد من فهمک لکل أصل رقمی قبل أن تتداول. لا تُعتبر العملات الرقمیة عملة قانونیة فی بعض الولایات القضائیة وتخضع للشکوک التنظیمیة.قد ینطوی استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالیة، بما فی ذلک، على سبیل المثال لا الحصر، الاحتیال والهجمات الإلکترونیة وفشل الشبکة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهویة وهجمات التصید الاحتیالی المتعلقة بالأصول الرقمیة.

The bitcoin price has been on a solid uptrend since the beginning of April, a move we've been deciphering here on a regular basis. You can follow our Swissquote account to make sure you don't miss our next analytical updates on BTC and altcoins.The new question we're asking is simple: with the bitcoin price having just set a new all-time high, is this bullish movement sustainable for the rest of the spring and into the summer? The answer: yes, if and only if the positive correlation with global M2 liquidity continues.1) The positive correlation between the bitcoin price and global M2 liquidity is very strong this cycle. Let's look first at how global liquidity M2 is calculatedM2 global liquidity is determined by adding together the M2 monetary aggregates of the world's main economic powers, namely the United States, China and the European Union. The M2 aggregate includes current bank accounts and liquid financial savings accounts of less than $100,000. It therefore represents the liquidity of bank accounts worldwide, which is immediately available for investment in the stock market.The two illustrations below show that the US M2 is strongly bullish and close to setting a new all-time record. When calculating global M2, not only is the US M2 decisive, but also the Chinese M2 (which set a new all-time record this year) and the European M2, which is bullish thanks to the European Central Bank's regular rate cuts.The histogram below shows the trend and absolute value of the US M2 money supply The table below explains how global M2 liquidity is calculated. It essentially consists of US M2, Chinese M2, European M2 and the underlying trend of the US dollar against a basket of major currencies. 2) Global M2 liquidity is making yet another all-time high, so if the positive Bitcoin/Liquidity correlation continues, BTC could develop a bullish trend through to mid-summer.Mathematical studies of linear correlation show that over the current BTC cycle, the linear correlation coefficient between global M2 liquidity and the bitcoin price is 0.80 when global M2 is projected 12 weeks into the future. This strong positive correlation therefore indicates that BTC has a good probability of following the underlying trend in global M2. The latter has just made a new all-time high, so with the 12-week time lag, this suggests that BTC could continue its upward momentum until midsummer. Of course, even in an uptrend, there can be short-term corrections and retracements.The chart below shows daily Japanese candlesticks for the BTC price, overlaid with M2 global liquidity projected 12 weeks into the future (the average time observed for global liquidity to flow into risky assets on the stock market). DISCLAIMER:This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only. The presented idea (including market commentary, market data and observations) is not a work product of any research department of Swissquote or its affiliates. This material is intended to highlight market action and does not constitute investment, legal or tax advice. If you are a retail investor or lack experience in trading complex financial products, it is advisable to seek professional advice from licensed advisor before making any financial decisions.This content is not intended to manipulate the market or encourage any specific financial behavior. Swissquote makes no representation or warranty as to the quality, completeness, accuracy, comprehensiveness or non-infringement of such content. The views expressed are those of the consultant and are provided for educational purposes only. Any information provided relating to a product or market should not be construed as recommending an investment strategy or transaction. Past performance is not a guarantee of future results. Swissquote and its employees and representatives shall in no event be held liable for any damages or losses arising directly or indirectly from decisions made on the basis of this content. The use of any third-party brands or trademarks is for information only and does not imply endorsement by Swissquote, or that the trademark owner has authorised Swissquote to promote its products or services. Swissquote is the marketing brand for the activities of Swissquote Bank Ltd (Switzerland) regulated by FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulated by CySEC (Cyprus), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) regulated by the CSSF, Swissquote Ltd (UK) regulated by the FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulated by the Malta Financial Services Authority, Swissquote MEA Ltd. (UAE) regulated by the Dubai Financial Services Authority, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regulated by the Monetary Authority of Singapore, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) and Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervised by the FSCA. Products and services of Swissquote are only intended for those permitted to receive them under local law. All investments carry a degree of risk. The risk of loss in trading or holding financial instruments can be substantial. The value of financial instruments, including but not limited to stocks, bonds, cryptocurrencies, and other assets, can fluctuate both upwards and downwards. There is a significant risk of financial loss when buying, selling, holding, staking, or investing in these instruments. SQBE makes no recommendations regarding any specific investment, transaction, or the use of any particular investment strategy. CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The vast majority of retail client accounts suffer capital losses when trading in CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money. Digital Assets are unregulated in most countries and consumer protection rules may not apply. As highly volatile speculative investments, Digital Assets are not suitable for investors without a high-risk tolerance. Make sure you understand each Digital Asset before you trade. Cryptocurrencies are not considered legal tender in some jurisdictions and are subject to regulatory uncertainties.The use of Internet-based systems can involve high risks, including, but not limited to, fraud, cyber-attacks, network and communication failures, as well as identity theft and phishing attacks related to crypto-assets.

