تحلیل بورس طارم درباره سهام فولاد در تاریخ ۱۴۰۴/۵/۱

#تحلیل_بازار خاتمه ی منفی هفته این هفته چند روز معاملاتی بازار مثبت بود اما امروز در آخرین روز هفته بازار منفی بسته شد و 76 درصد از نمادها در محدوده ی منفی به کار خودشان پایان دادند. ارزش معاملات نیز 7200 میلیارد تومان بود. بسیاری از نمادهایی که به واسطه ی گزارش های خوب بهار مثبت و صف خرید بودند نیز متعادل شدند. بورس بعد از جنگ مدتی درگیر داستان حمایت شد و حفظ نقدشوندگی در اولویت قرار گرفت اما توجه به چند نکته در حمایت ضروری بود که ظاهر توجه نشده است. امروز می به آنها بپردازیم حمایت برای نقدشوندگی و نه حفظ قیمت در همان ایام بعد از جنگ توجه به یک نکته ی ضروری در مطالب فردانامه قید شد آن در اولویت قرار گرفتن نقدشوندگی است تا حفظ قیمت. در واقع سیاست حمایتی که بخواهد قیمت سهام یا شاخص را در یک محدوده نگه دارد، محکوم به شکست است و در مقابل سیاست حمایتی باید سعی کند جلوی قفل شدن بازار را بگیرد. وگرنه در بهترین حالت بعد از مدتی شاهد فرسایشی شدن بازار می شویم و در حالت های بدتر، با کاهش منابع حمایتی شاهد دوره ریزشی طولانی تر و بیشتر می شویم. به نظر می رسد داستان حفظ قیمت در حال حاضر بر تامین نقدشوندگی در ارجحیت قرار گرفته است. نکته ی مهم دیگر ضرورت موقت بودن حمایت است. حمایت نمی تواند بدون تاریخ انقضا باشد و اگر قرار باشد به صورت مدام ادامه پیدا کند، بازهم محکوم به شکست است و بازار را به شکل نیمه تعطیل و غیرکارا در می آورد. ابزارهای سرمایه گذاری در چند سال گذشته سرمایه گذاری به صورت غیرمستقیم و از طریق صندوق های سرمایه گذاری مورد تشویق قرار گرفته است. درست یا غلط بودن این سیاست در حال حاضر مورد بحث ما نیست. موضوع این است که در نتیجه سیاست حمایت از سرمایه گذاری غیرمستقیم، بسیاری از سرمایه گذاران به جای سهام، در حال حاضر واحدهای صندوق های سرمایه گذاری در اختیار دارند. اما در حال حاضر سیاست مشخصی برای حمایت از تامین نقدشوندگی سرمایه گذاران این ابزارها در نظر گرفته نشده است. مدیران صندوق ها نقدینگی لازم برای تامین منابع خروجی را ندارند و در فروش سهام با مشکل مواجه هستند. حتی روایت های مستند و غیرمستندی از ممانعت ها در فروش گزارش شده است. برخلاف سهام روی تابلو، توسط صندوق های حمایتی در خرید سهام از صندوق ها صورت نمی گیرد و به جز اهرمی ها آن هم به شرط ابطال واحدهای ممتاز (بدون راهکار برای واحدهای عادی) صندوق های دیگر امکان فروش بلوکی به صندوق های حمایتی را ندارند. همین باعث شده موضوع ابزارهای سرمایه گذاری کلاف سردرگمی بشود و شاهد حباب منفی در این اکثر صندوق ها باشیم. نابازار سیاست حمایتی نباید پیوسته باشد. در واقع شما نمی توانید ابزارهای حمایتی درست کنید و این ابزارها روزانه و در هر لحظه روی تابلو باشند. ابزار حمایتی باید در چارچوب هدفش مداخله های گسسته و چند وقت یکبار داشته باشد و در کنار آن تاریخ انقضای آن نیز مشخص باشد. حمایت بدون تاریخ انقضا و به صورت پیوسته، بورس را تبدیل به نابازار می کند و دیگر اطلاعات و شرایط بنیادی قیمت سهام را تعیین نمی کند. شاید بتوان #فولاد را مثال زد که به واسطه گزارش ضعیف بهارش فشار فروش تجربه کرد اما مداخله ها روند طبیعی را مختل کردند. 📱 @fardaname