تحلیل بنیادی اقتصادی و بورس درباره سهام رفاه در تاریخ ۱۴۰۴/۳/۱۸

🔵 سهم ناچیز #بورس از کیک اقتصاد 🔹بازدهی حقیقی شاخص کل بورس در ۱۴۰۳ برابر با منفی ۷ درصد و برای چهارمین سال متوالی منفی بوده است. 🔹این در حالی است که بخش غیرنفتی اقتصاد ایران در سال گذشته برای چهارمین سال متوالی عملکرد مثبت داشته است. 🔹بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» سه عامل را برای این واگرایی شناسایی می‌کند. 🔹اول، سهم بالای نفت در اقتصاد موجب شده تا صنایع بورسی نقش اثرگذاری را در رشد اقتصادی کشور ایفا نکنند. 🔹دوم، رشد اقتصادی مبتنی بر نفت در سال‌های اخیر نتوانسته تاثیر چندانی بر رفاه عمومی داشته باشد. از همین رو، صنایع کوچک و ریالی بورسی که عمدتا به قدرت خرید خانوارها وابسته هستند، شرایط مساعدی نداشته‌اند. 🔹در نهایت، در صنایع بزرگ مانند فولاد، خودرو و پتروپالایشی‌ها نیز دخالت دولت در نرخ خوراک، هزینه‌های انرژی و کاهش سوبسیدها، ریسک‌های عملیاتی بزرگی را به بنگاه‌های بورسی تحمیل کرده است. 🔹بررسی نسبت معروف «وارن بافت» نشان می‌دهد که ارزش بازاری شرکت‌های بورسی به تولید ناخالص داخلی طی ۱۴سال اخیر تقریبا بدون تغییر بوده است. 🔹این مشاهده در کنار واگرایی بازدهی حقیقی شاخص و نرخ رشد اقتصادی، تاییدی بر سهم اثرگذار متغیرهای اسمی بر بورس ایران است. @eghtesadi_bourse