تحلیل بورس اتومات درباره سهام وبملت در تاریخ ۱۴۰۳/۹/۱۹
چرا وبملت بالای ۴۰۰ تومانی گران نیست وبملت امروز در ادامه مسیر صعودی به ۲۸۷ تومان رسید. در مطالب قبل اشاره شد که وبملت ۴۰۰ تومانی عدد دور از ذهنی نیست. بار دیگر برای شفاف‌سازی در این خصوص برآورد سود امسال و سال بعد مرور می‌شود. وبملت در نیمه نخست حدود ۵۸ هزار میلیارد تومان سود داشت که حوالی ۱۹ همت آن سود عملیاتی و حاصل از سرمایه‌گذاری قابل تکرار و مابقی هم از تسعیر ارز است. این سود در سال جاری می‌تواند به حوالی ۱۶۰ همت برسد که بیش از ۴۰ همت آن می‌تواند سود عملیاتی قابل تکرار باشد. توجه داشته باشید ارزش بازار امروز سهام بانک ملت حدود ۲۰۴ همت بود. برای سال مالی بعد احتمالا حوالی ۱۱۰ همت سود می‌توان برای وبملت در نظر گرفت که از این مقدار حدود ۶۰ همت سود عملیاتی و سرمایه‌گذاری بود. در نتیجه چشم‌انداز مجموع سود امسال و سال بعد وبملت حوالی ۲۷۰ همت سود است. تاکید می‌شود ارزش بازار امروز بانک ملت حدود ۲۰۴ همت بود. تفاوت وبملت با بقیه بانک‌ها باید در ساختار سرمایه نیز مشاهده کرد. وبملت با افزایش سرمایه‌های سال جاری و سال آینده می‌تواند به کفایت سرمایه بالای۱۴ برسد و همچنان ۴۰ همت سود برای تقسیم داشته باشد و سال بعد نیز امکان تقسیم سود ۵۰ همت وجود دارد. از نظر ساختار بانکی هم وبملت کاملا چنین امکانی برای تقسیم سود دارد و اما اینکه دولت نمی‌خواهد محل بحث و جدل سهامداران خرد و دولت است. هیچ بهانه‌ای، دیگر برای عدم تقسیم سود وبملت وجود ندارد. آقای همتی وزیر اقتصاد کنونی کاملا از فواید بورس و مشارکت پول‌های خرد در اقتصاد از طریق بازار شفافی مثل بورس آگاه هستند و بارها این موضوع را در جملات خود مورد اشاره قرار دادند. تا پیش از این بانک ملت امکان تقسیم سود به سهامداران را نداشت و حداقل تقسیم انجام می‌شد و موارد نظارتی مانع از این موضوع می‌شد. اما حالا کاملا شرایط فرق کرده است و بانک به راحتی امکان تقسیم سود بالا را دارا است. نقش وزیر اقتصاد نیز در این بین مشخص است. این امید وجود دارد که همتی، وزیر اقتصاد به نمایندگی دولت در دفاع از سهامداران خرد امسال تقسیم سود حداکثری وبملت را در دستور کار خود قرار دهند. این نکته بسیار مهم است که مالکیت سایرین نیز در بانک لحاظ شود چون بانک ملت فقط برای دولت نیست (گرچه مدیریت در اختیار دولت است) و بخش عمده‌ای از سهام اتفاقا به صورت مستقیم و غیر مستقیم به عموم مردم اختصاص دارد و باید حق آن‌ها از سود وبملت نیز در نظر گرفته شود و به آن‌ها پرداخت شود. به هر حال با لحاظ موارد بالا نگارنده در مطلب قبل گفته بود یک سال دیگر حاضر است تا ۴۰۰ تومان هر سهم وبملت با سرمایه کنونی بخرد. علت اشاره به این موضوع این است که وبملت با همین شرایط کنونی و بر اساس عملیات و بدون لحاظ دارایی‌ها بیش از ۵۵۰ تومان به ازای هر سهم ارزش دارد. سرمایه کنونی وبملت ۷۱ هزار میلیارد تومان است. بانکی وجود دارد با سود عملیاتی نزدیک به ۶۰ همتی در سال آینده که قابلیت تقسیم کامل سود بدون ضربه به عملیات بنگاه وجود دارد و علاوه بر این حجم عظیمی از دارایی‌ها و سرمایه‌گذاری‌ها را دارا است که به ارزش کنونی مورد نظر نگارنده اضافه نشده است. بر این اساس واقعا اعداد گفته شده برای تعادل وبملت با وضعیت کنونی بالا نیست. @bourse_automation
