التحليل الفني ZILATRADES تحليل حول رمز PAXG: شراء (٩/٩/٢٠٢٤) مُقتَرَح
ZILATRADES
التحلیل: أسعار الذهب على وشک الارتفاع مع استعداد بنک الاحتیاطی الفیدرالی لخفض أسعار الفائدة من المقرر أن یشهد سوق الذهب ارتفاعًا کبیرًا، مما قد یدفع الأسعار نحو 3000 دولار للأوقیة فی غضون العام المقبل، حیث یستعد بنک الاحتیاطی الفیدرالی لدورة متوقعة من تخفیضات أسعار الفائدة. تدعم العدید من العوامل الرئیسیة الفرضیة القائلة بأن الذهب سیصبح أصلًا جذابًا بشکل متزاید مع تحول السیاسة النقدیة، وقد دفعت هذه الدینامیکیات تاریخیًا العملة الصفراء metal إلى تقییمات أعلى. 1. السیاسة النقدیة والذهب: علاقة عکسیة الآلیة الأساسیة التی تحرک هذه التوقعات هی العلاقة العکسیة بین أسعار الفائدة وأسعار الذهب. عندما یخفض بنک الاحتیاطی الفیدرالی أسعار الفائدة، تنخفض العائدات الحقیقیة على السندات والأصول الأخرى ذات الفائدة، مما یجعلها أقل جاذبیة للمستثمرین الذین یسعون إلى العائدات. ونتیجة لذلک، یصبح الذهب، وهو أصل غیر مدر للعائد، أکثر جاذبیة لأنه یوفر مخزنًا للقیمة safe. وعادة ما تؤدی تخفیضات الأسعار إلى إضعاف الدولار الأمریکی، مما یعزز جاذبیة الذهب، الذی یتم تسعیره بالدولار. مع انخفاض قیمة الدولار، یمکن للمستثمرین الأجانب شراء الذهب بأسعار أقل نسبیًا، مما یعزز الطلب العالمی. ومع توقع تحول بنک الاحتیاطی الفیدرالی إلى موقف أکثر تیسیرًا، فقد یؤدی هذا إلى ارتفاع قوی فی أسعار الذهب.2. توقعات التضخم وسط تخفیضات أسعار الفائدة عامل رئیسی آخر هو التضخم. مع تنفیذ تخفیضات أسعار الفائدة، تنخفض تکلفة الاقتراض، مما یؤدی إلى مستویات أعلى من الإنفاق والاستثمار. غالبًا ما یحفز هذا التحفیز الاقتصادی التضخم، وبینما یتم الترحیب بالتضخم المعتدل عادةً، فإن الزیادة المستدامة یمکن أن تؤدی إلى تآکل القوة الشرائیة للعملات الورقیة. یُنظر إلى الذهب على نطاق واسع على أنه تحوط ضد التضخم، وفی مثل هذه السیناریوهات، یلجأ المستثمرون إلى الذهب للحفاظ على ثرواتهم. ونظرًا للضغوط التضخمیة التی کانت تتراکم، وخاصة بعد التحفیز النقدی والمالی الکبیر أثناء الوباء، فقد ینظر المستثمرون بشکل متزاید إلى الذهب باعتباره ملاذًا فی بیئة من ارتفاع الأسعار. وقد یتزامن توقع خفض أسعار الفائدة على مدار العام المقبل مع ارتفاع توقعات التضخم، مما یدعم جاذبیة الذهب بشکل أکبر.3. سابقة تاریخیة لارتفاع أسعار الذهب تشیر السابقة التاریخیة أیضًا إلى أن الذهب یؤدی أداءً جیدًا بشکل استثنائی فی البیئات التی تتحول فیها البنوک المرکزیة نحو تخفیف السیاسة النقدیة. شهدت الدورات السابقة لخفض أسعار الفائدة، مثل أثناء الأزمة المالیة فی عام 2008 وجائحة کوفید-19، تحرکات