التحليل الفني moonypto تحليل حول رمز AMZNX: شراء (4‏/11‏/2025) مُقتَرَح

أعطى تقریر أرباح أمازون الأخیر للمستثمرین ما أرادوه بالضبط: دلیل على أن رهاناتها الضخمة AI بدأت تؤتی ثمارها. کان الحدث الأبرز هو صفقة جدیدة مدتها سبع سنوات بقیمة 38 ملیار دولار مع OpenAI، والتی عززت مکانة AWS کمزود من الدرجة الأولى للبنیة التحتیة AI وتمثل major win بعد أن فقدت Microsoft Azure حصریتها فی أعباء عمل OpenAI AWS: العودة إلى مقعد السائق نمت خدمات Amazon Web Services بنسبة 20% على أساس سنوی لتصل إلى 33 ملیار دولار، وهو أسرع معدل لها منذ ما یقرب من ثلاث سنوات. یعکس النمو الطلب القوی على أعباء العمل التدریبیة والاستدلالیة AI، إلى جانب تصمیم الرقائق المحسن وسعة المرکز data. فی حین أن AWS لا تزال تتخلف عن Azure وGoogle Cloud من حیث نسبة النمو، فإنها تتقدم بهامش کبیر فی الإیرادات المطلقة مما یدل على أن AWS تظل العمود الفقری لسوق السحابة. وکانت ثقة الرئیس التنفیذی آندی جاسی واضحة عندما قال إن أمازون تخطط "لمواصلة الاستثمار بقوة" طالما أن الطلب یبرر ذلک. Core یبقى البیع بالتجزئة ثابتًا خارج AWS، حافظت تجارة التجزئة فی أمازون على ثباتها. ارتفعت المبیعات عبر الإنترنت بنسبة 10%، وارتفعت الإیرادات الدولیة بنسبة 14%، مما یشیر إلى أن المستهلکین یواصلون تقدیر الراحة والمزایا الرئیسیة حتى فی ظل ضغوط التضخم. استمرت خدمات البائعین الخارجیین والإعلانات فی کلا القطاعین ذوی الهوامش الأعلى فی زیادة الربحیة. وقفزت إیرادات الإعلانات بنسبة 24% لتصل إلى 17.7 ملیار دولار، متجاوزة المنافسین الرئیسیین ومعززة دور أمازون المتنامی فی مجال التلفزیون المتصل والتسویق الرقمی. الإنفاق بکثافة، ولکن بشکل استراتیجی وکان الجانب السلبی الوحید فی التقریر هو التدفق النقدی الحر، الذی انخفض بشکل حاد مع ارتفاع النفقات الرأسمالیة إلى 116 ملیار دولار على أساس اثنی عشر شهرا. یذهب معظم ذلک إلى مراکز data وبنیة تحتیة AI لدعم النمو المستقبلی. إنه رهان جریء: تقوم أمازون فعلیًا بتداول الأموال النقدیة على المدى القریب flow من أجل الهیمنة على المدى الطویل فی الحوسبة السحابیة AI. الهوامش ثابتة وعلى الرغم من الاستثمارات الکبیرة، ظلت هوامش التشغیل مستقرة عند حوالی 10%، مدعومة بالأعمال الإعلانیة ذات الهوامش الأعلى والکفاءة التشغیلیة فی تجارة التجزئة. وبعد تعدیل التکالیف لمرة واحدة، کان من الممکن أن یکون الدخل التشغیلی أقوى. بالنسبة للربع القادم، تتوقع أمازون إیرادات تتراوح بین 206 ملیار دولار و213 ملیار دولار ودخل تشغیلی یصل إلى 26 ملیار دولار توجیه ثابت یعکس الثقة دون المبالغة فی الوعود. یمکن أن تکون صفقة OpenAI بدایة لموجة أوسع من شراکات المؤسسات AI التی تعتمد على نطاق AWS تمکنت أمازون من تحویل الشکوک حول تباطؤ نموها السحابی إلى optimism متجدد. بین شراکة OpenAI، وزخم AWS المتسارع، والأداء المتسق للبیع بالتجزئة، تبدو الشرکة فی وضع جید للمرحلة التالیة من التوسع المدفوع AI. قد یضغط الإنفاق الرأسمالی الکبیر على النقد flow الآن، ولکنه یشیر إلى أن الشرکة تستعد لیس فقط للمشارکة فی AI era ولکن للمساعدة فی تحدیده.