تحليل التحليل الفني MohammedQais حول PAXG في رمز في 9‏/11‏/2025

إعداد: الخبیر الاقتصادی محمد قیس عبدالغنی یعیش الذهب خلال الأیام الأخیرة واحدة من أکثر المراحل حساسیة منذ بدایة العام، إذ یواجه إشارة فنیة بالغة الخطورة تُعرف بـ”تقاطع الموت”، فی وقتٍ تشهد فیه الأسواق تراجعًا فی الطلب الاستثماری على المعدن الأصفر نتیجة التهدئة فی الحرب التجاریة بین واشنطن وبکین، وارتفاع الأصوات فی الداخل الأمریکی المطالبة بإنهاء الإغلاق الحکومی الأطول فی تاریخ البلاد والذی تجاوز یومه الثامن والثلاثین. هذا المشهد المزدوج — بین التهدئة الاقتصادیة والجمود الحکومی — یطرح تساؤلاً جوهریًا: هل نحن على أعتاب هبوط تصحیحی کبیر قد یدفع الذهب إلى مستوى 3500 دولار للأونصة، أم أن ثیران الذهب تُخفی مفاجأة قادمة تُعید الأسعار إلى مسارها الصاعد نحو قمم تاریخیة جدیدة؟ أولاً: التحلیل الاقتصادی لا تزال البیانات الاقتصادیة الأمریکیة متعثرة فی الصدور نتیجة استمرار الإغلاق الحکومی، الأمر الذی یعیق وضوح الرؤیة أمام الأسواق ویزید من حالة الترقب. الحدث الأهم هذا الأسبوع یتمثل فی صدور مؤشر أسعار المستهلک (CPI)، وهو المؤشر الرئیسی لقیاس التضخم فی الاقتصاد الأمریکی، والذی یُعتبر أحد أبرز الأدوات التی یعتمد علیها الاحتیاطی الفیدرالی فی تحدید توجهاته المستقبلیة تجاه السیاسة النقدیة. أی مفاجأة فی نتائج هذا المؤشر — سواء بارتفاع غیر متوقع أو تباطؤ حاد — ستنعکس بشکل مباشر على مسار الفائدة الأمریکیة، وبالتالی على تحرکات الذهب الذی یتفاعل بحساسیة شدیدة مع توجهات الفیدرالی. ففی حال جاءت البیانات داعمة لسیاسة التهدئة، قد یعود الزخم إلى الذهب مجددًا، أما إذا فُسرت بأنها مبرر لتشدید جدید، فقد تتعمق موجة التصحیح الهابطة. ثانیًا: التحلیل الجیوسیاسی من الناحیة الجیوسیاسیة، تتزاید الضغوط داخل الولایات المتحدة لإنهاء الإغلاق الحکومی المستمر، وفی حال تم التوصل إلى تسویة سیاسیة خلال الأیام القادمة، فإن ذلک قد یُنعش شهیة المخاطرة فی الأسواق ویؤدی إلى ضغوط بیعیة إضافیة على الذهب. فی المقابل، فإن استمرار حالة الغموض السیاسی قد یدفع المستثمرین مجددًا نحو الملاذات الآمنة، وعلى رأسها الذهب، ما یجعل التوازن بین هذین العاملین هشًّا ودقیقًا للغایة. أما على صعید العلاقات الدولیة، فقد شهدنا تهدئة واضحة فی الحرب التجاریة بین الصین والولایات المتحدة، وهو ما خفف حدة القلق فی الأسواق العالمیة وأدى إلى تراجع الطلب الاستثماری على الذهب، خصوصًا من قبل صنادیق التحوط والمؤسسات الکبرى، التی قلصت من حجم مشتریاتها مؤخرًا نتیجة هذا الانفراج النسبی. ثالثًا: التحلیل الفنی على الصعید الفنی، لا یزال الذهب یتداول تحت ضغط بیعی واضح مع بقاء الأسعار دون مستوى المقاومة المحوری عند 4100 دولار للأونصة، وهو ما یشیر إلى ضعف الزخم الصاعد فی الوقت الراهن. وتشیر المؤشرات الفنیة إلى اقتراب تحقق ما یُعرف بـ تقاطع الموت (Death Cross) — وهو تقاطع هابط بین المتوسط المتحرک القصیر والطویل — والذی عادة ما یُنذر ببدء موجة تصحیحیة أوسع مدى. فی حال کسر السعر دعم 3900 دولار للأونصة، قد یفتح ذلک الباب أمام موجة هبوط متدرجة نحو 3800، ثم 3700، وربما 3500 دولار، وهی مستویات تمثل مناطق تصحیح عمیقة محتملة. أما فی حال تمکن الذهب من العودة والاستقرار أعلى 4100 دولار، فإن ذلک قد یُبطل الإشارة السلبیة ویدعم عودة الاتجاه الصاعد على المدى القصیر والمتوسط. رغم هذه الإشارات المتباینة، فإن الصورة العامة على المدى الطویل لا تزال صعودیة، ویُنظر إلى الهبوط الحالی على أنه تصحیح صحی للأسعار ضمن مسار الاتجاه العام الصاعد. رابعًا: فرص وتوجهات السوق • للمتداولین على المنصات: لا تزال التحرکات فی نطاق عرضی منذ بدایة أکتوبر، وتظهر أولى الفرص البیعیة عند کسر مستوى 3950 دولار، بأهداف أولیة عند 3880 و3800 دولار، مع إلغاء السیناریو الهابط فی حال عودة الأسعار أعلى 4060 دولار. • للمستثمرین فی الذهب المادی: من یتبنى نظرة استثماریة طویلة الأمد (من 7 إلى 10 سنوات) یمکنه الاستمرار فی الشراء التدریجی من المستویات الحالیة، مع الترکیز على السبائک والجنیهات واللیرات الذهبیة بدلاً من المشغولات، نظرًا لقدرتها على حفظ القیمة ومواجهة التضخم. • للمدخرین والمتداولین بالذهب الفعلی: یُفضل الترقب فی المرحلة الحالیة، خصوصًا إذا تم کسر مستوى 3900 دولار، حیث قد تبرز حینها فرص شراء على دفعات تبدأ من 3700 دولار وتمتد حتى 3500 دولار، وهی مستویات قد تمثل مناطق تراکمیة جذابة على المدى المتوسط. خامسًا: نظرة ختامیة الذهب الیوم یواجه مفترق طرق حقیقی بین مسارین متعاکسین: إما تأکید تقاطع الموت وبدایة مرحلة تصحیحیة حادة، أو بدایة دورة صعودیة جدیدة تعید الأسعار نحو قمم تاریخیة. یبقى الحسم مرهونًا بقدرة الأسعار على کسر أو تجاوز المستویات المحوریة المذکورة، وباتجاه البیانات الاقتصادیة القادمة التی قد تُغیر مسار الأسواق بالکامل. وفی کل الأحوال، تبقى المرونة والانضباط فی اتخاذ القرار هما سلاح المستثمر الذکی فی مواجهة هذا المشهد المعقد، خصوصًا فی سوق شدید الحساسیة کالسوق الذهبی.