تحلیل تکنیکال A3MInvestments درباره نماد MSTRX : توصیه به خرید (۱۴۰۴/۷/۱۵)

🌎 شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) پیشگام استفاده از بیت‌کوین به عنوان یک دارایی ذخیره شرکتی بود. این استراتژی، MSTR را از یک شرکت فناوری سنتی به یک مدل ترکیبی (Hybrid) منحصر به فرد تبدیل کرد: ارائه‌دهنده راهکارهای تحلیلی و یک ابزار معاملاتی عمومی برای در معرض قرار گرفتن غیرمستقیم با بیت‌کوین. تا سپتامبر ۲۰۲۵، مجموع ذخایر این شرکت به ۶۳۶,۵۰۵ بیت‌کوین می‌رسید که معادل تقریباً ۷۰ میلیارد دلار بوده و حدود ۲.۶ درصد از کل عرضه جهانی بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد. این امر، آن را به بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین تبدیل می‌کند. برای انباشت این میزان، شرکت از یک استراتژی مالی تهاجمی استفاده کرد که شامل انتشار بدهی قابل تبدیل (Convertible Debt) و اخیراً انتشار سهام ممتاز (Preferred Shares) است. حق بیمه mNAV. یکی از مهم‌ترین معیارهای ارزش‌گذاری MSTR، معیار mNAV (ضریبی بر ارزش خالص دارایی) است. این معیار به صورت نسبت ارزش بازار شرکت به ارزش دلاری بیت‌کوین موجود در ترازنامه آن محاسبه می‌شود. mNAV بالا به این معنی است که بازار ارزش شرکت را به طور قابل توجهی بالاتر از ارزش ذخایر بیت‌کوین آن می‌داند و به شرکت اجازه می‌دهد تا برای تملکات بیشتر، سرمایه ارزان‌قیمت جذب کند. درآمد عملیاتی در حدود ۴۶۳ میلیون دلار نسبتاً ثابت باقی مانده است. حاشیه سود ناخالص در ۱۲ ماه گذشته تقریباً ۷۰ درصد بوده است. سود خالص به دلیل تعدیل‌های ناشی از نوسانات قیمت بیت‌کوین، دارای نوسان بالایی است. در سال ۲۰۲۳، شرکت سود خالص ۴۲۹.۱ میلیون دلاری را گزارش کرد، اما برای سال ۲۰۲۴، زیانی معادل ۱.۱۷- میلیارد دلار ثبت نموده است. جریان نقدی عملیاتی (OCF): ۵۳.۷- میلیون دلار بدهی: ۸.۱۶ میلیارد دلار وجه نقد: ۰.۰۵ میلیارد دلار بدهی می‌تواند از طریق فروش بخشی از بیت‌کوین نگهداری شده در ترازنامه بازپرداخت شود.