مقدمة: بعد الاتجاه الصعودی الملحوظ الذی شهد وصول الذهب إلى 3,500 دولار فی نهایة أبریل، مع ارتف سنوی بنسبة 30% تقریبًا منذ بدایة العام وارتفاع 1500 دولار منذ الاختراق الصعودی فی فبرایر 2024 (اختراق صعودی لأعلى مستوى قدیم على الإطلاق عند 2075 دولارًا فی ذلک الوقت)، فإن الرسالة من التحلیل الفنی هی کما یلی: لقد حان الوقت الآن لإدارة مکاسبک، حیث تظهر الدورة الصاعدة أولى علامات نفاد الزخم. استنفاد الزخم الصعودی لا یعنی أن السوق سیتحول إلى الهبوط، لذلک دعونا نلقی نظرة على العوامل الأساسیة التی تؤثر على اتجاه الذهب فی حجرة المعادن الثمینة.1. تم تحقیق الأهداف الفنیة الصاعدة النظریة طویلة المدىوصلت الدورة الصاعدة التی تمثلها الموجة 5 إلى أهدافها النظریة، فالموجة 5 هی الموجة الأخیرة فی دورة موجات إلیوت الفرکتلیة الکاملة. من الناحیة الفنیة، هذا یعنی أن احتمالات الصعود أصبحت الآن محدودة أکثر مما کانت علیه قبل عام. تقع نقاط الدعم الرئیسیة على مسافة ذراع، مما یجعل نسبة المخاطرة/العائد غیر مواتیة للغایة بالنسبة للمستثمر الذی لا یمتلک بالفعل مرکزًا فی سوق الذهب. 2. علامات على حدوث تحول فی التدفقات والطلبعاد صافی التدفقات إلى صنادیق الاستثمار المتداولة فی الذهب إلى المنطقة السلبیة. یشیر هذا إلى تراجع الطلب على الاستثمار بعد عدة أسابیع فی المنطقة الإیجابیة إلى حد کبیر. فی الوقت نفسه، یقلل المستثمرون المؤسسیون من انکشافهم الصعودی على العقود الآجلة للذهب، وفقًا لتقریر COT. تجنی الأیدی القویة الأرباح، دون تبنی استراتیجیات هبوطیة. 3. الدولار الأمریکی والعلاقة العکسیة مع سعر الذهبإن الدولار الأمریکی، الذی یرتبط بعلاقة عکسیة قویة مع الذهب، فی ذروة البیع الآن وفی حالة دعم فنی کبیر. کان الدولار الأمریکی (DXY) أضعف عملة فی سوق الفورکس هذا العام، وقد ساهم هذا الانخفاض بشکل کبیر فی ارتفاع الذهب. والآن فی ذروة البیع، سیقل دور الدولار الأمریکی فی ارتفاع الذهب.4. ارتفاع أسعار الفائدة وتعنت الاحتیاطی الفیدرالیلا تزال أسعار الفائدة طویلة الأجل مرتفعة بسبب الدین العام الأمریکی، ویصر الاحتیاطی الفیدرالی على خطر العودة إلى التضخم فی سیاق الحرب التجاریة. وطالما استمر هذا الوضع، فإنه سیؤثر هیکلیًا على الأصول التی لا تدر عائدًا مثل الذهب. بطبیعة الحال، إذا قام بنک الاحتیاطی الفیدرالی بتخفیض سعر الفائدة على الأموال الفیدرالیة الأمریکیة مرة أخرى، فسیکون ذلک بمثابة دفعة لسعر الذهب. 5. السیاق التجاری والجیوسیاسی لا یزال حاسمًامن المسلم به أن بعض السیناریوهات المتطرفة یمکن أن تدفع الذهب للارتفاع (الرکود الاقتصادی العالمی، وانهیار الدولار، والتوترات الجیوسیاسیة التی لا یمکن السیطرة علیها)، ولکن هذه أحداث استثنائیة، والفترة الحالیة تتعلق أکثر بالدبلوماسیة التجاریة. ومع ذلک، وإلى أن یتم توقیع اتفاقیات تجاریة حاسمة بین الولایات المتحدة وشرکائها التجاریین الرئیسیین، یمکن أن یستمر الذهب فی التمتع بالدعم فی هذه القضیة الأساسیة. 6. لا ینبغی الاستهانة بالمفاضلة بین الذهب والبیتکوینفیما یتعلق بالمراجحة، فإن البیتکوین، أو الذهب الرقمی وفقًا لبعض المستثمرین المؤسسیین، قد استعاد قوته منذ بدایة شهر أبریل، حیث ارتفع من 74,000 دولار إلى ما یزید قلیلاً عن 100,000 دولار. یسلط التحلیل الفنی الضوء على وجود دعم على الرسم البیانی على نسبة BTC/GOLD، مما یشیر إلى أن البیتکوین قد تتفوق على سعر الذهب خلال الأسابیع القلیلة القادمة. الخلاصة: وصلت الدورة الصاعدة للذهب إلى أهداف فنیة نظریة طموحة وتظهر أولى علامات نفاد القوة. یمکن أن یکون مستوى 3500 دولار هو القمة السنویة للذهب، ولکن لا توجد أدلة فنیة کافیة حتى الآن لتبریر ذلک. ومع ذلک، فإن المفتاح الآن هو تأمین المکاسب وحمایة رأس المال ومراقبة علامات انعکاس الاتجاه على المدى المتوسط. لم تعد نسبة المخاطرة/العائد، من الناحیتین الفنیة والأساسیة، مناسبة لصفقات الشراء الأولیة فی هذا السوق.تنویه:هذا المحتوى مخصص للأفراد الذین لدیهم درایة بالأسواق والأدوات المالیة وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفکرة المعروضة (بما فی ذلک تعلیقات السوق وبیانات السوق وملاحظاته) لیست نتاج عمل أی قسم أبحاث تابع لسویسکوت أو الشرکات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسلیط الضوء على حرکة السوق ولا تشکل نصیحة استثماریة أو قانونیة أو ضریبیة. إذا کنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة فی تداول المنتجات المالیة المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنیة من مستشار مرخص قبل اتخاذ أی قرارات مالیة.لا یهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجیع على أی سلوک مالی محدد. لا تقدم Swissquote أی تعهد أو ضمان فیما یتعلق بجودة هذا المحتوى أو اکتماله أو دقته أو شمولیته أو عدم انتهاکه. الآراء المعبر عنها هی آراء المستشار ویتم تقدیمها لأغراض تعلیمیة فقط. لا ینبغی تفسیر أی معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصیة باستراتیجیة أو صفقة استثماریة. الأداء السابق لیس ضماناً للنتائج المستقبلیة.لا تتحمل سویسکوت وموظفیها وممثلیها بأی حال من الأحوال المسؤولیة عن أی أضرار أو خسائر تنشأ بشکل مباشر أو غیر مباشر عن القرارات التی یتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.