صعودیة کبیرة فی أسعار الذهب. "فی عام 2008، ارتفعت أسعار الذهب من حوالی 700 دولار للأوقیة إلى أکثر من 1900 دولار بحلول عام 2011 عندما شرع بنک الاحتیاطی الفیدرالی فی سلسلة من تخفیضات أسعار الفائدة والتیسیر الکمی. وبالمثل، فی عام 2020، خلال الأیام الأولى من الوباء، ارتفع الذهب إلى أکثر من 2000 دولار للأوقیة بعد إجراءات بنک الاحتیاطی الفیدرالی العدوانیة. إذا حدث مسار مماثل، فإن 3000 دولار للأوقیة لیس هدفًا غیر معقول، نظرًا لحجم التحولات السیاسیة المتوقعة".4. عدم الیقین العالمی کمحفز بالإضافة إلى السیاسة النقدیة المحلیة، فإن عدم الیقین الاقتصادی العالمی هو محرک حاسم آخر لأسعار الذهب. إن المشهد الجیوسیاسی الحالی، إلى جانب التباطؤ الاقتصادی فی المناطق الرئیسیة مثل أوروبا والصین، قد یؤدی إلى تفاقم تقلبات السوق. یتجه المستثمرون تقلیدیًا إلى الذهب فی أوقات عدم الیقین، وقد یساهم هذا الطلب "کملاذ آمن" فی زیادة الضغوط الصعودیة على الأسعار. 5. طلب البنوک المرکزیة على الذهب هناک عامل مهم آخر وهو الطلب المتزاید على الذهب من البنوک المرکزیة، وخاصة فی الأسواق الناشئة. فی السنوات الأخیرة، کانت دول مثل الصین والهند وروسیا تراکم احتیاطیات من الذهب کجزء من جهودها لتنویع اقتصادها بعیدًا عن الدولار الأمریکی. ومن المرجح أن یستمر هذا الاتجاه وقد یشتد مع إضعاف الدولار من خلال خفض أسعار الفائدة، مما یعزز من جاذبیة الذهب الاستراتیجیة على نطاق عالمی. 6. إمکانیة وصول الذهب إلى 3000 دولار فی 12 شهرًا نظرًا لتضافر هذه العوامل، فإن إمکانیة وصول الذهب إلى 3000 دولار للأوقیة فی غضون العام المقبل أمر معقول. تشیر مجموعة خفض أسعار الفائدة وتوقعات التضخم المتزایدة وضعف الدولار وزیادة الطلب العالمی إلى ارتفاع مستدام فی أسعار الذهب. فی عام 2020، شهد الذهب ارتفاعًا کبیرًا، حیث ارتفع بنحو 30٪ فی غضون أشهر، ویرجع ذلک إلى حد کبیر إلى عدم الیقین الاقتصادی وتدخل البنک المرکزی. یمکن أن یحدث سیناریو مماثل إذا واصل بنک الاحتیاطی الفیدرالی تخفیضات أسعار الفائدة فی العام المقبل. حتى العودة المعتدلة إلى التیسیر الکمی یمکن أن تضیف المزید من الوقود إلى ارتفاع الذهب. الخلاصة: یدخل سوق الذهب فترة حیث تتوافق الأساسیات بقوة لصالحه. إذا تحرک بنک الاحتیاطی الفیدرالی لخفض أسعار الفائدة کما هو متوقع، فمن المرجح أن یؤدی الانخفاض الناتج فی العائدات bond وضعف الدولار وارتفاع توقعات التضخم إلى زیادة الطلب على الذهب کأصل آمن. مع وجود هذه العوامل فی الاعتبار، فإن هدف 3000 دولار للأوقیة فی غضون 12 شهرًا فی متناول الید، مما یجعل الذهب أحد أکثر الأصول جاذبیة للمستثمرین فی البیئة الاقتصادیة الکلیة الحالیة.
