تحلیل بنیادی سروش شریفی درباره سهام وپارس در تاریخ ۱۴۰۳/۱۰/۳۰

💡 #گزارشات_فصلی پاییز بخش چهارم 🔥 گزارشات عالی 🌹 ——————————————————————— 👍 گزارشات خوب 🔹 #شپنا خیلی خوب بود. سه فصل اخیر به ترتیب 9 و 12 و 23 تومان ساخته، جمعا 45 تومان، 48% کمتر از سال گذشته. PE~7.5 ▫️ با رشد کرک، حاشیه سود از حوالی 4% 6ماهه اول به 10% افزایش یافت. تو سایر مولفه ها هم سورپرایز خاصی نداشت. نرخ سایر فرآورده ها بجز فرآورده های اصلی هم تو بورس کالا خوب می فروشه و رشد دلار هم مستقیما روی درآمدشون تاثیر داره. زمستون هم می تونه بهتر باشه. 🔹 #دزاگرس تازه وارد سه فصل اخیر به ترتیب 123 و 183 و 110 تومان ساخته، جمعا 415 تومان، 80% بیشتر سال گذشته. PE~6.1 ▫️ گزارش تابستون رو فاکتور می گیرم، چون حاشیه سود 83% داده پرت نسبت به میانگین های 50% بوده. پاییز بد نبوده و در مجموع با توجه به این که هنوز افزایش نرخ نگرفته جالبه و جزو خوب های گروه به حساب میاد. 🔸 #شپدیس خوب بود و فصل اول 1166 تومان ساخته، 40% بیشتر سال گذشته. PE~5.9 گزارش خیلی خوبی بود و بهتر از انتظار. نرخ گاز خوراک رو 6963 تومان لحاظ کرده و این پایینتر از فرموله و البته گزارشات ماهانه هم همین عدد رو لحاظ کرده. آیا این نرخ ها قابل اتکا هست؟ با اطمینان خوبی می تونم بگم این نرخ از فرمول پایینتره و آیا برای نرخ خوراک سقفی غیر از فرمول (نرخ گاز صادراتی) اعمال شده؟ بنظرم نیاز به شفاف سازی وجود داره شرکت تو گزارش تفسیری گفته نرخ ها رو ماهانه از معاونت برنامه ریزی وزارت نفت می گیره. برای 9 ماهه آتی هم نرخ گاز رو 11 سنت لحاظ کرده (که طبق فرمول الان بالای 18 سنت هست). نکته آخر این که تو 6 ماهه گذشته نرخ های حسابرسی شده با نرخ های ماهانه یکی نبوده ولی میزان تغییرات هم زیاد نبوده (حوالی 5%) 🔹 #فنر نسبتا خوب بود و سه فصل اخیر به ترتیب 16 و 12 و 28 تومان ساخته، جمعا 55 تومان، 9% کمتر سال گذشته. PE~9.1 ▫️ شش ماهه ضعیف بود ولی پاییز و مخصوصا آذر خوب بود و نتیجه شد گزارش قابل قبول. حاشیه سود تابستون افت داشت ولی پاییز به میانگین 36% خودش رسید. زمستون سود خفنر رو هم می گیره و می تونه 80 بسازه که به PE~7.4 انتهای سال رسید. 🔸 #دسبحان سه فصل اخیر به ترتیب 5 و 13 و 37 تومان ساخته، جمعا 55 تومان، 37% کمتر از سال گذشته. PE~9.8 ▫️ گزارشات ماهانه که خوب نبوده، ولی با وجود هزینه مالی سنگین، پاییز خوب بوده. شرکت سال مالی رو هم عوض کرده و به انتهای آذر تغییر داده. پاییز خوب بود و مشکل اصلی شرکت هم هزینه مالیه. 🔹 #تنوین سه فصل اخیر به ترتیب 8 و 11 و 8 تومان ساخته، جمعا 28 تومان، 19% بیشتر سال گذشته. PE~4.8 ▫️با توجه به زیان بازارگردانی و تعدیلات آتی، یکم پیش بینی عملکرد این گروه سخت شده. نهایتا تو یک سناریو نرمال می تونه 37 تومان بسازه و با تقسیم 75% و سود 45 تومانی سال بعد، PE~3.2 داشت که احتمالا تحقق بالایی هم داره. 🔸 #وخاور سه فصل اخیر به ترتیب 13 و 26 و 16 تومان ساخته، جمعا 55 تومان، 55% بیشتر سال گذشته. PE~3.6 ▫️ درآمد تسهیلات در حد فصول قبل و درآمد کارمزد رشد داشته، منتهی تابستون سود تسعیر داشته و البته پاییز کمی هزینه مطالبات بیشتر شده. لذا بلحاظ عملیاتی قابل قبول بوده. نکته بعدی این که حدود 17% سود رو مالیات گرفته و اگه مثل سال قبل 30% تقسیم کنه، برگشت مالیاتی زمستون هم به سود اضافه شد. 🔸 #وپارس بالاخره گزارشی که منتظرش بودیم رو داد و با شناسایی سود 47 همتی فروش اپال، 267 تومان پاییز و 251 تومان 9ماهه داد. از این به بعد باید عملیاتش رصد بشه. قیمت 337 و PE~1.2 —————————————————————— 🔷 سایر گزارشات 🔹 #ما سه فصل اخیر به ترتیب 21 و 22 و 15 تومان ساخته، جمعا 58 تومان، 2% بیشتر سال گذشته. PE~5.4 ▫️ انتظار بیشتری ازش می رفت، منتهی سود فعالیت بیمه ای کم شده بود و سایر درآمدها نسبت به بقیه گروه کمتر رشد داشت. 🔸 #شملی فصل اول 8 تومان ساخت، پارسال تقریبا سودی نداشته پاییز. PE~7 ▫️ نکته جالب درباره شملی اینه که با رشد دلار نیما سودش یک به یک رشد می کنه. مساله بعدی این که هزینه مالی و عمومی اداری زیادی داره، این مدل شرکت ها رشد درآمد سودشون رو خیلی بیشتر از انتظار رشد داد و بعکس. لذا اهرمش نسبت به درآمد هم نسبتا بالاست. 🔹 #والبر به لطف فروش زیرمجموعه ها پاییز 56 و جمعا 60 تومان ساخت، 2 برابر سال گذشته. PE~4.2 🔸#غمایه با رشد نرخ و رسیدن به میانگین های حاشیه سود، خوب بود. سه فصل اخیر به ترتیب 8 و -2 و 20 تومان ساخته، جمعا 26 تومان، 52% کمتر از سال گذشته. PE~16.1 🔹 #سلیم سه فصل اخیر به ترتیب 9 و 8 و 5 تومان ساخته، جمعا 22 تومان، 251% بیشتر از سال گذشته. PE~3.5 ▫️ سودش بیشتر از فروش سهام بوده، ولی زمستون سود سهام هم شناسایی می کنه و نسبت به قیمت قابل قبوله. @Sharifieco