إن استخدام أی علامات تجاریة أو علامات تجاریة لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا یعنی تأیید سویسکوت لها، أو أن مالک العلامة التجاریة قد فوض سویسکوت بالترویج لمنتجاتها أو خدماتها.Swissquote هی العلامة التجاریة التسویقیة لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سویسرا) الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة السویسریة (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة القبرصیة (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوکسمبورغ) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Ltd (المملکة المتحدة) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هیئة الخدمات المالیة المالطیة، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربیة المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبی للخدمات المالیة، وسویسکوت بی تی إی المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد فی سنغافورة، وسویسکوت آسیا المحدودة (هونج کونج) المرخصة من قبل هیئة هونج کونج للأوراق المالیة والعقود الآجلة وسویسکوت جنوب أفریقیا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هیئة الأوراق المالیة.منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئک المسموح لهم بتلقیها بموجب القانون المحلی.جمیع الاستثمارات تنطوی على درجة من المخاطرة. یمکن أن تکون مخاطر الخسارة فی التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالیة کبیرة. یمکن أن تتقلب قیمة الأدوات المالیة، بما فی ذلک على سبیل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغیرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناک مخاطر کبیرة للخسارة المالیة عند شراء هذه الأدوات المالیة أو بیعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة علیها أو الاستثمار فیها. لا یقدم SQBE أی توصیات فیما یتعلق بأی استثمار أو معاملة معینة أو استخدام أی استراتیجیة استثمار معینة.إن عقود الفروقات هی أدوات معقدة وتنطوی على مخاطر عالیة لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالیة. تتکبد الغالبیة العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر فی رأس المال عند التداول فی عقود الفروقات. یجب أن تفکر فیما إذا کنت تفهم کیفیة عمل عقود الفروقات وما إذا کنت تستطیع تحمل المخاطرة العالیة بخسارة أموالک.الأصول الرقمیة غیر منظمة فی معظم البلدان وقد لا تنطبق علیها قواعد حمایة المستهلک. وباعتبارها استثمارات مضاربة شدیدة التقلب، فإن الأصول الرقمیة لیست مناسبة للمستثمرین الذین لا یتحملون مخاطر عالیة. تأکد من فهمک لکل أصل رقمی قبل أن تتداول. لا تُعتبر العملات الرقمیة عملة قانونیة فی بعض الولایات القضائیة وتخضع للشکوک التنظیمیة.قد ینطوی استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالیة، بما فی ذلک، على سبیل المثال لا الحصر، الاحتیال والهجمات الإلکترونیة وفشل الشبکة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهویة وهجمات التصید الاحتیالی المتعلقة بالأصول الرقمیة.

مقدمة: فی الوقت الذی تلتقط فیه الأسواق المالیة، سواء فی العملات الرقمیة أو الأسهم، أنفاسها بعد التصحیح الحاد الذی شهده شهر أبریل، هل یجب أن نبقى على الهامش مع بدایة شهر مایو؟ تحث المقولة المعروفة ”البیع فی مایو والذهاب بعیدًا“ على توخی الحذر، ولکن من وجهة نظرنا لا ینبغی اتباعها حرفیاً هذا العام على سعر البیتکوین.1) شهر مایو بعید کل البعد عن کونه شهرًا غیر مواتٍ للبیتکوینتستند مقولة ”البیع فی مایو وارحل“ إلى ملاحظة تاریخیة: أداء سوق الأسهم یکون أقوى بشکل عام بین شهری نوفمبر وأبریل منه فی الأشهر من مایو إلى أکتوبر. ومع ذلک، هذا لا یعنی أن الأسواق تنخفض بشکل منهجی خلال فصل الصیف. هذا متوسط إحصائی ولیس یقینًا.وبعبارة أخرى، إذا کانت فترة الصیف أقل دینامیکیة فی المتوسط، فقد یکون لها مع ذلک أداء إیجابی. وهذا صحیح بالنسبة لسوق الأسهم وسوق العملات الرقمیة بسبب الارتباطات. على عکس الاعتقاد الشائع، فإن شهر مایو لیس أحد أضعف الشهور فی تقویم العملات الرقمیة. بل على العکس تمامًا: فمنذ إنشاء البیتکوین، کان شهر مایو فی الواقع رابع أفضل شهر من حیث الأداء، بعد أکتوبر ونوفمبر وأبریل. 2) قد یکون لفترة مایو/سبتمبر أداء إیجابیعلى جانب الأسهم، تدعم البیانات التاریخیة جزئیًا المنطق وراء ”البیع فی مایو“. فمنذ عام 1945، حقق مؤشر S&P 500 عائدًا بنسبة 6.7% فی المتوسط بین شهری نوفمبر وأبریل، مقارنةً بـ 2% بین شهری مایو وأکتوبر. یعزز هذا الفارق الإحصائی الحاجة إلى توخی الحذر خلال فترة الصیف. ولکن هنا مرة أخرى، هذه لیست قاعدة مطلقة: فبعض أشهر الصیف، مثل شهر یولیو، یمکن أن تسجل نتائج جیدة للغایة.علاوة على ذلک، لا ینبغی أن یحجب الارتباط المتزاید بین الأصول التقلیدیة (مثل الأسهم الأمریکیة) والبیتکوین حقیقة أن الأخیرة لها دینامیکیاتها الخاصة. على وجه الخصوص، دورة الأربع سنوات الشهیرة، التی تتمحور حول النصف، والتی تنتهی دائمًا فی نهایة العام التالی للنصف الأخیر، أی فی نهایة عام 2025 لدورة الصعود الحالیة.3) یمکن أن یستمر الزخم الصعودی للبیتکوین حتى شهر یولیو إذا استمر الارتباط مع المعروض النقدی العالمی M2منذ أدنى مستوى فی أبریل، أظهرت البیتکوین علامات واضحة على التعافی. وبالتالی، فإن هذا الاتجاه الصعودی هو استمرار لدورة ما بعد الهبوط فی ربیع 2024، وهو محرک قوی شوهد فی عدة مناسبات فی تاریخ البیتکوین.وثمة عامل آخر یدعم هذا السیناریو وهو الارتباط بین سعر البیتکوین والتغیرات فی السیولة العالمیة، کما یقاس بمجموع المجامیع النقدیة M2 للاقتصادات الرئیسیة. تاریخیًا، یستغرق الأمر حوالی 12 أسبوعًا حتى تنعکس السیولة العالمیة الزائدة فی الأسواق المالیة. ومع ذلک، تشیر الدلائل الأخیرة على الانتعاش النقدی إلى أن الحرکة الصعودیة للبیتکوین قد تستمر حتى نهایة شهر یولیو. الخلاصة: على الرغم من أن البیانات التاریخیة تشیر إلى أداء السوق الأکثر تواضعًا بین مایو وأکتوبر، إلا أنه لا یوجد دلیل على حدوث تراجع منهجی، على الأقل فی سوق العملات الرقمیة. الإحصاءات واضحة: یُعد شهر مایو شهرًا جیدًا بشکل عام بالنسبة للبیتکوین، وتؤید الأساسیات الحالیة استمرار الارتفاع حتى منتصف الصیف، حیث قد یتم تسجیل أعلى مستوى جدید على الإطلاق. سیتم إبطال وجهة نظر السوق هذه إذا تم کسر الدعم الفنی الرئیسی عند 89/90 ألف دولار.