نماد سشرق

📊 تحلیل حساسیت سهمتو این تحلیل حساسیت، برآورد تحلیلی سهمتو بر پایهٔ صورت‌های مالی و گزارش‌های ماهانهٔ منتشرشده است؛ نتیجه به فرض‌های اعلام‌شده وابسته است و پیش‌بینی یا گارانتی سود نیست.

۱) سناریو و نتیجهٔ اصلی: در سناریوی افزایش ۳۰ درصدی نرخ گاز برای نماد «سشرق» (سیمان شرق)، با توجه به داده‌های موجود در صورت‌های مالی منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱، محاسبهٔ معتبر امکان‌پذیر نیست. علت این موضوع عدم تفکیک هزینه گاز در گزارش‌های شرکت است؛ سشرق هزینه انرژی را به صورت تجمیعی (ترکیب آب، برق، گاز و سوخت) گزارش می‌کند.

۲) کانال‌های اثرگذار:

• 🔻 بخش هزینه‌ای (پرداخت‌سو): کل هزینه انرژی تجمیعی شرکت مبلغ ۴,۴۷۸,۹۵۳ میلیون ریال است. به دلیل گزارش تجمیعی، سهم دقیق گاز از این سبد مشخص نیست (مبنا: یادداشت‌های توضیحی صورت مالی).
• 🔺 بخش درآمدی (دریافت‌سو): فروش صادراتی (۱۴.۲٪ از کل) و فروش داخلیِ وابسته به قیمت‌های جهانی، پتانسیل پوشش بخشی از هزینه‌ها را دارند، اما افزایش نرخ گاز مستقیماً بر آن‌ها اثر مثبت ندارد (مبنا: تحلیل محصولات جهانی‌محور).

۳) اثر بر سود خالص و EPS: مطابق محاسبات، به دلیل نقص در تفکیک داده‌های انرژی (Status: INSUFFICIENT_DATA)، تغییر سود عملیاتی و EPS در این سناریو صفر منظور شده است. در صورت در نظر گرفتن نرخ مالیات قانونی ۲۵٪، هرگونه تغییر در هزینه‌ها مستقیماً بر سود خالص اثرگذار خواهد بود، اما در حال حاضر مبنای محاسباتی برای «فقط گاز» وجود ندارد.

۴) سطح اطمینان و محدودیت‌ها: سطح اطمینان این تحلیل متوسط (MEDIUM) است. محدودیت اصلی، عدم شفافیت در سهم دقیق گاز از سبد انرژی در گزارش‌های کدال است. داده‌ها بر اساس آخرین گزارش‌های تا تاریخ ۱۴۰۵/۰۷/۳۰ است.

۵) گام بعدی پیشنهادی: برای درک بهتر ریسک انرژی، پیشنهاد می‌شود سناریوی افزایش کل سبد انرژی بررسی شود.

📊 تحلیل حساسیت سهمتو (نماد: سشرق)

۱) سناریو و نتیجه اصلی: در سناریوی افزایش ۳۰ درصدی نرخ گاز برای شرکت سیمان شرق، محاسبهٔ معتبر امکان‌پذیر نیست. ⚠️ این تحلیل حساسیت، برآورد تحلیلی سهمتو بر پایهٔ صورت‌های مالی است؛ نتیجه به فرض‌های اعلام‌شده وابسته است و پیش‌بینی یا گارانتی سود نیست.

۲) کانال‌های مثبت و منفی:

• پرداخت‌سو (هزینه گاز): محاسبهٔ معتبر امکان‌پذیر نیست. بر اساس گزارش‌های Codal، شرکت سشرق مبالغ مربوط به گاز را به صورت تفکیک‌شده گزارش نکرده و هزینه‌ها را در سرفصل تجمیعی «هزینه انرژی (سبد ترکیبی آب/برق/گاز/سوخت)» به مبلغ ۴,۴۷۸,۹۵۴ میلیون ریال درج نموده است (منبع: صورت‌های مالی سال مالی منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱).
• دریافت‌سو: در این سناریوی خاص، کانال درآمدی افزایشی مستقیمی شناسایی نشده است.

۳) اثر بر سود خالص و EPS: به دلیل عدم امکان تفکیک سهم گاز از کل هزینه‌های انرژی، تغییر در سود خالص و EPS قابل برآورد دقیق نیست. مفروضات مالیاتی شامل نرخ قانونی ۲۵٪ است؛ با این حال، نرخ مؤثر تاریخی شرکت حدود ۶.۰۲٪ بوده که نشان‌دهندهٔ برخورداری از معافیت‌های مالیاتی است.

۴) سطح اطمینان و محدودیت‌ها: سطح اطمینان: متوسط (MEDIUM). علت این سطح، عدم شفافیت در تفکیک هزینه‌های سوخت در گزارش‌های ماهانه و سالانه است که باعث می‌شود حساسیت سود صرفاً به «نرخ گاز» بدون در نظر گرفتن سایر حامل‌ها نامشخص باقی بماند.

۵) یک گام بعدی: پیشنهاد می‌شود سناریوی «افزایش ۲۰ درصدی کل هزینه انرژی» بررسی شود تا اثر کلی تورم حامل‌های سوخت بر سودآوری شرکت مشخص گردد.

📊 تحلیل تطبیقی نمادهای سیمانی

بر اساس داده‌های موجود، نماد سهگمت از منظر نسبت‌های قیمت به سود (P/E) و قیمت به ارزش دفتری (P/B) کمترین مقادیر را در این گروه دارد که نشان‌دهنده ارزش‌گذاری پایین‌تر نسبت به رقباست. در مقابل، نماد ساروم بیشترین میزان فروش و سود خالص عددی را در آخرین گزارش‌های خود ثبت کرده است.

مقایسه آماری نمادها

در جدول زیر وضعیت آخرین گزارش‌های منتشر شده برای چهار نماد در دسترس مقایسه شده است. لازم به ذکر است که داده‌های مربوط به نمادهای سغرب، سخزر و سشرق در پایگاه داده فعلی در دسترس نبود.

• نکته: فروش سهگمت مربوط به دوره ۱۴۰۵-۰۱-۳۱ است.

نکات کلیدی عملکرد

• رشد سودآوری: نماد سهگمت با رشد ۲۰۴.۷ واحد درصدی در سود خالص نسبت به دوره قبل، عملکرد قابل توجهی داشته است. در سمت مقابل، سمازن با کاهش ۲۶.۲ درصدی سود خالص مواجه شده است.
• تداوم فروش: نماد ساروم علاوه بر ثبت بیشترین میزان فروش، موفق شده است رشد ۳۱.۱ درصدی را در درآمدهای عملیاتی خود نسبت به دوره مشابه سال قبل تجربه کند.
• ارزش‌گذاری: فاصله نسبت P/E بین ارزان‌ترین نماد (سهگمت) و گران‌ترین نماد (سمازن) در این لیست حدود ۲۷.۸ درصد است.

روند فروش سهگمت و سصوفی در چهار فصل اخیر چگونه بوده است؟