تحلیل علی نجابتی درباره سهام وغدیر در تاریخ 11 ساعت پیش

#وغدیر اگر ارزش بازار شرکتها را با ارزش جایگزینی آنها مقایسه کنیم، حتما برای خیلی از شرکتها قیمت سهام کمتر از ارزش جایگزینی هست. فارغ از ریسک تنش های منطقه و تحریم وموضوعات خارجی، یکی از دلایل این موضوع قیمت گذاری دستوری هست که کسب و کار را در خیلی از حوزه ها با اختلال مواجه میکنه و در نتیجه این اختلال سود سازی شرکتها متناسب با سرمایه گذاری آنها نیست. حالا دولت جدید آمد و در یک اقدام خیلی خوب، رانت دلار نیمایی را حذف کرد و یک بازار ارز توافقی ایجاد کرد. هر چند هنوز این بازار با نقطه مطلوبش فاصله داره و همه افراد نمیتوانند از اون بازار ارز بخرند ولی خیلی بهتر از روش نیمایی هست. اگر سایر پارامترهای بنیادی را هم در نظر نگیریم، همین واقعی تر شدن قیمت ارز آثار متفاوتی روی شرکتها داره و حتی در مورد شرکتهای صادراتی هم اینطور نیست که تمام این افزایش قیمت دلار به سود خالص تبدیل بشه. مثلا در مورد پتروشیمی ها از یک طرف محصول را از نظر ریالی گرانتر میفروشند ولی قیمت گاز خوراک مصرفی و هزینه های یوتیلیتی هم متناسب با رشد دلار گران شد. در مورد برخی شرکتها که وارد کننده مواد اولیه هستند ولی با قیمت گذاری دستوری مواجه هستند که سودسازی نه تنها خوب نمیشه، بلکه احتمالا بدتر هم شد. اینکه با یک خبر ارز توافقی پتروشیمی گران بشه، پالایشی گران بشه، خودرو ساز گران بشه، لاستیک ساز گران بشه، بیسکوییت ساز هم گران بشه خیلی منطقی نیست. وقتی رفتار فعالان بازار اینقدر هیجانی هست که کارهای غیر منطقی میکنند، اگر یک نگاه به 9 ماه گذشته سال کنیم و اتفاقات و حوادث و تنشها را در ذهن مرور کنیم، این احتمال وجود داره که در آینده هم با موضوعات مشابه مواجه بشیم و اون وقت همین رفتار هیجانی که قند تو دل خیلی ها آب کرده، برعکس میشه.