تنویه:هذا المحتوى مخصص للأفراد الذین لدیهم درایة بالأسواق والأدوات المالیة وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفکرة المعروضة (بما فی ذلک تعلیقات السوق وبیانات السوق وملاحظاته) لیست نتاج عمل أی قسم أبحاث تابع لسویسکوت أو الشرکات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسلیط الضوء على حرکة السوق ولا تشکل نصیحة استثماریة أو قانونیة أو ضریبیة. إذا کنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة فی تداول المنتجات المالیة المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنیة من مستشار مرخص قبل اتخاذ أی قرارات مالیة.لا یهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجیع على أی سلوک مالی محدد. لا تقدم Swissquote أی تعهد أو ضمان فیما یتعلق بجودة هذا المحتوى أو اکتماله أو دقته أو شمولیته أو عدم انتهاکه. الآراء المعبر عنها هی آراء المستشار ویتم تقدیمها لأغراض تعلیمیة فقط. لا ینبغی تفسیر أی معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصیة باستراتیجیة أو صفقة استثماریة. الأداء السابق لیس ضماناً للنتائج المستقبلیة.لا تتحمل سویسکوت وموظفیها وممثلیها بأی حال من الأحوال المسؤولیة عن أی أضرار أو خسائر تنشأ بشکل مباشر أو غیر مباشر عن القرارات التی یتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.إن استخدام أی علامات تجاریة أو علامات تجاریة لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا یعنی تأیید سویسکوت لها، أو أن مالک العلامة التجاریة قد فوض سویسکوت بالترویج لمنتجاتها أو خدماتها.Swissquote هی العلامة التجاریة التسویقیة لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سویسرا) الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة السویسریة (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة القبرصیة (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوکسمبورغ) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Ltd (المملکة المتحدة) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هیئة الخدمات المالیة المالطیة، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربیة المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبی للخدمات المالیة، وسویسکوت بی تی إی المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد فی سنغافورة، وسویسکوت آسیا المحدودة (هونج کونج) المرخصة من قبل هیئة هونج کونج للأوراق المالیة والعقود الآجلة وسویسکوت جنوب أفریقیا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هیئة الأوراق المالیة.منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئک المسموح لهم بتلقیها بموجب القانون المحلی.جمیع الاستثمارات تنطوی على درجة من المخاطرة. یمکن أن تکون مخاطر الخسارة فی التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالیة کبیرة. یمکن أن تتقلب قیمة الأدوات المالیة، بما فی ذلک على سبیل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغیرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناک مخاطر کبیرة للخسارة المالیة عند شراء هذه الأدوات المالیة أو بیعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة علیها أو الاستثمار فیها. لا یقدم SQBE أی توصیات فیما یتعلق بأی استثمار أو معاملة معینة أو استخدام أی استراتیجیة استثمار معینة.إن عقود الفروقات هی أدوات معقدة وتنطوی على مخاطر عالیة لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالیة. تتکبد الغالبیة العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر فی رأس المال عند التداول فی عقود الفروقات. یجب أن تفکر فیما إذا کنت تفهم کیفیة عمل عقود الفروقات وما إذا کنت تستطیع تحمل المخاطرة العالیة بخسارة أموالک.الأصول الرقمیة غیر منظمة فی معظم البلدان وقد لا تنطبق علیها قواعد حمایة المستهلک. وباعتبارها استثمارات مضاربة شدیدة التقلب، فإن الأصول الرقمیة لیست مناسبة للمستثمرین الذین لا یتحملون مخاطر عالیة. تأکد من فهمک لکل أصل رقمی قبل أن تتداول. لا تُعتبر العملات الرقمیة عملة قانونیة فی بعض الولایات القضائیة وتخضع للشکوک التنظیمیة.قد ینطوی استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالیة، بما فی ذلک، على سبیل المثال لا الحصر، الاحتیال والهجمات الإلکترونیة وفشل الشبکة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهویة وهجمات التصید الاحتیالی المتعلقة بالأصول الرقمیة

مقدمة: فی تحلیلاتنا السابقة على TradingView، دافعنا عن الانتعاش الصعودی فی سوق العملات الرقمیة منذ بدایة شهر أبریل، وخاصة بالنسبة لسعر البیتکوین. ویبدو أن هذا الأخیر یرتبط ارتباطًا إیجابیًا بالاتجاه السائد فی السیولة العالمیة (یمکنک إعادة قراءة جمیع تحلیلاتنا الأخیرة للعملات الرقمیة فی سجل تحلیلاتنا مباشرة من الصفحة الرئیسیة لملفنا الشخصی على TradingView).فی هذا التحلیل الأخیر، ننظر فی هذا التحلیل الأخیر إلى عودة تفوق أداء الإیثیریوم على البیتکوین.1) الدورة الصعودیة فی زوج ETH/USD: ما هی الأهداف النظریة للأسعار التی یبرزها التحلیل الفنی للأسواق المالیة؟بدأ الاتجاه الصعودی الحالی فی زوج ETH/USD فی صیف عام 2022، مع ارتداد الأسعار من أعلى مستوى لها على الإطلاق فی الدورة قبل الماضیة، والذی بلغ ذروته عند 1150 دولارًا فی ینایر 2018. تطورت قاعدة الرسم البیانی للانعکاس الصعودی بین یولیو ونوفمبر 2022، قبل أن یبدأ الارتفاع بعد فترة وجیزة من انهیار FTX.