تحليل التحليل الفني MohammedQais حول PAXG في رمز في 26‏/10‏/2025

الذهب بین فخ الصعود والتحذیرات من الانهیار الکبیر بقلم: الخبیر الاقتصادی محمد قیس عبدالغنی مقدمة تتزاید فی الآونة الأخیرة الأصوات التی تتحدث عن قرب انهیار الذهب واقتراب فقاعة المعدن النفیس من نهایتها، وسط تحذیرات من موجة هبوط حادة قد تجبر المتداولین على رفع الرایات البیضاء. وفی المقابل، یرى فریق آخر أن الذهب ما زال یحتفظ بزخمه الصعودی، وأن ما یحدث ما هو إلا فخ محکم یسبق انطلاقة جدیدة نحو قمم تاریخیة قد تتجاوز مستوى 5000 دولار للأونصة. من خلال هذا التحلیل، نستعرض الصورة الاقتصادیة والجیوسیاسیة والفنیة الشاملة لتحدید الاتجاه القادم للمعدن الأصفر، وما إذا کان العالم مقبلًا على تصحیح عمیق أم صعود قیاسی جدید. أولاً: التحلیل الاقتصادی خلال الأسبوع الحالی، تترقب الأسواق العالمیة بیانات اقتصادیة بالغة الأهمیة، فی ظل استمرار الإغلاق الحکومی فی الولایات المتحدة الأمریکیة وتأثیره على وتیرة صدور التقاریر الرسمیة. وعلى الرغم من ذلک، یواصل الاحتیاطی الفیدرالی الأمریکی إصدار بیاناته بناءً على التقدیرات المؤقتة، بینما یترقب المستثمرون قرار الفائدة ومحضر اجتماع لجنة السیاسة النقدیة (FOMC)، إلى جانب کلمة رئیس الفیدرالی جیروم باول، التی ستشکل الحدث الأبرز لهذا الأسبوع. تشیر التوقعات إلى احتمالیة خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما یعد عاملًا داعمًا للذهب من الناحیة الاقتصادیة، إذ أن أی توجه تیسیری من جانب الفیدرالی یصب فی مصلحة المعدن الأصفر، خاصة مع تراجع العوائد الحقیقیة وازدیاد الطلب على الأصول الآمنة. ثانیاً: التحلیل الجیوسیاسی على الصعید الجیوسیاسی، ما زالت الأجواء مشحونة بالتوتر، خصوصًا بعد تصریحات الإدارة الأمریکیة حول إمکانیة فرض رسوم جمرکیة تصل إلى 100% على المعادن النادرة القادمة من الصین. هذه التطورات أعادت إشعال الحرب التجاریة بین القوتین الاقتصادیتین الأکبر فی العالم، ما یعزز حالة عدم الیقین فی الأسواق ویزید من الإقبال على الذهب کملاذ آمن. إضافةً إلى ذلک، فإن استمرار الإغلاق الحکومی الأمریکی یُفاقم الضبابیة الاقتصادیة ویؤثر على ثقة المستثمرین فی النظام المالی، الأمر الذی قد یدفع الذهب إلى مزید من المکاسب خلال المرحلة القادمة. ثالثاً: التحلیل الفنی رغم التراجع الحاد الذی شهده الذهب مؤخرًا بنسبة وصلت إلى 6% فی یوم واحد — وهی أکبر خسارة یومیة منذ عام 2013 — إلا أن النظرة الفنیة لا تزال إیجابیة. یتداول الذهب حتى الآن ضمن قناة رئیسیة صاعدة، محافظًا على موقعه فوق خط الاتجاه الصاعد وأعلى المتوسطات المتحرکة الرئیسیة، لا سیما فوق منطقة الدعم المحوریة بین 3950 و4000 دولار للأونصة. طالما حافظت الأسعار على هذا المستوى، فإن الاتجاه العام یبقى صاعدًا، مع إمکانیة استهداف مستویات 4280 و4400 وحتى 4700 دولار خلال الأسابیع القادمة. ویُذکر أن فقدان الذهب لمستوى الدعم 3950 دولار سیُعد إشارة ضعف محتملة، لکنها لا تزال بعیدة عن التأکید فی ظل المعطیات الحالیة. العوامل المؤثرة فی الاتجاه العام یتأثر الذهب بمجموعة واسعة من العوامل المترابطة، أبرزها: •سیاسات البنوک المرکزیة تجاه أسعار الفائدة. •معدلات التضخم وعوائد السندات الأمریکیة. •قوة أو ضعف الدولار الأمریکی. •التوترات الجیوسیاسیة والحروب التجاریة. •حجم الطلب الصناعی والاستثماری على المعدن الأصفر. •مشتریات الصین ودول مجموعة البریکس، التی تمثل ثقلاً أساسیاً فی الطلب العالمی على الذهب. هذه العوامل مجتمعة تخلق بیئة داعمة للمعدن النفیس، خصوصاً فی أوقات عدم الاستقرار المالی والسیاسی. فرص الأسبوع من الناحیة الفنیة، تبرز فرصة شرائیة للذهب فی حال اختراق مستوى 4160 دولار للأونصة مع تأکید الاختراق وفق شروطه الفنیة. وفی حال تحقق ذلک، فقد تمتد الحرکة الصاعدة نحو أهداف 4280 و4400 دولار، مع الحفاظ على النظرة الإیجابیة ما دامت الأسعار فوق 3950 دولار. أما بالنسبة للمستثمرین على المدى الطویل، فإن الشراء من المستویات الحالیة ما زال خیاراً منطقیاً، إذ یُعتبر الذهب وسیلة فعالة للتحوط من تآکل القوة الشرائیة وحمایة الثروة على المدى البعید. أما المدخرون قصیرو الأجل، فیُفضل أن ینتظروا ما بعد صدور قرار الفائدة لتتضح الرؤیة أکثر قبل اتخاذ أی قرارات جدیدة. الخلاصة على الرغم من التراجعات الحادة التی أثارت المخاوف، فإن الصورة الشاملة للذهب لا تزال تمیل إلى الإیجابیة. الظروف الاقتصادیة والجیوسیاسیة الحالیة تدعم بقاء الذهب فی مساره الصاعد، وقد نشهد فی حال استمرار التیسیر النقدی وتفاقم التوترات التجاریة تحرکات تدفع الأسعار إلى مستویات تاریخیة جدیدة. ومع ذلک، یبقى الحذر واجبًا، فالتقلبات الحالیة قد تشکل اختبارًا حقیقیًا للمستثمرین فی قدرتهم على قراءة المشهد بدقة وإدارة المخاطر بحکمة. إعداد: الخبیر الاقتصادی محمد قیس عبدالغنی