EdgeClear

NQ1! ES1! MNQ1! MES1! YM1! ZN1! ZB1! USNFP بازار سهام در حال حاضر نزدیک به بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارد. امروز، گزارش BLS (اداره آمار کار)، که شامل NFP (لیست حقوق و دستمزد غیرکشاورزی) است، در ساعت 7:30 صبح به وقت CT منتشر شد. شرکت کنندگان بازار به دقت لیست حقوق و دستمزد غیرکشاورزی را زیر نظر دارند، با پیش بینی 75 هزار، و همچنین هرگونه بازبینی قبلی در اعداد NFP قبلی. انتظار می رود نرخ بیکاری 4.3 درصد باشد که افزایش اندکی 0.1 درصدی دارد. با نگاهی به آینده، رویدادهای کلیدی آتی شامل تورم data و تصمیم نرخ FOMC سپتامبر است: • PPI اوت (10 سپتامبر): معیاری برای فشارهای قیمتی بالادستی. اعداد Hot نشان دهنده ریسک های تجدید تورم است. • CPI اوت و CPI Core (11 سپتامبر): تیترهای حیاتی data. یک چاپ نرم تر از موضع گیری کاهشی پشتیبانی می کند. • تصمیم فدرال رزرو (17 سپتامبر): این جلسه پس از انتشار NFP اوت data (5 سپتامبر) برگزار می شود. در حالی که در بازار optimism و سرخوشی گسترده ای وجود دارد، ما بر اساس تجزیه و تحلیل شاخص های آتی major، محتاط هستیم. معامله گران باید مراقب سیگنال هایی باشند که می توانند به یک عقب نشینی اشاره کنند. استدلال ما: بازارها در حال حاضر دو کاهش 25 واحدی در جلسات FOMC سپتامبر و اکتبر را قیمت گذاری می کنند که نرخ هدف را به 3.75٪ -4.00٪ می رساند. علاوه بر این، بازارها اکنون کاهش four 25 واحدی در سال 2026 را قیمت گذاری می کنند. قبل از جلسه جکسون هول و تحولات اخیر مربوط به فدرال رزرو، انتظارات برای سه کاهش در سال 2025 و دو کاهش در سال 2026 بود. آیا این بدان معناست که نرخ تعرفه موثر بی خطر است؟ آیا انتظار می رود تورم کاهش یابد، یا این نشان می دهد که فدرال رزرو مایل به تحمل تورم متوسط ​​در محدوده 2.5٪ -3.0٪ است؟ احتمالاً جلسه آتی فدرال رزرو بر خطرات بازار کار تأکید می کند، در حالی که خطرات تورم را کم اهمیت جلوه می دهد و بر مصالحه در دستور کار دوگانه فدرال رزرو تأکید می کند. ملاحظات دیگر: جریان های فصلی و دوره ای نیز نشان می دهد که شاخص های سهام به طور متوسط ​​در سپتامبر و اکتبر عملکرد ضعیف تری دارند. چارچوب نظارت بر ریسک: نشانه های عقب نشینی با توجه به پس زمینه کلان اقتصادی رو به وخامت، تندتر شدن بیشتر منحنی بازده، بازده های طولانی مدت بالا و تمرکز سنگین ارزش بازار سهام در سهام Mag 9، نظارت بر موارد زیر بسیار مهم است: 1. نرخ ها و منحنی بازده • 2s10 s و 5s30 s تندتر شدن: تند شدن بیش از حد با بازده های طولانی مدت بالاتر از 4.5 درصد شرایط مالی را سخت تر می کند. • گسترش معاملات آتی SOFR: واگرایی در مقابل راهنمایی FOMC می تواند نشان دهنده عدم همسویی مسیر نرخ باشد. 2. سیگنال های بازار کار • بازبینی های NFP: بازبینی های رو به پایین بیش از 50 هزار نفر ضعف نیروی کار را تقویت می کند. • نرخ بیکاری: پایدار بالاتر از 4.3٪ می تواند نقطه عطفی برای دستور کار کار فدرال رزرو باشد. 3. تورم Data • شگفتی های مثبت PPI: خطری که تکانه های سمت عرضه فشارهای تورمی را دوباره تحریک می کنند. • چسبندگی CPI/هسته CPI: Core > 3.1٪ سالانه، قیمت گذاری کاهشی بازار را به چالش می کشد. 4. عوامل داخلی بازار سهام • رهبری Mag 9: مراقب ضعف نسبی در NVDA، AAPL، MSFT، AMZN، META، TSLA، GOOG، AVGO و BRK.A باشید. • شاخص های وسعت: خط پیشروی/کاهش و درصد S&P 500 بالاتر از میانگین متحرک 200 روزه. باریک شدن وسعت = شکنندگی. • نوسانات (VIX): افزایش بالاتر از 20 نشان می دهد که استرس به احساسات ریسک سهام باز می گردد. 5. شاخص های چند دارایی • گسترش اعتبار (IG & HY): گسترده شدن نشان دهنده استرس در بازارهای تامین مالی است. • USD و کالاها: افزایش USD و قیمت های بالاتر انرژی، نقدینگی جهانی را کاهش می دهد. نتیجه در حالی که optimism قوی باقی می ماند، ما هشدار می دهیم که وخامت کلان، پویایی منحنی بازده و رهبری متمرکز سهام، شکنندگی ایجاد می کند. خطرات عقب نشینی افزایش می یابد اگر: • NFP به شدت ناامید کننده باشد, • تورم دوباره سرعت بگیرد، یا • عملکرد بهتر در Mag 9 شروع به کاهش کند. معامله گران باید این شاخص های ریسک را از نزدیک زیر نظر داشته باشند، زیرا آنها اغلب قبل از کاهش بازار در سپتامبر و اکتبر ظاهر می شوند.