ثم حدث بعد ذلک اتجاه صعودی جید البناء حتى مارس 2024، مع الوصول إلى قمة متوسطة عند 4,000 دولار، وهی مقاومة أنتجت تأثیر الرفض الهبوطی ثلاث مرات. ارتفع سعر الإیثریوم مقابل الدولار الأمریکی أخیرًا مرة أخرى فوق مستوى الدعم الرئیسی عند 1150/1350 دولارًا ویبدو أنه استأنف الآن اتجاهًا صعودیًا یتماشى مع سعر البیتکوین.2) الإیثیریوم مقابل البیتکوین: قد یکون اللحاق الکبیر جاریًاالسؤال الذی یطرحه المستثمرون الآن هو ما إذا کانت الإیثیریوم فی وضع یمکنها من التفوق على البیتکوین خلال الأسابیع القلیلة القادمة أم لا. للإجابة على هذا السؤال، نحتاج إلى النظر إلى کل من الجوانب الأساسیة والفنیة.على الجانب الأساسی، یعمل التحدیث الأخیر ”Pectra“ على تحسین تشغیل بلوکشین الإیثیریوم بشکل کبیر، لا سیما من خلال تقلیل تکالیف المعاملات. وقد یکون هذا التحدیث هو العامل الأساسی الذی یدعم عودة الإیثیریوم إلى التفوق فی الأداء على البیتکوین.فیما یتعلق بالتحلیل الفنی، تُستخدم نسبة ETH/BTC لتحدید دورات تفوق الإیثریوم وضعف أدائها مقارنة بالبیتکوین. یسلط التحلیل الفنی لنسبة ETH/BTC الضوء على وجود دعم طویل الأجل على الرسم البیانی، والذی یبدو أنه مکّن سعر ETH/BTC من الارتداد بحدة. وبالتالی، إذا ظل هذا الدعم الرئیسی قائمًا على حاله خلال الأسابیع القلیلة المقبلة، فمن المرجح أن یکون أداء ETH/الدولار الأمریکی أفضل من أداء BTC/الدولار الأمریکی خلال الأسابیع القلیلة المقبلة فی سوق العملات الرقمیة. سیتم إبطال وجهة نظر السوق هذه فی حالة حدوث کسر للدعم الرئیسی المذکور والممثل على الرسم البیانی أدناه.تنویه:هذا المحتوى مخصص للأفراد الذین لدیهم درایة بالأسواق والأدوات المالیة وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفکرة المعروضة (بما فی ذلک تعلیقات السوق وبیانات السوق وملاحظاته) لیست نتاج عمل أی قسم أبحاث تابع لسویسکوت أو الشرکات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسلیط الضوء على حرکة السوق ولا تشکل نصیحة استثماریة أو قانونیة أو ضریبیة. إذا کنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة فی تداول المنتجات المالیة المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنیة من مستشار مرخص قبل اتخاذ أی قرارات مالیة.لا یهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجیع على أی سلوک مالی محدد. لا تقدم Swissquote أی تعهد أو ضمان فیما یتعلق بجودة هذا المحتوى أو اکتماله أو دقته أو شمولیته أو عدم انتهاکه. الآراء المعبر عنها هی آراء المستشار ویتم تقدیمها لأغراض تعلیمیة فقط. لا ینبغی تفسیر أی معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصیة باستراتیجیة أو صفقة استثماریة. الأداء السابق لیس ضماناً للنتائج المستقبلیة.لا تتحمل سویسکوت وموظفیها وممثلیها بأی حال من الأحوال المسؤولیة عن أی أضرار أو خسائر تنشأ بشکل مباشر أو غیر مباشر عن القرارات التی یتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.إن استخدام أی علامات تجاریة أو علامات تجاریة لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا یعنی تأیید سویسکوت لها، أو أن مالک العلامة التجاریة قد فوض سویسکوت بالترویج لمنتجاتها أو خدماتها.Swissquote هی العلامة التجاریة التسویقیة لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سویسرا) الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة السویسریة (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هیئة الأوراق المالیة القبرصیة (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوکسمبورغ) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Ltd (المملکة المتحدة) الخاضعة لرقابة هیئة الرقابة المالیة القبرصیة، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هیئة الخدمات المالیة المالطیة، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربیة المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبی للخدمات المالیة، وسویسکوت بی تی إی المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد فی سنغافورة، وسویسکوت آسیا المحدودة (هونج کونج) المرخصة من قبل هیئة هونج کونج للأوراق المالیة والعقود الآجلة وسویسکوت جنوب أفریقیا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هیئة الأوراق المالیة.منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئک المسموح لهم بتلقیها بموجب القانون المحلی.جمیع الاستثمارات تنطوی على درجة من المخاطرة. یمکن أن تکون مخاطر الخسارة فی التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالیة کبیرة. یمکن أن تتقلب قیمة الأدوات المالیة، بما فی ذلک على سبیل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغیرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناک مخاطر کبیرة للخسارة المالیة عند شراء هذه الأدوات المالیة أو بیعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة علیها أو الاستثمار فیها. لا یقدم SQBE أی توصیات فیما یتعلق بأی استثمار أو معاملة معینة أو استخدام أی استراتیجیة استثمار معینة.إن عقود الفروقات هی أدوات معقدة وتنطوی على مخاطر عالیة لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالیة. تتکبد الغالبیة العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر فی رأس المال عند التداول فی عقود الفروقات. یجب أن تفکر فیما إذا کنت تفهم کیفیة عمل عقود الفروقات وما إذا کنت تستطیع تحمل المخاطرة العالیة بخسارة أموالک.الأصول الرقمیة غیر منظمة فی معظم البلدان وقد لا تنطبق علیها قواعد حمایة المستهلک. وباعتبارها استثمارات مضاربة شدیدة التقلب، فإن الأصول الرقمیة لیست مناسبة للمستثمرین الذین لا یتحملون مخاطر عالیة. تأکد من فهمک لکل أصل رقمی قبل أن تتداول. لا تُعتبر العملات الرقمیة عملة قانونیة فی بعض الولایات القضائیة وتخضع للشکوک التنظیمیة.قد ینطوی استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالیة، بما فی ذلک، على سبیل المثال لا الحصر، الاحتیال والهجمات الإلکترونیة وفشل الشبکة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهویة وهجمات التصید الاحتیالی المتعلقة بالأصول الرقمیة.

