sembol SPYX hakkında analiz Teknik NaranjCapital: İndirim (05.11.2025) önerilir

Wall Street'te zorlu bir günün ardından S&P 500 yaklaşık %1,2 düşerek ABD'yi geri çekti.S. piyasalar daha düşük. Ancak bu düşüşün arkasında kar elde etmekten daha fazlası var. Gerçekten Neler Oluyor? Wall Street'ten Uyarı İşaretleri İki üst düzey bankacılık lideri ihtiyatlı davrandı. Morgan Stanley'den Ted Pick %10-15'lik bir düzeltme bekliyor ve bunu "sağlıklı normalleşme" olarak nitelendiriyor. Goldman Sachs'tan David Solomon, teknoloji hisselerinin balon benzeri davranışlar gösterdiği ve fiyatların kazançlardan çok daha hızlı seyrettiği konusunda uyardı. AI Patlamayı Sağlayan Pazar Yoğunlaşması AI çılgınlığı ve teknoloji optimism birkaç mega sermayeli şirketin pazara hakim olmasını sağladı. Aslında S&P 500'ün toplam değerinin neredeyse %40'ını artık yalnızca 10 büyük teknoloji firması oluşturuyor ve bu da piyasayı daha kırılgan hale getiriyor. Fed'in Karışıklığı Belirsizliği Artırıyor Federal Rezerv karışık sinyaller gönderiyor; bazı yetkililer Aralık ayına kadar olası faiz indirimlerinden bahsederken, diğerleri ekonomi hala güçlü olduğu için oranların yüksek kalması gerektiğini söylüyor. Karışıklığa ek olarak kısmi bir U.S. Hükümetin kapatılması önemli verileri geciktirerek yatırımcıların ve Fed'in ekonomide gerçekte neler olduğu konusunda tahminde bulunmasına neden oldu. Grafik Neyi Gösteriyor? Teknik açıdan bakıldığında U.S. Piyasanın rallisi olağanüstüden başka bir şey değildi. Nisan ayının 4.835'e yakın dip noktasından bu yana endeks yaklaşık %42 artış göstererek 6.920 civarındaki son zirvesine ulaştı ve hatta en son (Nisan 2025) geri çekilme başlamadan önce yaklaşık %12-13 değer kazandı. Ancak artık bu ivme zayıflamış gibi görünüyor. Grafik erken uyarı sinyalleri veriyor - RSI farklılığı, fiyatlar yeni zirveler yaparken temel gücün (momentumun) bunu yapmadığını gösteriyor. Bu genellikle potansiyel bir trendin tersine döndüğüne işaret eder. Bu zayıflık derinleşirse endeks %10 civarında hızla düzelerek 6.200-6.100 bölgesini hedefleyebilir. Ve eğer Morgan Stanley'in Ted Pick'inin öngördüğü "sağlıklı normalleşme" (%15'lik bir düşüş) gerçekleşirse, endeks 5.700 civarına doğru kayabilir; bu keskin yükselişin ardından değerlemeleri daha makul bir seviyeye sıfırlayacak bir seviye. Değerleme Kontrolü Bir an için tüm görüşleri ve manşetleri bir kenara bırakalım ve ABD'nin gerçek resmini anlamamıza gerçekten yardımcı olan temel değerleme ölçümlerine odaklanalım.S. pazar. Fiyat-Kazanç (F/K) Oranı — Piyasanın Ruh Hali Ölçer F/K Oranı = Güncel Piyasa Fiyatı/Hisse Başına Kazanç (EPS) Yani, Mevcut Piyasa Fiyatı = F/K Oranı*EPS Şu anda S&P 500'ün F/K oranı 222,5 $ EPS ile 30,8x seviyesinde bulunuyor. İkisini çarptığınızda - 30,8 × 222,5 = kabaca 6.800 dolar - endeksin son piyasa seviyesiyle mükemmel bir şekilde uyum sağlıyor. Şimdi piyasanın gerçeğe uygun değerinin ne olması gerektiğini bulmak için 25,4x civarında olan 5 yıllık ortalama F/K oranını kullanalım. Adil Piyasa Fiyatı = 25,4*222,5 = 6.650. Bu, teknik grafik seviyeleriyle mükemmel bir şekilde uyum sağlıyor ve %15'lik bir düzeltmenin, aşırı ısınan ABD'nin soğumasına yardımcı olacak sağlıklı bir geri çekilme olacağını gösteriyor.S. pazar. Buffett Göstergesi - Piyasa Değeri ve GSYİH Warren Buffett'ın en sevdiği değerleme araçlarından biri toplam ABD'yi karşılaştırmaktır.S. borsa kapitalizasyonunun ülkenin GSYH'sine oranı - esasen piyasanın reel ekonomiye göre ne kadar büyüdüğünü ölçer. Şu anda bu oran %224 civarında olup, uzun vadeli gerçeğe uygun değer aralığı olan %100-120'nin çok üzerindedir. 5 yıllık ortalama seviye olan %192 ile karşılaştırıldığında bile piyasa hala aşırı değerlenmiş görünüyor. Medyan seviyesine dönmek için oranın kabaca düşmesi gerekiyor: [(224-192)/192]100 = %16,6 Bu kabaca %15-16'lık bir düzeltme anlamına geliyor ve bu yine hem teknik tablo sinyalleriyle hem de Ted Pick'in sağlıklı bir piyasa normalleşmesi projeksiyonuyla mükemmel bir şekilde uyum sağlıyor. Sonuç olarak U.S. Piyasanın olağanüstü rallisi AI iyimserliği, likidite umutları ve yatırımcıların coşkusunun bir karışımı üzerine inşa edildi, ancak temel göstergeler ihtiyatlı davranmaya başlıyor. Hem değerleme ölçümleri hem de teknik sinyaller aynı sonuca işaret ediyor: Piyasa gergin ve %10-15'lik bir düzeltme felaket olmaz; dengeye dönüş olacaktır. Tarih, aşırı ısınan her boğa koşusunun bir duraklamaya ihtiyacı olduğunu gösteriyor; hikayeyi bitirmek için değil, ona daha güçlü bir temel kazandırmak için. Yani önümüzdeki aylarda ekrana red gelirse, akıllı yatırımcılar bunu korku olarak değil, piyasanın bir sonraki büyük move öncesinde deep nefes alması olarak görecek.