التحليل الفني NaranjCapital تحليل حول رمز SPYX: بيع (5‏/11‏/2025) مُقتَرَح

بعد یوم عصیب فی وول ستریت، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2% تقریبًا، متراجعًا عن مستوى الولایات المتحدة.S. الأسواق أقل. ولکن هناک ما هو أکثر وراء هذا الانخفاض من مجرد جنی الأرباح. ماذا یحدث حقا؟ علامات التحذیر من وول ستریت أثار اثنان من کبار قادة البنوک الحذر. ویتوقع تید بیک من بنک مورجان ستانلی حدوث تصحیح بنسبة 10% إلى 15%، ویصفه بأنه "التطبیع الصحی". وحذر دیفید سولومون، من بنک جولدمان ساکس، من أن أسهم شرکات التکنولوجیا تظهر سلوکًا یشبه الفقاعة، مع ارتفاع الأسعار بشکل أسرع بکثیر من الأرباح. AI ترکیز سوق القیادة المزدهر لقد أدى جنون AI والتکنولوجیا optimism إلى جعل عدد قلیل من الشرکات ذات رأس المال الکبیر تهیمن على السوق. فی الواقع، هناک عشر شرکات تکنولوجیا کبرى فقط تشکل الآن ما یقرب من 40% من القیمة الإجمالیة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما یجعل السوق أکثر هشاشة. ارتباک بنک الاحتیاطی الفیدرالی یزید من عدم الیقین یرسل بنک الاحتیاطی الفیدرالی إشارات متضاربة - یتحدث بعض المسؤولین عن تخفیضات محتملة فی أسعار الفائدة بحلول دیسمبر، بینما یقول آخرون إن أسعار الفائدة یجب أن تظل مرتفعة لأن الاقتصاد لا یزال قویاً. إضافة إلى الفوضى، حرف U جزئی.S. وقد أدى إغلاق الحکومة إلى تأخیر البیانات الرئیسیة، مما ترک المستثمرین وبنک الاحتیاطی الفیدرالی فی حیرة بشأن ما یحدث بالفعل فی الاقتصاد. ما یکشفه الرسم البیانی من الناحیة الفنیة، فإن U.S. لم یکن ارتفاع السوق أقل من غیر عادی. منذ أن وصل إلى قاع أبریل بالقرب من 4835، ارتفع المؤشر بنسبة 42٪ تقریبًا، ولامس الذروة الأخیرة عند 6920 - بل وربح حوالی 12-13٪ قبل بدء التراجع الأخیر (أبریل 2025). ولکن الآن، یبدو أن الزخم بدأ یتلاشى. یُظهر الرسم البیانی إشارات إنذار مبکر - یشیر تباین مؤشر القوة النسبیة إلى أنه فی حین حققت الأسعار قمم جدیدة، فإن القوة الأساسیة (الزخم) لم تفعل ذلک. غالبًا ما یشیر ذلک إلى انعکاس محتمل للاتجاه. إذا تعمق هذا الضعف، فقد یصحح المؤشر بسرعة بنحو 10%، مستهدفًا المنطقة 6200-6100. وإذا تحقق "التطبیع الصحی" الذی تنبأ به تید بیک من بنک مورجان ستانلی (انخفاض بنسبة 15%)، فقد ینزلق المؤشر أکثر إلى نحو 5700 نقطة ــ وهو المستوى الذی من شأنه أن یعید التقییمات إلى منطقة أکثر معقولیة بعد الارتفاع الحاد. فحص التقییم دعونا نضع جانبًا جمیع الآراء والعناوین الرئیسیة للحظة ونرکز على مقاییس التقییم الرئیسیة التی تساعدنا حقًا على فهم الصورة الحقیقیة للولایات المتحدة.S. سوق. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) - مقیاس مزاج السوق نسبة السعر إلى الربح = سعر السوق الحالی / ربحیة السهم (EPS) وبالتالی فإن سعر السوق الحالی = نسبة السعر إلى الربحیة * ربحیة السهم حالیًا، تبلغ نسبة السعر إلى الربحیة فی مؤشر S&P 500 30.8x، مع أقل من 8> بقیمة 222.5 دولارًا. عندما تضرب الاثنین – 30.8 × 222.5 = 6800 دولار تقریبًا – فإنه یتوافق تمامًا مع مستوى السوق الأخیر للمؤشر. الآن، لمعرفة القیمة العادلة للسوق، دعنا نستخدم متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحیة لمدة 5 سنوات، والذی یبلغ حوالی 25.4x. سعر السوق العادل = 25.4*222.5 = 6,650. یتوافق هذا تمامًا مع مستویات الرسم البیانی الفنی، مما یشیر إلى أن التصحیح بنسبة 15% سیکون بمثابة تراجع صحی للمساعدة فی تهدئة U المحموم.S. سوق. مؤشر بافیت – القیمة السوقیة مقابل الناتج المحلی الإجمالی إحدى أدوات التقییم المفضلة لدى وارن بافیت تقارن إجمالی U.S. القیمة السوقیة لسوق الأوراق المالیة مقارنة بالناتج المحلی الإجمالی للبلاد - وهو قیاس أساسی لمدى نمو السوق مقارنة بالاقتصاد الحقیقی. وفی الوقت الحاضر، تبلغ هذه النسبة حوالی 224%، وهی أعلى بکثیر من نطاق القیمة العادلة طویل الأجل الذی یتراوح بین 100 و120%. حتى عند مقارنتها بمتوسط ​​5 سنوات البالغ 192%، لا یزال السوق یبدو مبالغًا فیه بشکل کبیر. وللعودة إلى مستواها المتوسط، یجب أن تنخفض النسبة تقریبًا: [(224-192)/192]100 = 16.6% یمثل هذا تصحیحًا بنسبة 15-16% تقریبًا، وهو ما یتوافق تمامًا مرة أخرى مع کل من إشارات الرسم البیانی الفنی وتوقعات تید بیک لتطبیع السوق بشکل صحی. الخط السفلی یوS. کان الارتفاع الاستثنائی للسوق مبنیًا على مزیج من التفاؤل وآمال السیولة ونشوة المستثمرین، لکن الأساسیات بدأت تهمس بالحذر. تشیر کل من مقاییس التقییم والإشارات الفنیة إلى نفس النتیجة - السوق ممتدة، والتصحیح بنسبة 10% إلى 15% لن یکون کارثة؛ سیکون بمثابة عودة إلى التوازن. یُظهر التاریخ أن کل صعود محموم یحتاج إلى توقف مؤقت، لیس لإنهاء القصة، بل لإعطائها أساسًا أقوى. لذا، إذا جلبت الأشهر المقبلة ما یقل عن 14 على الشاشة، فإن المستثمرین الأذکیاء لن ینظروا إلى ذلک على أنه خوف، بل باعتباره السوق تلتقط أنفاسها قبل ارتفاعها الکبیر التالی move.