Introduction: The bitcoin price has rebounded by over 40% since the beginning of April, following a successful pull-back from its previous all-time high. This successful chartist pull-back (see the first chart below, which shows Japanese candlesticks in weekly BTC/USD data) is part of bitcoin's bullish cycle linked to the last Halving, in April 2024. Remember that it is this four-year Halving process that structures bitcoin's 4-year cycle. This 4-year cycle is due to end (if history repeats itself) at the end of 2025.In this new analysis published in the columns of TradingView, we present two charts which argue in favour of a new all-time high for BTC in June. Of course, we're only talking about chart probabilities here. 1) The positive correlation between bitcoin's price and global M2 liquidity is an argument in favour of a new all-time high in June.The second chart below highlights the juxtaposition of two trends: the bitcoin price trend and the global money supply trend. We've already shown you the global money supply curve (see our analysis history from the Swissquote profile on TradingView), which is the sum of the national M2 liquidity of the world's major economies. The M2 monetary aggregate represents current accounts and liquid savings accounts.It has been mathematically demonstrated that there is a positive correlation, with a time lag of around 12 weeks, between global liquidity trends and bitcoin price trends. Given that global liquidity has already set an all-time record, then if and only if the positive correlation continues, there is an interesting probability that bitcoin will also set a new all-time record in June. 2) The positive correlation between the BTC bull cycle linked to halving 2024 and the BTC bull cycle linked to halving 2016 is a second argument in favour of a new all-time record in June.The third chart below shows a comparison of cycles. The BTC bullish cycles linked to the halving years 2016, 2020 and 2024 are compared. Statistics tell us that the most relevant positive correlation exists between the cycles of 2016 and 2024, 2024 being our current cycle. Should this correlation also continue, then a new all-time high for BTC in June is likely. Conclusion: Technical analysis is only a probability model and by no means an exact science. As a result, you should always manage your financial risk, and be aware that even if a technical scenario is well argued, price action can turn it on its head. This bullish technical argument is therefore conditional on the preservation of the $90K/$92 major support and would only be active in the event of a bullish technical break of the resistance at $109,000.DISCLAIMER:This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only. The presented idea (including market commentary, market data and observations) is not a work product of any research department of Swissquote or its affiliates. This material is intended to highlight market action and does not constitute investment, legal or tax advice. If you are a retail investor or lack experience in trading complex financial products, it is advisable to seek professional advice from licensed advisor before making any financial decisions.This content is not intended to manipulate the market or encourage any specific financial behavior. Swissquote makes no representation or warranty as to the quality, completeness, accuracy, comprehensiveness or non-infringement of such content. The views expressed are those of the consultant and are provided for educational purposes only. Any information provided relating to a product or market should not be construed as recommending an investment strategy or transaction. Past performance is not a guarantee of future results. Swissquote and its employees and representatives shall in no event be held liable for any damages or losses arising directly or indirectly from decisions made on the basis of this content. The use of any third-party brands or trademarks is for information only and does not imply endorsement by Swissquote, or that the trademark owner has authorised Swissquote to promote its products or services. Swissquote is the marketing brand for the activities of Swissquote Bank Ltd (Switzerland) regulated by FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulated by CySEC (Cyprus), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) regulated by the CSSF, Swissquote Ltd (UK) regulated by the FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulated by the Malta Financial Services Authority, Swissquote MEA Ltd. (UAE) regulated by the Dubai Financial Services Authority, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regulated by the Monetary Authority of Singapore, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) and Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervised by the FSCA. Products and services of Swissquote are only intended for those permitted to receive them under local law. All investments carry a degree of risk. The risk of loss in trading or holding financial instruments can be substantial. The value of financial instruments, including but not limited to stocks, bonds, cryptocurrencies, and other assets, can fluctuate both upwards and downwards. There is a significant risk of financial loss when buying, selling, holding, staking, or investing in these instruments. SQBE makes no recommendations regarding any specific investment, transaction, or the use of any particular investment strategy. CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The vast majority of retail client accounts suffer capital losses when trading in CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money. Digital Assets are unregulated in most countries and consumer protection rules may not apply. As highly volatile speculative investments, Digital Assets are not suitable for investors without a high-risk tolerance. Make sure you understand each Digital Asset before you trade. Cryptocurrencies are not considered legal tender in some jurisdictions and are subject to regulatory uncertainties.The use of Internet-based systems can involve high risks, including, but not limited to, fraud, cyber-attacks, network and communication failures, as well as identity theft and phishing attacks related to crypto-assets.

