تحلیل بنیادی پویش تفکر مستقل درباره سهام خگستر در تاریخ ۱۴۰۳/۱۲/۲۱

توضیحات در مورد افزایش سرمایه ایرانخودرو: عدد پیشنهادی هیات مدیره برای مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها 301,656,068 میلیارد ریال بود ولی عدد مورد تایید حسابرس برای افزایش سرمایه 2,262,090 میلیارد ریال هست. در فایل pdf گزارش حسابرس، انتهای صفحه 4 (از 73 صفحه) به این ترتیب: 1) سرمایه ثبتی ایران خودرو از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها، به میزان 226.209 همت افزایش پیدا کرد و از 30.165 همت به 256.374 همت (هزار میلیارد تومان) رسید. 2) درصد افزایش سرمایه، 750% می باشد. 3) در گزارش 9 ماهه حسابرسی نشده منتهی به 30 آذر 1403، زیان انباشته ایران خودرو مبلغ 127.692 همت اعلام شده است. بدین ترتیب و با افزایش سرمایه جاری، ایران خودرو #علی_الحساب و به صورت مرزی از شمول ماده 141 (قانون ورشکستگی) خارج شد زیرا سرمایه ثبتی آن بیشتر از 2 برابر زیان انباشته شد. 256.374 / 127.692 = 2.007 4) با توجه به روند درآمدها و هزینه های ایران خودرو، پیش بینی می شود که زیان انباشته این شرکت در پایان اسفندماه 1403 به حدود 140 تا 145 همت افزایش پیدا کند. بنابراین پس از ثبت افزایش سرمایه جاری، ایران خودرو از شمول ماده 141 قانون تجارت خارج شد اما پس از ارائه صورت مالی حسابرسی شده سال مالی 1403 (احتمالا" اواخر خرداد 1404)، ایران خودرو مجددا" مشمول ماده فوق الذکر شد. 5) در صورت بروز شرایط بند 4 فوق، ایران خودرو دیگر نمی تواند برای خروج از شمول ماده 141 از تجدید ارزیابی دارایی ها استفاده کند ولی می تواند از یکی از روش های زیر برای حل این مشکل، اقدام نماید: الف- فروش ایران خودرو تبریز (که در تجدید ارزیابی دارایی ها لحاظ نشده است و در سرفصل "دارایی های غیرجاری نگهداری شده برای فروش" طبقه بندی شده است.) ب- تقسیم سود بالا توسط زیرمجموعه ها (احتمال اندک) پ- فروش سهام تودلی ایران خودرو تحت مالکیت خگستر و سمند ت- فروش سهام بانک پارسیان توسط خگستر و پرداخت سود به ایران خودرو ث- کاهش سرمایه (فرآیند معکوس افزایش سرمایه) 6) مدیران جدید ایران خودرو می توانند با استناد به ماده 90 قانون اجرای سیاست های کلی اصل 44 قانون اساسی، نسبت به درخواست جبران اثرات زیان بار قیمت گذاری دستوری منجر به فروش محصولات ایران خودرو زیر قیمت تمام شده، از دولت جمهوری اسلامی ایران اقدام کنند. در سال 1401، مدیران وقت ایران خودرو رقمی در حدود 20 همت را به عنوان مطالبات از دولت در صورت های مالی درج کرده بودند که پس از تغییر مدیرعامل شرکت، عدد مذکور هم از صورت های مالی حذف شد. 7) در سال 1404 احتمال داده می شود که با تلاش مدیریت جدید ایران خودرو، این شرکت از زیان عملیاتی خارج شود. البته زیان انباشته همچنان برای چند سال باقی ماند تا به مرور و با سودده شدن شرکت، جبران شده و به صفر برسد. امید رضایی 🆔 @IndependentThinking