Introduction: The bitcoin price is a highly cyclical market structured around the halving event that takes place every 4 years. BTC's last halving took place in April 2024, and it is around this event that our current cycle is structured, which should end at the end of 2025 if and only if the cycle repetition still applies (Bitcoin's famous 4-year cycle).To find a more precise time frame for the end of the current crypto bull run, there are a number of indicators, some of which are based on Bitcoin blockchain data. This is particularly true of the CBBI Index, which we'll be presenting in this new TradingView analysis.Don't hesitate to subscribe to our TradingView account to follow all our daily analyses on cryptos and financial markets in general.1) Definition of the CBBI Index (Colin Crypto Bitcoin Bull Run Index)The CBBI Index, an acronym for Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index, is an indicator developed by Colin Talks Crypto, a well-known analyst and popularizer in the crypto-currency community, notably on YouTube. Its aim is to give a global reading of the Bitcoin market's position in its cycle, by combining several technical and on-chain indicators.The CBBI synthesizes all these indicators and calculates a final score. It is the value of this score that tells us whether the Bitcoin price is close to the beginning of its bullish cycle or close to the end of its bullish cycle.Rather than relying on a single volatile indicator, CBBI compiles nine major metrics such as MVRV Ratio, RHODL Ratio, NUPL and Reserve Risk. The result is expressed in the form of a score from 0 to 100:A score close to 100 suggests that the market is overheating, that the final peak of the cycle is in sight, and that there is therefore a risk of a downward reversal.Conversely, a low score (close to 0) indicates a probable end to the bear market, and an increased likelihood of the cycle reversing upwards.Looking at the chart of the CBBI Index (the green curve on the graph below) overlaid with the bitcoin price, we can see that the CBBI Index has been highly relevant in identifying the beginnings and ends of bullish cycles for BTC. 2) The current CBBI Index score suggests that the crypto bull run is not yet overThe current CBBI Index score is below 80 and is still a long way from the bull run end identification zone. Naturally, no single indicator is relevant on its own, so we'll need to combine the CBBI Index with other indicators influencing the crypto market, in particular the underlying trend in global liquidity and the theoretical price targets from the graphical analysis of bitcoin's long-term price charts.DISCLAIMER:This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only. The presented idea (including market commentary, market data and observations) is not a work product of any research department of Swissquote or its affiliates. This material is intended to highlight market action and does not constitute investment, legal or tax advice. If you are a retail investor or lack experience in trading complex financial products, it is advisable to seek professional advice from licensed advisor before making any financial decisions.This content is not intended to manipulate the market or encourage any specific financial behavior. Swissquote makes no representation or warranty as to the quality, completeness, accuracy, comprehensiveness or non-infringement of such content. The views expressed are those of the consultant and are provided for educational purposes only. Any information provided relating to a product or market should not be construed as recommending an investment strategy or transaction. Past performance is not a guarantee of future results. Swissquote and its employees and representatives shall in no event be held liable for any damages or losses arising directly or indirectly from decisions made on the basis of this content. The use of any third-party brands or trademarks is for information only and does not imply endorsement by Swissquote, or that the trademark owner has authorised Swissquote to promote its products or services. Swissquote is the marketing brand for the activities of Swissquote Bank Ltd (Switzerland) regulated by FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulated by CySEC (Cyprus), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) regulated by the CSSF, Swissquote Ltd (UK) regulated by the FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulated by the Malta Financial Services Authority, Swissquote MEA Ltd. (UAE) regulated by the Dubai Financial Services Authority, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regulated by the Monetary Authority of Singapore, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) and Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervised by the FSCA. Products and services of Swissquote are only intended for those permitted to receive them under local law. All investments carry a degree of risk. The risk of loss in trading or holding financial instruments can be substantial. The value of financial instruments, including but not limited to stocks, bonds, cryptocurrencies, and other assets, can fluctuate both upwards and downwards. There is a significant risk of financial loss when buying, selling, holding, staking, or investing in these instruments. SQBE makes no recommendations regarding any specific investment, transaction, or the use of any particular investment strategy. CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The vast majority of retail client accounts suffer capital losses when trading in CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money. Digital Assets are unregulated in most countries and consumer protection rules may not apply. As highly volatile speculative investments, Digital Assets are not suitable for investors without a high-risk tolerance. Make sure you understand each Digital Asset before you trade. Cryptocurrencies are not considered legal tender in some jurisdictions and are subject to regulatory uncertainties.The use of Internet-based systems can involve high risks, including, but not limited to, fraud, cyber-attacks, network and communication failures, as well as identity theft and phishing attacks related to crypto-assets.

Introduction: In our previous TradingView analyses, we defended the bullish recovery of the crypto market since the beginning of April, particularly for the bitcoin price. The latter seems to be positively correlated with the global liquidity trend (you can reread all our latest crypto analyses in our analysis history directly from the main page of our TradingView profile).In this new analysis, we discuss the return of Ethereum's outperformance of Bitcoin.1) ETH/USD bullish cycle: what are the theoretical price targets highlighted by technical analysis of the financial markets?The current bullish cycle for ETH/USD began in the summer of 2022, with prices rebounding from the all-time high of the penultimate cycle, which peaked at $1150 in January 2018. A chartist base for a bullish reversal had developed between July and November 2022, before the uptrend began shortly after the FTX bankruptcy.A well-constructed uptrend then took place until March 2024, with an intermediate high reached at $4,000, a resistance that three times produced a bearish rejection effect. The ETH/USD rate finally rallied back above major support at $1150/1350 and now appears to have resumed a bullish bottom trajectory in alignment with the bitcoin price. 2) Ethereum VS Bitcoin, the great catch-up may have begunThe question investors are now asking is whether or not Ethereum is in a position to outperform bitcoin in the coming weeks. To answer this question, we need to look at both fundamental and technical aspects.On the fundamental level, the very recent “Pectra” update considerably improves the functioning of the Ethereum blockchain, notably by reducing transaction costs. This update could be the fundamental element underpinning a return to Ethereum's outperformance of Bitcoin.In terms of technical analysis, it is the ETH/BTC ratio that helps determine Ethereum's cycles of outperformance and underperformance against Bitcoin. Technical analysis of the ETH/BTC ratio highlights the presence of long-term chart support, which seems to have enabled a clear rebound in the ETH/BTC rate. Consequently, if this major support remains preserved over the coming weeks, then yes, it's becoming increasingly likely that ETH/USD will do better than BTC/USD over the next few weeks on the crypto-currency market. This market view would be invalidated in the event of a breakout of the major support mentioned and which is represented on the chart below. DISCLAIMER:This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only. The presented idea (including market commentary, market data and observations) is not a work product of any research department of Swissquote or its affiliates. This material is intended to highlight market action and does not constitute investment, legal or tax advice. If you are a retail investor or lack experience in trading complex financial products, it is advisable to seek professional advice from licensed advisor before making any financial decisions.This content is not intended to manipulate the market or encourage any specific financial behavior. Swissquote makes no representation or warranty as to the quality, completeness, accuracy, comprehensiveness or non-infringement of such content. The views expressed are those of the consultant and are provided for educational purposes only. Any information provided relating to a product or market should not be construed as recommending an investment strategy or transaction. Past performance is not a guarantee of future results. Swissquote and its employees and representatives shall in no event be held liable for any damages or losses arising directly or indirectly from decisions made on the basis of this content. The use of any third-party brands or trademarks is for information only and does not imply endorsement by Swissquote, or that the trademark owner has authorised Swissquote to promote its products or services. Swissquote is the marketing brand for the activities of Swissquote Bank Ltd (Switzerland) regulated by FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulated by CySEC (Cyprus), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) regulated by the CSSF, Swissquote Ltd (UK) regulated by the FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulated by the Malta Financial Services Authority, Swissquote MEA Ltd. (UAE) regulated by the Dubai Financial Services Authority, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regulated by the Monetary Authority of Singapore, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) and Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervised by the FSCA. Products and services of Swissquote are only intended for those permitted to receive them under local law. All investments carry a degree of risk. The risk of loss in trading or holding financial instruments can be substantial. The value of financial instruments, including but not limited to stocks, bonds, cryptocurrencies, and other assets, can fluctuate both upwards and downwards. There is a significant risk of financial loss when buying, selling, holding, staking, or investing in these instruments. SQBE makes no recommendations regarding any specific investment, transaction, or the use of any particular investment strategy. CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The vast majority of retail client accounts suffer capital losses when trading in CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money. Digital Assets are unregulated in most countries and consumer protection rules may not apply. As highly volatile speculative investments, Digital Assets are not suitable for investors without a high-risk tolerance. Make sure you understand each Digital Asset before you trade. Cryptocurrencies are not considered legal tender in some jurisdictions and are subject to regulatory uncertainties.The use of Internet-based systems can involve high risks, including, but not limited to, fraud, cyber-attacks, network and communication failures, as well as identity theft and phishing attacks related to crypto-assets.

The price of gold has risen by over 20% since the beginning of the year on the commodities market, and the price of bitcoin has returned to equilibrium following a strong rebound in its price since the beginning of April. These two markets follow certain identical correlations, in particular an inverse correlation with the underlying trend of the US dollar on the foreign exchange market. For some, bitcoin has become digital gold since the development of BTC spot ETFs in the USA. With gold's upward trend seemingly running out of steam in the short term, how can we determine which of the two assets will outperform the other over the coming weeks?1) The BTC/GOLD ratio as a decisive barometerTechnical analysis of financial markets brings together a number of tools to study the trend and momentum of a financial asset. It also enables comparisons to be made between financial assets, and in particular between two markets. The ratio tool is used to determine whether one asset outperforms or underperforms another. The ratio consists in creating the curve of a mathematical fraction between a numerator and a denominator, like the BTC/GOLD ratio.If the trend of this ratio is upwards, then it is the numerator (in this example, BTC is the numerator) that is in an outperformance phase, and the denominator (GOLD in this example) that is in an underperformance phase. The reasoning is reversed if the ratio trend is bearish.The message of technical analysis currently applied to the BTC/GOLD ratio is unambiguous, with the underlying trend of the BTC/GOLD ratio being bullish. The chart presented here shows the Japanese candlesticks in weekly data, and a double technical support has just kick-started the rise in this ratio: a bullish chartist channel and the ichimoku system cloud. 2) Bitcoin's bullish cycle linked to the halving of spring 2024 ends at the end of 2025According to the BTC/GOLD ratio, we can therefore consider a sequence of outperformance by the bitcoin price against the gold price over the coming weeks. This anticipation seems credible, given that BTC's bullish cycle linked to the halving of the year 2024 is still far from over. In fact, bitcoin's 4-year cycle always ends at the end of the year following the halving year, i.e. at the end of 2025 for our current cycle. 3) Gold is in extreme technical overbought territory on long-term chartsTechnically speaking, monthly momentum indicators are showing extreme overbought territory, which may seem excessive, but no bearish divergence has yet appeared. We must therefore remain attentive, but not yet jump to conclusions about the end of the bullish cycle. At the current price, GOLD is clearly in a phase of high bullish maturity, and closer to the end of the bull cycle than the beginning. DISCLAIMER:This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only. The presented idea (including market commentary, market data and observations) is not a work product of any research department of Swissquote or its affiliates. This material is intended to highlight market action and does not constitute investment, legal or tax advice. If you are a retail investor or lack experience in trading complex financial products, it is advisable to seek professional advice from licensed advisor before making any financial decisions.This content is not intended to manipulate the market or encourage any specific financial behavior. Swissquote makes no representation or warranty as to the quality, completeness, accuracy, comprehensiveness or non-infringement of such content. The views expressed are those of the consultant and are provided for educational purposes only. Any information provided relating to a product or market should not be construed as recommending an investment strategy or transaction. Past performance is not a guarantee of future results. Swissquote and its employees and representatives shall in no event be held liable for any damages or losses arising directly or indirectly from decisions made on the basis of this content. The use of any third-party brands or trademarks is for information only and does not imply endorsement by Swissquote, or that the trademark owner has authorised Swissquote to promote its products or services. Swissquote is the marketing brand for the activities of Swissquote Bank Ltd (Switzerland) regulated by FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulated by CySEC (Cyprus), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) regulated by the CSSF, Swissquote Ltd (UK) regulated by the FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulated by the Malta Financial Services Authority, Swissquote MEA Ltd. (UAE) regulated by the Dubai Financial Services Authority, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regulated by the Monetary Authority of Singapore, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) and Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervised by the FSCA. Products and services of Swissquote are only intended for those permitted to receive them under local law. All investments carry a degree of risk. The risk of loss in trading or holding financial instruments can be substantial. The value of financial instruments, including but not limited to stocks, bonds, cryptocurrencies, and other assets, can fluctuate both upwards and downwards. There is a significant risk of financial loss when buying, selling, holding, staking, or investing in these instruments. SQBE makes no recommendations regarding any specific investment, transaction, or the use of any particular investment strategy. CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. The vast majority of retail client accounts suffer capital losses when trading in CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money. Digital Assets are unregulated in most countries and consumer protection rules may not apply. As highly volatile speculative investments, Digital Assets are not suitable for investors without a high-risk tolerance. Make sure you understand each Digital Asset before you trade. Cryptocurrencies are not considered legal tender in some jurisdictions and are subject to regulatory uncertainties.The use of Internet-based systems can involve high risks, including, but not limited to, fraud, cyber-attacks, network and communication failures, as well as identity theft and phishing attacks related to crypto-assets.